Gezond verstand nodig
Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (20 mei 2019) 557,91
| Onze conclusies: | |
| Korte termijn: | negatief, herstel op komst |
| Middellange termijn: | zwak |
| Lange termijn: | verdeeld |
| NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen |
Begin van een correctie of ruimte voor een stopje omhoog?
Het heeft er alle
schijn van, dat Trump eieren voor zijn geld aan het kiezen is. De gesprekken
met Canada en
Mexico beginnen positief te worden. De dreiging van de invoerrechten op auto’s
(uit Europa!!) is 6 maanden uitgesteld en China tot slot heeft hem duidelijk
afgewezen. Binnenslands hoort men meer en meer kritiek omdat de invoerrechten de aankoop van buitenlandse
producten duurder maken, terwijl de export moeilijker wordt door de
invoerrechten op Amerikaanse producten. Natuurlijk is Trump grillig en weten
wij niet wat er morgen gaat gebeuren. Maar het staat nu vast dat er nog steeds
weinig of geen successen te melden zijn. Hij zal leven onder grote druk want
volgend jaar worden de verkiezingen gehouden en de Republikeinen zien de bui
ongetwijfeld al hangen. Trumps onverantwoord handelen maakt hem geen vrienden.
Maar het feit dat hij blijkbaar zijn keutels aan het inslikken is werkt
natuurlijk wel positief op de aandelenmarkten. Het feit dat er een dubbele top
(met de tweede op een iets lager niveau) te onderscheiden is in de grafieken
blijft natuurlijk wijzen op een groot gevaar.
Zolang de eerdere toppen niet gebroken zijn moet iedere belegger rekening
houden met een zwaardere terugval. De weekgrafieken tonen overal dalende en
negatief divergerende indicatoren en zolang deze daling doorzet zal iedere
opleving van beperkte duur en kracht zijn. Het feit dat de S&P500 wel een
hogere top neerzette geeft de belegger moed. En hij wordt daarbij ondersteund
door in Nederland bijvoorbeeld de Call/Put Ratio, die zeer laag ligt en die
vanuit een dergelijke positie in het verleden steeds ging stijgen. Het VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken
gedraagt zich correct en ook de High Low posities zijn in orde. Wij hebben er
daarom vertrouwen in dat de markt nog een aantal positieve dagen voor de boeg
heeft gedurende welke de indicatoren in de weekgrafieken kunnen gaan draaien.
Voorbeelden zijn er
al want de MSCI World Energy Index heeft de draai al ingezet en er zijn ook
aandelen die zover zijn. Kijk bijvoorbeeld eens naar Sanofi of de Hannover
Rückversicherung. Maar zekerheid over een doorbraak van de voorgaande top is er
niet en derhalve dient de belegger in deze fase zeer voorzichtig te zijn.
De AEX Index op dagbasis
Figuur 1.
De bovenstaande
daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken ziet er best positief uit met dien verstande dat er
beneden in de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken negatief wordt (werd) gedivergeerd. Dit op
zichzelf is een handicap voor een eventuele voortgaande stijging. De eerdere
val door het MA50 werd in de afgelopen week weer goedgemaakt en er lijkt zich
nu een stijgend kanaaltje af te tekenen. Er liggen echter wel wat obstakels op
de weg naar omhoog in de vorm van twee eerdere toppen. Pas als deze uit de weg
zijn geruimd wordt een aanval op de eerdere top op 576,90 mogelijk. De
voorgaande poging om deze horde te nemen struikelde op 571,90. De
vooruitzichten op een doorbraak van 576,90 zijn niet gunstig. De weekgrafieken
zijn duidelijk bezig met een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken en zolang het gevaar hiervan niet is
geweken zijn de kansen op een succes van de aanval op deze vorige High klein.
De belegger mag zich dus door eventuele goede dagen, zoals er een was afgelopen
donderdag, niet laten verleiden tot euforie. Verstandig is het om even af te
wachten tot het niveau van 576,90 gebroken is, want vergeet niet als dit niet
gebeurt dan staan de markten voor een diepgaande en langer durende correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken.
Ondertussen loemt aan de onderkant een groot gevaar, als de steun rond 544,8
gebroken wordt, dan wordt het scenario erg negatief. Er is dan sprake van een
topformatie, die afgesloten wordt met een doorbaak omlaag en dat biedt een
eerste doel van 522, een flink eind lager.
De Rente
De ontwikkeling van effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken op Nederlandse
Staatsleningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar viel danig tegen. De
eerdere opleving werd geheel teniet gedaan en dat werkte door in de indicatoren,
die zowel op dag- als op weekniveau de daling weer inzetten. Even geduld dus
maar een stijging blijft erin zitten.
De US$ uitgedrukt
in Euro’s
De dollar deed het goed. En dat kan ook nog even
doorgaan. De weekgrafiek (en ook de maandgrafiek) voorspelt geen daverende
toekomst. Gezien dit gegeven lijkt het niet voor de hand te liggen om te
concluderen, dat de dollar het 0,90 niveau gaat doorschrijden.
De
prijs van een vat Brentolie
Het aanbod van olie staat onder druk door de problemen in
Iran, Libië en Venezuela. Dit ondersteunt de prijs ondanks het feit dat een
correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken nodig is en ook gegeven de negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren.
Copyright Vladeracken die te vinden is in
daggrafiek evenals in de weekgrafiek. De lange termijn ziet er goed uit.
De
prijs van een troy ounce Goud
De daggrafiek van het Goud toont de daling, die de
laatste dagen is opgetreden. Er wordt geen verbetering op korte termijn
aangekondigd. Ook de weekgrafiek is niet positief, maar men kan wel een dalende
wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen.
Copyright Vladeracken onderscheiden. Dit zou inhouden dat de daling slechts beperkte tijd
aanhoudt. Een prijs van US$1.240 lijkt echter mogelijk te zijn.
Strategie
Wij kijken naar nog
meer verkoopkandidaten.
Agenda voor de komende week
De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen
kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend,
hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.
22 mei 2019 9.30 Speech
ECB-president Draghi
23 mei 2019 8.00 Bruto
binnenlands product Duitsland
23 mei 2019 10.00 IFO-sentimentcijfers Duitsland
24 mei 2019 14.30 Durable goods VS
De zaak rond Huawei en de handelsoorlog met China lijken te ontsporen, signalen van een zich ontwikkelende wereldwijde recessie worden sterker.
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld.
Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
Den Haag, 20 mei 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken.
