Archief voor categorie: Zilver

U bevindt zich hier: / / / Zilver

Waar zijn de bodems? – Edelmetalen – Goud, Zilver, Platina en Palladium

/in , , , /door

(publicatiedatum: 3 juni 2016)

Financiële markten bewegen al geruime tijd in zijwaartse patronen. Er is een grote consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode.
Copyright Vladeracken aan de gang zo lijkt het. Voor lange termijn beleggers is het dan belangrijk om in het oog te houden in welke fase dit soort patronen zich bevindt. Gaat het om bodempatronen, gaat het om toppatronen of is er sprake van consolidaties binnen een trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken, die de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken zelf niet veranderen. En dan is het belangrijk om te weten wat de richting van die trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken dan wel is. Dit soort analyses kan men natuurlijk pas maken als een consolidatiefase of omkeerfase al enige tijd onderweg is. Maar in de aandelenmarkten is de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken al sinds begin 2015 aan de gang en ook op het gebed van veel grondstoffen is er al maanden lang sprake van min of meer zijwaartse patronen.

Daarom hebben wij twee weken geleden al gekeken naar de (technische) positie van de financiële markten in de BRIC-landen. De volgende, wat ons betreft logische, stap in deze analyse is een blik op de ontwikkelingen van de prijzen van enkele edelmetalen waaronder het Goud, Zilver maar ook Palladium en Platina.

Goud

Goud, de belangrijkste van de door ons genoemde vier edelmetalen, wordt nog altijd door veel analisten gezien als de maatstaf voor geldontwaarding. Als de waarde van een munt daalt, geldt goud voor veel beleggers als veilig en waardevast alternatief. Er is in de wereld maar een beperkte hoeveelheid goud. Overheden en centrale banken kunnen niet onbeperkt goud aanmaken. Goud is wel gemakkelijk in het gebruik omdat het in kleine hoeveelheden (munten) kan worden omgevormd en niet aan bederf onderhevig is. Op die manier kan goud eenvoudig worden gebruikt als alternatief voor het financieren van handel in fases waarin burgers het papierengeld uitgegeven door nationale en internationale overheden niet meer vertrouwen. Goud is door de eeuwen heen vaak gebruikt als betaalstandaard waarbij valuta-eenheden gekoppeld werden aan de prijs van goud, door munten in een vaste verhouding met goud inwisselbaar te maken. Maar dat beperkt overheden in de mogelijkheid om geld bij te drukken. Mits gecontroleerd gebeurd, kan het bijdrukken van geld de economische groei in een land versnellen. Met dat argument hebben alle overheden in de wereld de goudstandaard losgelaten. Maar overheden zijn weinig gedisciplineerd en komen maar al te vaak in de verleiding om ongecontroleerd en in veel te grote hoeveelheden geld bij te drukken om de eigen begrotingsproblemen te verhelpen. In plaats van te zorgen voor een begrotingsevenwicht, zoals u en wij dat verplicht zijn in ons eigen huishouden op straffe van een faillissement, drukken overheden maar al te graag extra geld om begrotingstekorten af te dekken.

Het effect daarvan is geldontwaarding (ook wel inflatie genoemd) met in uitzonderlijke gevallen, hyperinflatie als sluitstuk. In dat geval wordt het geld in sneltreinvaart waardeloos. Voorbeelden hiervan zijn er te over, denkt u maar aan de Weimar-republiek (Duitsland, jaren dertig van de vorige eeuw) maar meer recente voorbeelden zijn Turkije, Venezuela en Zimbabwe.

Het antwoord op hyperinflatie is schuld (mits de rente betaald kan blijven worden wordt uw schuld vanzelf minder waard) tegenover fysiek bezit zoals grond, gebouwen, productiefaciliteiten etc. Het nadeel van fysiek bezit is echter dat fysiek bezit niet altijd even gemakkelijk te verhandelen is, niet liquide is. En een mens moet toch dagelijks naar de bakker kunnen. En dan zijn edelmetalen, in fysieke vorm wel te verstaan, een goed en bruikbaar alternatief.

De discussie over inflatie wordt de laatste jaren weer fel gevoerd. Alom klagen centrale banken over een gebrek aan inflatie. Zij doen dat omdat deflatie (het dalen van prijzen en het dus toenemen van de koopkrachtwaarde van geld) het afbetalen van schulden voor overheden uiterst moeilijk maken. En overheden in de hele wereld zitten tot over hun oren in de schulden. Dus is het belangrijk om die schulden juist minder waard te laten worden door de waarde van het geld te verminderen. Nu wordt inflatie officieel maar half gemeten. Veel voor burgers belangrijke en voortdurend stijgende kostenposten worden buiten inflatiecijfers gehouden. Zo zijn in veel landen de kosten van de gezondheidszorg geen onderdeel van de officieel gemeten en gepubliceerde inflatiecijfers. Maar u en wij weten dat de premie voor de zorgverzekering in Nederland, inclusief eigen risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken, al jaren veel harder toeneemt dan onze salarissen. In Frankrijk is het zelfs beleid om de samenstelling van het nationale inflatiecijfer jaarlijks te herzien, waarbij steevast prijzen van goederen en diensten die door toedoen van diezelfde overheid snel in waarde stijgen uit de officiële inflatiecijfers geweerd worden.

Omdat de door overheden gepubliceerde inflatiecijfers onbetrouwbaar zijn is het des te belangrijker om de prijs van edelmetalen met goud voorop in de gaten te houden.
BLOG 20160601 FIG1 GOUD
Figuur 1.

In figuur 1 ziet u drie grafieken. De bovenste is de ontwikkeling van de prijs van een Troy Ounce Goud (31,1 gram) gemeten in US$ op weekbasis. De tweede is diezelfde prijs maar nu in €. En de derde is een indicator, een Rate of Change-indicator (ROC), die is berekend op basis van de bovenste grafiek.

De lijnen A en D zijn in alle grafieken de horizontale lijnen, lijn C is steeds de oplopende lijn onderin de grafiek en lijn B steeds de dalende trendlijn boven in de grafiek.

Lijn C geeft de zeer lange termijn trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken van de goudprijsVolgens Ray Dalio zal de goudprijs, gezien op lange termijn, tenderen naar een waarde die gelijk is aan de totale hoeveelheid geld in omloop gedeeld door de totale voorraad goud.
Copyright Vladeracken weer. Die is al jaren stijgend. Maar sinds 2011 is binnen deze trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken op gang gekomen (lijn B), die eind vorig jaar in de $-grafiek lijn C heeft bereikt. Lijn C is niet heilig, dus de koers kan daar altijd doorheen breken, maar feit is dat sindsdien de koers is opgeveerd tot aan de weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken die in zowel de $-grafiek als in de €-grafiek samenvalt met lijn D.

Dat het goud, gemeten in € niet tot lijn C is teruggezakt, maar in $ wel, heeft te maken met de verzwakking van de € ten opzichte van de $ in de laatste drie jaar. Maar duidelijk is wel dat de prijs van een troy ounce goud in beide valuta een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken heeft gezet op het niveau van lijn A, eerst in € en later in $ (op US$ 1.035). Deze bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken wordt daarmee als een belangrijke bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken bevestigd.

In figuur 2 hebben wij de ontwikkeling sinds de top uit 2011 uitvergroot weergegeven.
BLOG 20160601 FIG2 GOUD
Figuur 2.

Lijn D is hier de belangrijkste lijn van het moment (US$ 1.308). Dit is de weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken die in 2015 en 2016 al twee keer is geraakt, zowel in $ als in € (zie de rode pijltjes rechts in de figuur). Recent is de koers van het goud opnieuw teruggevallen onder die lijn, maar de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken is vooralsnog mild gebleven. Het is heel goed denkbaar dat wij getuige zijn van een laatste stuiptrekking van de lange termijn reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken die in 2011 is begonnen.

Een doorbraak van de grens van US$ 1.308 betekent, zeker als die door de €-koers bevestigd wordt, een belangrijk koopsignaal. Het is goed mogelijk dat dit koopsignaal nog enkele weken of misschien zelfs maanden op zich al laten wachten. De indicator onder in de grafiek divergeert al twee jaar lang positief. En die bevestigt, dat het meest waarschijnlijke scenario een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken omhoog is.

Als die uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken plaatsvindt, dan betekent dit een duidelijk signaal van de financiële markten aan overheden wereldwijd, dat inflatie terug op de agenda is en dat overheden, om hyperinflatie te voorkomen, moeten stoppen met de ruimgeldpolitiek van vrijwel alle Centrale Banken in de wereld!

Wat ons betreft is dan ook de vrees voor een deflatiescenario ongegrond.

Zilver

In figuur 3 hebben wij de koersontwikkeling van een troy ounce Zilver opgenomen, opnieuw eerst in $ en daaronder in €. De letters en lijnen die wij in de figuur hebben geplaatst komen overeen met de letters en lijnen die in de figuren 1 en 2 over het goud zijn getekend.
BLOG 20160601 FIG3 ZILVER
Figuur 3.

Het beeld is vrijwel gelijk, met dien verstande dat nu de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken gemeten in € veel prominenter zichtbaar is dan de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken in $. Maar ook hier is lijn D, US$18 per ounce, het niveau om in de gaten te houden. Een doorbraak omhoog is ook hier een belangrijk lange termijn koopsignaal.

Het verschil tussen goud en zilver is voor beleggers overigens wel van belang. Er is in de wereld veel meer zilver dan goud. Zilver is daarmee ook veel minder gangbaar als reserve-eenheid. De prijs van zilver is bovendien veel volatieler. In de jaren tachtig van de vorige eeuw hebbende gebroeders Hunt geprobeerd om de zilvermarkt te “corneren”. Zij hebben toen een fors deel van de wereldvoorraad voor zilver opgekocht met de bedoeling om deze markt te monopoliseren, zodat zij zelf de prijs van Zilver konden dicteren, uiteraard met de bedoeling om die zo hoog mogelijk te maken. Dat is mislukt met de vernietiging van een groot deel van het kapitaal van deze familie tot gevolg. Sindsdien toont deze markt veel grotere uitslagen op en neer als de markt voor goud. Of dat met elkaar samenvalt en wat er precies met de voorraden van de gebroeders Hunt is gebeurd is ons niet duidelijk, maar feit is dat uw risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken bij de belegging in Zilver groter is dan bij Goud.

Goud en zilvermijnbouwmaatschappijen of fysiek goud?

In plaats van te beleggen in fysiek goud kunt u ook de aandelen van mijnbouwmaatschappijen kopen die goud- en zilvermijnen in bezit hebben en exploiteren. Deze maatschappijen dekken vaak de risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken’s van de prijsfluctuaties in goud en zilver af met termijncontracten. De gedachte is dat zij daarmee minder snel last hebben van koersdalingen in de edelmetalen, maar omgekeerd dan ook minder snel van oplevingen profiteren. Het verdient de voorkeur om niet de aandelen van individuele mijnbouwmaatschappijen te kopen, maar om een beleggingsfonds dat in deze aandelen belegt te kopen. U voorkomt dan het individuele risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken van verkeerde beslissingen van die ene maatschappij. Van oudsher is het BlackRock World Gold Mining Fund een van de meest bekende, goed geleide en grootste fondsen in zijn soort. In figuur 4 hebben wij de koers van dit fonds (in €, de onderste lijn) uitgezet tegen de €-koers van het goud (de bovenste lijn).
BLOG 20160601 FIG4 GOUDMIJNBOUW
Figuur 4.

In 2016 heeft het fonds het aanzienlijk beter gedaan dan het goud zelf. Maar daar is dan ook wel alles mee gezegd voor wat de positieve kant van het fonds betreft. Want over de gehele getoonde periode is het verschil opvallend consequent ten nadele van het mijnbouwfonds. Dat was vóór 2004 wel anders, maar in de afgelopen 10 jaar is het mijnbouwfonds per saldo niet verder gekomen terwijl de koers van het goud zelf wel is gestegen en ook in de periode dat het goud in koers is gedaald is het fonds per saldo veel harder gezakt. Dat is op zich niet verwonderlijk omdat mijnbouwmaatschappijen in feite een hefboomMen laat een gulden meermaals zijn invloed uitoefenen ten opzichte van de standaard investering. Dit kan bijvoorbeeld door in plaats van één aandeel, voor dat zelfde geld meerdere opties op dat aandeel te kopen. Zie voor een formule onder Leverage.
Copyright Vladeracken kennen ten opzichte van het goud (zij hebben doorgaans veel schuld op de balans staan) maar ook speelt hier mee dat het in het geval van het fonds om aandelen gaat  (met alle bedrijfsrisico’s van dien) en de aandelenkoersen van mijnbouwmaatschappijen hebben met name in 2015 en begin 2016 zwaar te lijden gehad onder de crisis in de grondstofprijzen.

Technisch gezien is er echter geen reden om te veronderstellen dat de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken nu ten gunste van de mijnbouwmaatschappijen is gekeerd. Mocht u derhalve in goud willen beleggen, kies dan voor fysiek goud (er zijn goed verhandelbare fysieke trackers ook in Amsterdam te koop). Wij overwegen zelf om, daar waar wij dit fonds in portefeuille hebben, de posities juist voor fysiek goud trackers in te wisselen nu de koers in de voorbije maanden zo sterk is hersteld.

Palladium, Platina en andere edele metalen

In figuur 5 hebben wij drie grafieken getekend. In alle drie de gevallen gaat het om trackers die beleggen in edele metalen in fysieke vorm (dus geen synthetische trackers). De rode lijn toont de koersontwikkeling van een trackerExchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen. Men maakt onderscheid tussen ETF’s op Cash-Basis en ETF’s op Swap-Basis. Zie ook ETF op Cash-Basis en ETF op Swap-Basis.
Copyright Vladeracken die in platina belegt, de blauwe lijn is de koers van een trackerExchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen. Men maakt onderscheid tussen ETF’s op Cash-Basis en ETF’s op Swap-Basis. Zie ook ETF op Cash-Basis en ETF op Swap-Basis.
Copyright Vladeracken, dat belegt in palladium en de zwarte lijn is de koers van een trackerExchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen. Men maakt onderscheid tussen ETF’s op Cash-Basis en ETF’s op Swap-Basis. Zie ook ETF op Cash-Basis en ETF op Swap-Basis.
Copyright Vladeracken, die in een mandje van edele metalen belegt. In alle drie de gevallen gaat het om €-koersen. In die figuur zijn ook drie horizontale lijnen getekend, in de kleuren van de bijbehorende grafieken. Wij hebben ze getrokken over de top uit 2008 om de relatieve koersontwikkeling van elk van deze fondsen sinds 2008 zichtbaar te maken.

De zwakste van het stel is overduidelijk platina. Daar is de koers weer terug bij het dieptepunt uit 2008. Palladium en het mandje van edele metalen zijn beide eerst tot ruim boven de top van 2008 gestegen om daarna terug te zakken tot vlak boven de horizontale lijn, die dus in deze twee gevallen als steunlijn functioneert.
BLOG 20160601 FIG5 EDELE METALEN
Figuur 5.

Maar palladium heeft begin 2015 nog een nieuwe top bereikt, waar dat in geval van het mandje niet zo is. Vervolgens is de koers van het mandje minder gedaald dan de koers van palladium. Palladium is daarmee risicovoller dan het mandje, hetgeen in feite ook logisch is.

Maar minder opvallend wellicht is het feit dat voor alle drie de grafieken geldt dat hier niet overduidelijk sprake is van bodemvorming, waar dat in het geval van goud wel zo is en ingeval van zilver in mindere mate maar ook meer dan in het geval van platina of palladium.

Conclusie

Edelmetalen staan op het punt om een belangrijk lange termijn koopsignaal te genereren. Maar daarbij kan de belegger zich beter concentreren op het goud, want voor palladium en platina is het beeld veel minder positief. Een mandje van edelmetalen kan uit oogpunt van risicospreiding, maar daar zal dan nog wel eerst een duidelijke bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken zichtbaar moeten worden. Dus wij houden het op goud en dan met name trackers in fysiek goud en niet fondsen die in goudmijnbouwaandelen beleggen.

Den Haag, 3 juni 2016
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Vladeracken belegt en / of heeft belegd in de hier besproken beleggingen voor haar cliënten. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

Het is het goud dat blinkt

/in , , /door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (2013-08-18: 374,75)

Onze conclusies:
Korte termijn: negatief
Middellange termijn: negatief
Lange termijn: negatief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Zoals wij vorige week reeds meldden heeft Amerika het voortouw genomen met de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken, die op dit moment overal in de wereld heerst op de effectenbeurzen. De Dow Jones Industrial Index heeft inmiddels zijn 50-daags voortschrijdend gemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken.
Copyright Vladeracken doorschreden en ligt op dit moment op een stijgende trendlijn, maar deze lijkt het niet te gaan houden. De daling in de DJIA bedraagt inmiddels 3,7 %. De S&P 500 is ook bij het 50-daags gemiddelde aangekomen maar ligt daar nog net boven. De AEX ligt op een verlies van 1,4%. De korte termijn systemen geven overal verkoopsignalen, maar de middellange termijn volgsystemen zijn nog niet zover. Voor de langere termijn denker is er dus nog niets aan de hand, maar de week- en maandgrafieken zijn grosso modo ook allemaal aan het dalen geslagen. Daarbij voegt zich een aantal onderliggende sentimentindicatoren, die, zoals wij veertien dagen geleden in de Technische Belegger lieten zien, op problemen wijzen. Er is echter nog geen sprake van negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren.
Copyright Vladeracken in de weekgrafieken (dit in tegenstelling, tot de daggrafieken) en daarom zou het best mogelijk kunnen zijn dat er nog een poging onhoog wordt gewaagd. Veel zal dat niet om het lijf hebben. De daling van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken gaat steun vinden op 371, 364, 360, 350 en als het echt slecht wordt op 330. Als dit laatste niveau wordt bereikt moet men spreken van een driedubbele dip. Een doorbreking van dit steunniveau zet de markten pas echt op scherp. Wij zien het niet zover komen. Voorlopig houden wij het op 360 tot 350 waar uiteindelijk steun zal gevonden worden. Pas wanneer het einde van het QE-programma in de VS feitelijk wordt afgekondigd zal de markt hier doorheen kunnen zakken of, volgens het adagio het bezit van de zaak is het einde van het vermaak, de correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken voltooien en weer aan de volgende weg omhoog beginnen.

De Rente

Een van de triggers van de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken in de aandelenmarkten is natuurlijk de constante zorg over het verminderen en misschien wel stoppen van het QE-programma in de Verenigde Staten. Europa zit in een geheel andere situatie want daar heeft Draghi nog eens uitdrukkelijk gesteld, dat hij de rente in de komende jaren laag zal houden. Het is dus niet realistisch om te verwachten dat de stijging van het renteniveau, zoals men voorziet in Amerika, in Euroland zich op korte termijn zal voltrekken. Voorlopig blijft de rente hier laag ook al is de algemene drang in de wereld geneigd tot een rentestijging. Hieruit volgt dat de huidige opwaartse druk niet lang zal duren. Het eerste obstakel wordt gevonden op het niveau van 2,35%, de laatste top. Het zou ons niet verwonderen als het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken van 10-jarige Nederlandse Staatsleningen daar ook nog even doorheen gaat. Wij houden het op eens stijging tot ongeveer 2,71%.

De Amerikaanse Dollar versus de Euro

Het is nog iets te vroeg maar de kansen stijgen dat de dollar een spurt omhoog gaat inzetten. Als dat zo mocht zijn dan wordt het niveau van 0,77 cruciaal, want daar ligt een lijn die een stijgende markt scheidt van een dalende. Als dit niveau doorschreden wordt dan is er sprake van een omgekeerd Kop/Schouderpatroon, hetwelk een verdere stijging zal inluiden. Voorlopig is het echter nog niet zover. Het wachten is op hogere koersen voor de dollar. Het is overigens minstens opvallend te noemen, dat de dollarkoers niet al veel verder is gestegen ten opzichte van de €, ondanks alle goede berichten uit de V.S. en de daar harder stijgende rente. De krapgeld politiek van de Europese overheden lijkt haar werk wat dat betreft goed te doen en te zorgen voor de door Duitsland zo vurig gewenste sterke munt.

De prijs van Zilver en Goud

In het spoor van de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken, die de aandelenbeurzen op dit moment beheerst zijn de prijzen van de edele metalen uit hun bodempatroon gebroken. Zilver is het verst, derhalve tonen wij u hieronder de daggrafiek van het ABN Amro Zilvercertificaat. Maar de goudgrafiek geeft precies hetzelfde beeld met dien verstande dat hij iets achterligt.

Blog 20130819 Zilver Fig1

Figuur 1.

Vrijdag 9 augustus gaf de zeer korte Slowed Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken een koopsignaal. Mooi was dat, maar nog niets om over naar huis te schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken. De maandag daaropvolgend brak de certificaatprijs door de barrière die opgeworpen werd door de voorgaande top. Weer een dag later kruisten het 10- en 40-daags voortschrijdend gemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken.
Copyright Vladeracken en werd er een golden crossEen bullish signaal dat gegeven wordt wanneer een korter termijn voortschrijdend gemiddelde een langer termijn voortschrijdend gemiddelde in opwaartse richting kruist. Als standaard voor een haussesignaal wordt aangenomen dat het 50-daags het 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde naar boven toe moet kruisen.
Copyright Vladeracken neergezet. Het werd tijd om de eerste posities in te nemen. Vrijdag jongstleden werd een tweede barrière doorbroken en de weg ligt nu open naar boven. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken volgt het prijsgebeuren maar komt binnenkort in een overbought positie. Een korte reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken is op zijn plaats, maar de weekgrafieken tonen nog veel ruimte zodat deze reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken ongetwijfeld zeer beperkt zal blijven. Zoals gezegd blijft het goud iets achter. De doorbraak door de tweede voorafgaande top heeft nog niet plaatsgevonden, maar voor de rest is het beeld hetzelfde. Als men vertrouwen heeft in de zilvergrafiek dan kan men ook een positie in het goud innemen.

De Prijs van een vat Brentolie

Inderdaad is de prijs van een vat Brentolie gaan stijgen. De rellen in Egypte kunnen de oorzaak zijn. Maar ook het steeds duidelijkere herstel van de wereldeconomische groei kan een oorzaak zijn. Hoe het ook zij, de stijging is nog niet afgelopen. De weg naar een voorgaande top op US$118 ligt nu bijna open. Eerst moet de barrière op US$112 geslecht worden. Wij zien dat wel gebeuren.

Onze Strategie

Wij hebben in een enkel geval posities in het zilver genomen. Goud gaat volgen. Enkele zwakkere aandelenposities werden afgebouwd. In onze lange termijn portefeuilles hebben wij Boskalis (te duur) ingeruild voor SBM Offshore (veel goedkoper).

Nota Bene

In de week rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze maandelijkse nieuwsbrief de Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld.
Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Post Scriptum

Wij worden erop gewezen dat de terminologie die wij gebruiken niet altijd bij alle lezers
bekend is. Wij verwijzen u naar onze site vermogensbeheer www.vladeracken.nl waarop u een zeer uitgebreide woordenlijst vindt onder het hoofd ABC.

Den Haag,  19 augustus 2013
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

De opgaande trend nadert haar einde: De Blow-off

/in , , , /door

Publicatiedatum 6 mei 2011

Al enkele weken / maanden schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken wij dat wij een belangrijke trendomslag in de financiële markten voorzien, die in de maanden mei / juni van 2011 zou moeten plaatsvinden.

Het gevaar van een dergelijke visie is altijd dat je zoekt naar bevestigingen van de eigen mening en daarbij belangrijke tegenargumenten over het hoofd ziet. Voor de tegenargumenten houden wij ons dus bij u aanbevolen, maar vandaag zullen wij aandacht besteden aan een fenomeen, dat ons juist in onze visie bevestigt, namelijk het fenomeen van de “Blow-off”.

Het patroon

De Blow-off is een koerspatroon uit de technische analyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken, de naam zegt het al, waarbij een koers in opwaartse richting explodeert. Een Blow-off vindt u aan het einde van sterke opwaartse trends. De koers van het bewuste fonds, grondstof, index etc. is dan al enige tijd aan het oplopen in een steeds sneller tempo , maar aan het einde lijkt het er op alsof er nog maar één weg open ligt en dat is die van de rechte lijn omhoog. Er kan dan een parabolische raaklijn onder langs de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken worden getekend waarbij het rechter uiteinde recht omhoog loopt. In figuur 1 hebben wij een dergelijke theoretische raaklijn getekend (de rode lijn onder langs de grafiek).
Blog-20110506-Zilver-Fig1

Figuur 1

Blow-off patronen komen vooral voor aan het einde van belangrijke brede opwaarts gerichte financiële trends en zijn om die reden belangrijke indicatoren van een naderende grote trendomslag. De verklaring hierachter is eenvoudig. Naarmate een brede financiële trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken langer duurt ontstaan steeds meer afvallers die het tempo van de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken niet meer bij kunnen houden. Beleggers volgens elkaars succes en hebben daarbij de neiging om de aandacht steeds meer te concentreren op die paar uitzonderlijke winnaars die alsmaar verder blijven stijgen. Omdat zij daardoor ook een steeds zwaarder gewicht in bredere indices krijgen hebben indices de neiging om daardoor ook te blijven stijgen ook al neemt het aantal fondsen uit de betreffende index waarvan de koers ook nog stijgt gaande dit proces alsmaar af. Wij spreken dan over het afnemen van de “breedteHet fenomeen dat de meeste aandelen op een beurs stijgen (“de marktstijging wordt breed gedragen”) versus de situatie waarbij slechts enkele aandelen verantwoordelijk zijn voor een stijging van de index (“de markt heeft geen breedte”). Hetzelfde fenomeen doet zich in een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken voor.
Copyright Vladeracken van de markt” en gebruiken indicatoren zoals de Advance/Decline-lijn De voortschrijdende som van het aantal aandelen waarvan de slotkoers gestegen is ten opzichte van de voorgaande dag minus de voortschrijdende som van het aantal aandelen waarvan de slotkoers gedaald is ten opzichte van de voorgaande dag. Formule: AD=Σn AI -Σn DI waarbij AI = Advancing issues; DI = Declining Issues; n = de dagen waarop de studie betrekking heeft. Er zijn analisten die het aantal issues dat gelijk blijft ook willen laten meespelen. Het voordeel hiervan is dat het totale aantal genoteerde aandelen, dat in de loop van de tijd verandert, nu geen rol meer speelt. Daarnaast zorgt opname van het aantal gelijkblijvende aandelen voor een eerdere aankondiging van een eventuele vertraging van de koersbeweging omdat het aantal gelijkblijvende issues in een dergelijk geval de neiging heeft te stijgen. Formule: AD=Σn AI -Σn DI/Σn GI waarbij GI = Unchanged issues. Hamilton Bolton nam de vierkantswortel uit de wekelijks berekende A/D lijn om een beter inzicht te krijgen in de ontwikkeling van ongewogen indexen (Value Line Composite).
Copyright Vladerackenen onze eigen Vladeracken IndexEen index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vladeracken selectiesystematiek koopbare fondsen.
Copyright Vladeracken en Above/Below-indicator om deze afnemende breedteHet fenomeen dat de meeste aandelen op een beurs stijgen (“de marktstijging wordt breed gedragen”) versus de situatie waarbij slechts enkele aandelen verantwoordelijk zijn voor een stijging van de index (“de markt heeft geen breedte”). Hetzelfde fenomeen doet zich in een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken voor.
Copyright Vladeracken te meten.

Steeds meer media roepen het van de daken

De concentratie op een steeds kleiner wordend aantal winnaars leidt er toe dat de omzetten in deze (winnende) fondsen sterk toenemen, maar ook dat de koersstijgingen per dag steeds groter worden. Analisten worden gedwongen om een verklaring te geven voor de oneigenlijke koersstijgingen en gaan daardoor alsmaar meer argumenten zoeken om het onverklaarbare toch een (fundamentele) verklaring te geven. Het fenomeen leidt bovendien ook tot publicaties in steeds meer fora; ook media die normaal gesproken niets over het betreffende fonds schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken gaan zich ermee bemoeien en al deze aandacht leidt vervolgens tot nog sterkere koersstijgingen.

Lege markt

Maar op een gegeven moment heeft elke belegger die wilde kopen het bewuste fonds daadwerkelijk gekocht. Er is dan geen vraag meer over in de markt en elke verkoper komt dan in een lege markt terecht. Het effect hiervan is dat als de omslag zich eenmaal aandient, de daling erna snel en nog heftiger is dan de voorgaande koersstijging. Immers, zodra de kopers op zijn, is er geen vraag meer beschikbaar om het aanbod op te vangen en willen beleggers, die hun winst nog niet hebben genomen of juist hun verlies willen beperken plotseling met zijn allen tegelijk door de uitgang naar buiten. En dat leidt dan vervolgens tot enorme koersdalingen, de voltooiing van de “Blow-off” en het begin van de nieuwe nu dalende brede trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken.

Zilver

Zodra Blow-offs geconstateerd worden is het dus zaak om bijzonder voorzichtig te gaan worden. En wij vermoeden dat er in de afgelopen dagen een belangrijke Blow-off heeft plaatsgevonden in Zilver. In figuur 2 hebben wij de koersen van een TrackerExchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen. Men maakt onderscheid tussen ETF’s op Cash-Basis en ETF’s op Swap-Basis. Zie ook ETF op Cash-Basis en ETF op Swap-Basis.
Copyright Vladeracken opgenomen genoteerd in € en de koers van Zilver genoteerd in US$ per troy ounce. Het betreft hier een weekgrafiek, maar wel een weekgrafiek die een klein deel van figuur 1 beslaat, want ook in figuur 1 ziet u de koersontwikkeling van het Zilver, maar dan over een veel langere periode.

In de tabel eronder hebben wij de koersbeweging per tijdseenheid en in procenten op een rij gezet. Alle drie, de grafieken 1 en 2 en de tabel, laten in onze ogen prima het fenomeen van de “Blow-off” zien, niet in de laatste plaats omdat het fenomeen in dit geval niet alleen in de $-grafiek van het Zilver is terug te zien, maar ook in de €-tegenhanger eronder.
Blog-20110506-Zilver-Fig2

Figuur 2

Periode Koersrange Zilver in US$ per troy ounce Resultaat $-koers Zilver in % Resultaat ETF Zilver in € in % Periode in weken
29-04-11 t/m 05-05-11 US$ 49,52 – 34,74 -29,8% -24,7% 1
12-04-11 t/m 29-04-11 US$ 39,71 – 49,52 +24,7% +21,3% 2
15-03-11 t/m 11-04-11 US$ 33,56 – 41,98 +25,1% +20,0% 4
25-01-11 t/m 07-03-11 US$ 26,54 – 36,75 +38,5% +34,4% 6
29-07-10 t/m 04-01-11 US$ 17,33 – 31,28 +80,5% +73,9% 22
13-07-09 t/m 14-05-10 US$ 12,47 – 18,54 +48,7% +75,8% 43

De consequenties zijn niet te in te schatten omdat het niet duidelijk is hoe ver terug de huidige daling zal gaan. Het kan immers zijn dat de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken die nu is ingezet slechts tijdelijk is en dat zich daarna een nog weer snellere beweging omhoog gaat voordoen. Maar daar kunt u rustig op wachten, want als de koers de weg omhoog zal hervatten bent u altijd nog op tijd als u eerst de doorbraak omhoog afwacht die de koers boven de meest recente top moet voeren en u heeft op dat moment ook direct een werkbaar stoploss-niveau in handen met diezelfde top.

Fibonacci

Maar als de top van 29 april wel de top van een Blow-off is, dan kan de koers daarna wel eens erg diep vallen. Men moet dan gebruik gaan maken van zogenoemde “FibonacciIs een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc.
Copyright Vladeracken”-retracement levels. FibonacciIs een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc.
Copyright Vladeracken was een wiskundige die een getallenreeks publiceerde (na een reis door Egypte), die in de wetenschap van groot belang is. De reeks wordt verkregen door elke twee opeenvolgende getallen uit de reeks bij elkaar op te tellen om het volgende getal in de reeks te krijgen. Men begint bij 0 en 1. 0 plus 1 = 1. Dus de reeks is nu 0,1,1. 1 plus 1 = 2, en zo verder en men krijgt dan de reeks:

0,1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89, ……..

Fibonacci-retracement levels

Het bijzondere van deze reeks is dat wanneer men steeds twee opeenvolgende getallen op elkaar deelt, de uitkomst van deze deling uiteindelijk het getal 1,618 benadert (of, afhankelijk van de vraag welke van de twee u in de noemer en welke in de teller plaats 0,618). Dit getal is het getal van de gulden snede, een verhoudingsgetal dat zowel in de natuur als in de architectuur en de kunst veelvuldig terugkeert. En ook de technische analyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken maakt van dit getal gebruik. Het voert voor dit artikel te ver om op de link van deze theorie met de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken dieper in te gaan. Wij volstaan met u de FibonacciIs een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc.
Copyright Vladeracken-retracementlevels te geven. Die zijn 33,3%, 38,2%, 40%, 50%, 61,8% en 78,6%. De theorie is dat een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken omlaag steun zal vinden bij elk niveau dat verkregen wordt door de stijging die aan de top vooraf ging met deze percentages te vermenigvuldigen en de zo verkregen aantallen van de hoogste koers af te trekken. Vervolgens zoekt men naar de dichtstbijzijnde oude steun- en/of weerstandsniveau’s die gedurende de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken enige tijd een grote invloed hebben uitgeoefend. Het koersdoel moet dan bij die niveau’s worden gezocht.

In figuur 3 hebben wij figuur 1 nogmaals getekend, maar nu voorzien van de door ons op bovenvermelde wijze berekende FibonacciIs een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc.
Copyright Vladeracken-retracement levels (de groene horizontale lijnen).
Blog-20110506-Zilver-Fig3

Figuur 3

Als het dichtstbijzijnde doel gehaald wordt (circa US$ 30, na gisteren nog maar 10% lager) en de koers daar weer een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken vormt, dan nog is er sprake van een daling van circa 33%, maar afgaande op de grafiek is een daling tot circa US$ 19 ook heel goed mogelijk. En dat wenst u uzelf als belegger in Zilver toch niet toe?

Conclusie

De conclusie is helder. U moe(s)t om te beginnen uit het Zilver en niet, zoals u recentelijk in veel kranten heeft kunnen lezen, erin! (en wij beseffen dat u inmiddels alweer aan de late kant bent, wij hebben dinsdagochtend gereageerd en u leest dit artikel op zijn vroegst op vrijdag).

Maar bovendien, gezien het feit dat in andere grondstoffen (zie bijvoorbeeld de olieprijs) soortgelijke toppatronen zichtbaar zijn, is dit een belangrijk signaal dat de aandelenmarkten toe zijn aan een verandering van trendrichting, en aangezien de huidige een opwaartse is, moet u rekening houden met een flinke neerwaartse beweging in de tweede helft van dit jaar van aandelenkoersen. Immers, als grondstofprijzen dalen, dan kost dat veel bedrijven een flink stuk marge, lees winst. U bent daarmee (wederom) gewaarschuwd.

Den Haag, 6 mei 2011
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Vladeracken BV handelt voor sommige cliënten in de hier besproken of vergelijkbare effecten. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie in de hier besproken producten belegt of wenst te beleggen, doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. Het besproken product en bijbehorende strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken vertegenwoordigen een hoog risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken.