Archief voor categorie: Sp500

U bevindt zich hier: / / / Sp500

De Statistieken spreken over 2018 en 2019 (1)

/in , , , , , , , /door

(publicatiedatum 6 februari 2019)
Men stelt wel eens dat statistieken de grootste leugenaars zijn die er bestaan. En als men naar 2018 kijkt dan wordt deze stelling bevestigd door de teleurstellende resultaten. Het zou een mooi beursjaar worden maar bijna alle statistieken kregen ongelijk. Wij gaan hieronder opnieuw een aantal voorspellingen geven, maar bedenk bij het lezen daarvan wel, dat zij allemaal gebaseerd zijn op statistieken, die dus kunnen liegen.

Damrak Wijsheid

Eerste handelsdag rood, Beursjaar dood
Deze wijsheid had het mis in 2018. Het was een echte afgang. Het verlies van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken was 56,7 punten. Er bleef niet veel over van de winst uit het voorgaande jaar 2017, dat 61,41 punten bedroeg. Op 2 januari van dit jaar sloot de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op 486,77. Dit was lager dan het slot van het jaar daarvoor (2018) dat 487,88 bedroeg. De Damrak Wijsheid voorspelt dus een negatieve beurs voor 2019. En dat is niet zo mooi want tot nu toe kreeg de statistiek in alle gevallen dat er een negatieve beurs op deze wijze voorspeld werd altijd gelijk. Althans gedurende de tijd dat wij deze statistiek bijhouden. Gelukkig is er nog de Dow Jones Industrials IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste (industriële en financiële) aandelen van de beurs in New York en op de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs.
Copyright Vladeracken.
Copyright Vladeracken. Hij voorspelde begin vorig jaar ook een goed 2018 en ook dat kwam verkeerd uit. Hij schreef een verlies van 1.392 punten. Dit jaar is hij weer positief. Misschien is dat een steun in de rug voor de beleggers in Nederland maar die zullen moeten erkennen dat een Damrak Wijsheid gebaseerd is op de ontwikkelingen aan Beursplein 5 en niet in Wallstreet.

De gemiddeldes op één januari

Als het MA50 hoger ligt dan het MA200 op de eerste dag van het nieuwe beursjaar ga dan long en blijf zitten tot het einde van het jaar, in het tegenovergestelde geval blijf dan uit de markt.
Deze statistiek voegt zich bij de bovenstaande. Hij duidde begin van de maand januari op een mooie beurs in 2018. Dit gold voor de DJIA Index en ook voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Wat betreft 2019 zijn ze opnieuw eensgezind. Zij stellen nu dat u uit de markt moet blijven, want voor beide indexen geldt dat het MA200 boven het MA50 ligt.

De Januari Barometer

Als de eerste 5 handelsdagen van het jaar positief worden afgesloten, dan is de kans groot dat het gehele jaar met winst wordt afgesloten.
Deze statistiek werd berekend op basis van de uitslagen van de S&P500. De voorspellingen voor 2018 waren slecht voor beide indexen (S&P500 en AEX) want deze statistiek voorspelde een mooie beurs, maar kreeg geen gelijk. Voor 2019 wordt opnieuw een mooie beurs voorspeld. En deze statistiek voorspelt zelfs een winst van tenminste 14,8%.

Santa Claus Rally

Ga long gedurende de vijf laatste handelsdagen van het jaar en verkoop de positie op de derde dag van het nieuwe jaar.
De Santa Claus RallyVan Yale en Jeff Hirsch. Ga long gedurende de vijf laatste vijf handelsdagen van het jaar en de daaropvolgende twee handelsdagen van het nieuwe jaar. Ga daarna exit. Sinds 1950 leverde een investering in deze zeven dagen een gemiddelde winst op van 1,5%. Zie ook het Januarie Effect, en de Januarie Indicator, die van verschillende periodes uitgaan.
Copyright Vladeracken van Jeff Hirsch deed het opnieuw goed dit jaar. Wij hebben geen onderzoeksresultaten gevonden waarop deze aanpak gebaseerd is, en wij weten ook niet op welke index hij dit berekende. Wij gaan er van uit dat hij het heeft over de S&P500, over handelsdagen, dat hij long gaat op de opening en dat hij de positie sluit op de slotkoers van de derde handelsdag van het nieuwe jaar. De resultaten zijn matig. Wij hebben het eens nagerekend voor de S&P500 te beginnen in 1984. Hij had 25 keer succes. Mooi zult u denken maar hij maakte ook 9 keer verlies. Zijn resultaat was 578,72 winst minus 356,10 verlies en dit maakte een totaal winst van 222,62 uit. Als men dit deelt door 34 (jaar) dan komt men uit op gemiddeld 6,55 punten per jaar. Dit lijkt zeker niet genoeg om er het kerstdiner van te betalen. Het is uiteraard meer een handelssysteempje dan een statistiek, die de toekomst wil voorspellen. In 2018/19 maakte hij 131,88 punten winst en dat was natuurlijk niet zo gek.

De Decenniumjaren

Het Vladeracken Woordenboek zegt hiervan: Een selectiemethode waarbij uitgegaan wordt van het laatste cijfer van een jaartal.
Hierbij zijn de jaartallen eindigend op een 5 het meest interessant, gevolgd door de jaartallen eindigend op een 8.
Deze theorie is gebaseerd op de gedachte dat financiële markten zich bewegen in cycli. Het getal is dus niet maatgevend. De jaartallen eindigend op 9 zijn positief, maar dat was ook het geval voor de jaren eindigend op een 8. Voor 2018 had de statistiek het dus goed mis. U kunt nu uw hoop putten uit 2019.

Presidential Election Cycle

De eerste twee jaar van de Amerikaanse Presidential Election Cycle zouden volgens deze beweringen zwakke jaren zijn voor de belegger. De laatste twee zouden uitblinken door positieve effectenmarkten.
De gedachte is dat een nieuwe president begint met de zaken op orde te brengen en te bezuinigen zodat er vlak voor zijn herverkiezing ruimte is om de overheid cadeautjes te laten uitdelen in de vorm van belastingverlagingen en andere vormen van verruimend beleid. Voor 2018 ging deze statistiek op want het was een verliesjaar. Voor het derde jaar wordt een goed beursjaar voorspeld. Maar wij zijn zo vrij daar een groot vraagteken bij te zetten want de belastingverlagingen zijn al geweest en bezuinigingen zijn bij de huidige president niet aan de orde anders dan in onzinnige tweets. En met een Democratisch congres, kan President Trump niet erg veel meer bereiken.

Handelssysteem op de Presidential Election Cycle

Op deze cyclus zijn ook handelssystemen ontwikkeld. Een daarvan koopt op het slot van de maand september vóór de presidentsverkiezingen. Men verkoopt op de laatste dag van hetzelfde jaar. In 2016 was dit een goed advies. Op dit moment is deze regel niet relevant want er zijn dit jaar geen verkiezingen in de VS.

Een tweede systeem stelt dat men 26 maanden voor de verkiezingen moet kopen. De Amerikaanse kieswet schrijft voor dat Election Day valt op dinsdag na de eerste maandag in november. U zou dus dit jaar in september uw positie moeten innemen.

Conclusie
Als u de conclusies van het bovenstaande op een rijtje zet dan zult u zien dat Amerika (+3) er duidelijk beter voorstaat dan Europa (+1) met twee punten verschil. De statistieken die de volledige maand januari als uitgangspunt hebben kunnen hier uiteraard nog verandering in brengen maar dat kunnen we pas in februari zien en is dus voer voor een volgend artikel.

Den Haag
6 februari 2018
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV
www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Vladeracken BV handelt voor sommige cliënten conform de hier besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform de hier besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken.

De Statistieken spreken over 2013 en 2014 (1)

/in , , , , , /door

Er zijn veel berichten over beleggingstatistieken en het merendeel is niet iets waar de belegger altijd op varen kan. Zo lieten wij u in ons artikel van 17 januari 2014 zien dat de eerste versie van de Dogs of Dow, in Nederland in ieder geval gedurende de laatste 7 jaar slechts een groei zou hebben opgeleverd van ongeveer de helft van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Uiteraard is het ook anderen opgevallen, dat een enkele goede uitslag niet tot systematisch winstgevende modellen leidt. Verbeterde versies van de systemen waarop de statistieken zijn gebouwd, zijn en worden zeer frequent geïntroduceerd. Of het altijd echt tot verbeteringen leidt valt in ieder apart geval te bezien.
Hieronder leggen wij een aantal van de bekende Januari Statistieken onder het vergrootglas en wij geven de resultaten van vorig jaar en de verwachtingen voor 2014.

DE JANUARI BAROMETER

De Januari BarometerStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken beweert dat indien de eerste 5 handelsdagen van het jaar positief worden afgesloten, de kans groot is, dat het gehele jaar met winst wordt afgesloten. Deze statistiek werd berekend op basis van de uitslagen van de S&P500. Het is dus al te gemakkelijk om de uitslag hiervan zonder meer te over te zetten op de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Toch wordt (en werd) dit gedaan waarbij het nooit duidelijk is of men deze statistiek ook voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken heeft gecontroleerd. De eerste dagen van januari 2014 sloten voor de AEX indexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken positief af, maar niet voor de S&P500. Het is dus misschien te kort door de bocht om nu zo maar in de Nederlandse pers te stellen “dus wij krijgen een goed beursjaar”. Wij willen hier echter niet mee beweren dat deze commentatoren ongelijk hebben, maar wij willen er wel meer over weten.

S&P 500 Index

Het jaar 2012 sloot de S&P500 af met een koers van 1.426,19. De vijfde handelsdag van 2013 sloot op 8 januari met een koers van 1.457,15. Kat in het bakkie zult u zeggen en inderdaad op 31 december 2013 sloot de S&P500 op een koers van 1.848,36. Dezelfde statistiek vermeldt ook nog dat een positief resultaat een gemiddelde stijging voor de S&P500 oplevert van 14,8%. Het jaar 2013 was dus een extreem goed jaar. Dit jaar zien de cijfers er minder mooi uit:

Koers 31 december 2013 1.848,36
Koers op 8 januari 2014 1.837,49

De statistische conclusie is dus dat de kans op een goed beursjaar niet groot is.

AEX Index

Voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zijn de koersen (wij gebruiken overal slotkoersen) als volgt:

31 december 2012 342,47
8 januari 2013 349,11
30 december 2013 401,79 +17,2%

Statistisch gezien klopte het in 2013 dus allemaal, ook in Amsterdam

8 januari 2014 403,86

Vijf dagen na het slot van 2013 sloot de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken dus hoger. De kans dat dit beursjaar in Amsterdam een goed jaar wordt is dus groot en zeker groter dan in de Verenigde Staten. Maar dit veronderstelt wel dat de statistiek ook voor Amsterdam opgaat.

Historisch onderzoek

Wij wilden haring of kuit hebben wat betreft de stelling voor Amsterdam en wij zijn dus eens een beetje gaan rekenen en wij hebben de boel op een rijtje gezet. Vanaf 1986 voor de AEX en vanaf 1982 voor de S&P500. Wij beschikten niet over meer koersen.

Een opmerking vooraf: Wij tellen dus voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken 28 jaar en voor de S&P500 tellen wij nog een paar jaar meer (31 jaar om precies te zijn). Maar (zeg) 30 jaar zijn zeker niet voldoende om statistisch significante conclusies te trekken. Wij hebben het hieronder dus alleen maar over de resultaten van dit beperkte aantal jaren.
In de genoemde periode voldeed de S&P500 in 61% van het aantal jaren aan de regels. Dat wil zeggen in 61% sloot de S&P500 op het einde van jaar hoger, als de eerste 5 dagen van dat jaar een positief handelsresultaat opleverden of lager, als de eerste 5 handelsdagen van dat jaar ook een lager resultaat lieten zien ten opzichte van de laatste koers van het voorgaande jaar. In 39% van de bekeken jaren klopte de stelling dus niet. Voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken waren de cijfers mooier. Deze waren 79 en 21 procent. Nu is het zo dat in de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken een verhouding van 61 – 39 niet als negatief wordt beschouwd. Een verhouding van 79 – 21 is natuurlijk beter.

De 5de dag

De hierboven genoemde goede resultaten betreffen de jaren dat de “vijf dagen regel” opging. Het gaat dus om de jaren waarin de vijfde dag van het jaar hoger was en de laatste dag van het jaar een positief resultaat liet zien plus de jaren waarin de vijfde dag lager lag dan de slotkoers van het voorgaande jaar en ook het jaarresultaat negatief was. Als men deze twee scheidt en alleen maar kijkt naar de eerste mogelijkheid, dan werd een percentage van 84% gevonden voor de S&P500 en van 73% voor Amsterdam. Als men naar de negatieve jaren kijkt dan komt men op percentages van 16 voor de S&P500 en van 27 voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Of men nu kan stellen dat een van de twee markten zich beter aan de statistieken houdt gaat natuurlijk een beetje ver want in feite is het beeld verdeeld en is het aantal waarnemingen in onze studie gewoonweg te klein.

De vraag kan gesteld worden hoe deze cijfers zijn als de factor “vijf eerste dagen ‘geen rol speelt. Dus hoe waren de resultaten (zonder acht te slaan op een statistiek) in al die jaren? De S&P500 sloot 24 jaar af met winst en 7 jaar met verlies (77% – 23%). De AEX deed het met 64% versus 36% niet zo goed, hetgeen overigens geen nieuwtje is.
Een andere vraag die gesteld kan worden is of de resultaten in de statistisch correcte hausse jaren beter waren dan in de hausse jaren in zijn algemeen. Voor de S&P500 kwamen wij op een gemiddeld percentage koersstijging van 16,9% voor de non-statistische opstelling en voor de statistische jaren op 18,3%. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken hield het op 20,2% in beide gevallen.

De 5de dag is anders in twee markten

Een andere te beantwoorden vraag is of een positieve 5de dag-uitslag bij de AEX en tegelijkertijd een negatieve bij de S&P500 een kans voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken biedt om hoger te sluiten aan het einde van het jaar. Wij tellen 12 jaar waarin een positief statistisch resultaat voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken samenvalt met een statistisch positief jaar voor de S&P500. Het aantal statistisch positieve jaren voor de AEX was 16. Wij vonden slechts één geval waarin de vijfde dag van januari bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken hoger sloot (met goed eindresultaat) en waarbij deze zelfde dag voor de S&P500 lager lag. De S&P500 steeg in dat jaar met meer dan 10%.

Stijgend, maar beperkt

In de pers vonden wij ook nog een uitspraak dat de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken dit jaar weliswaar zou stijgen, maar dat deze stijging zeer beperkt zou blijven want de stijging in de eerste 5 dagen van januari was slechts gering. Voor een dergelijk causaal verband hebben wij geen enkel argument gevonden. Dat neemt niet weg dat het best mogelijk is dat de betreffende auteur op het einde van het jaar blijkt gelijk te hebben, maar voor zijn opmerking bestaat gen statistisch bewijs.

Gegeven deze cijfers kan men zich nu afvragen of de Januari BarometerStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken wel enige zin heeft. Het antwoord lijkt niet zonder meer nee te zijn. Ook al zijn de resultaten die wij gekregen hebben niet hard, gezien de beperkte reeksen data die ons ter beschikking stonden, onze studie bevestigt de oorspronkelijke analyse in grote lijnen. Met name wanneer de 5de dag op een positief resultaat wijst is de kans op succes groot. Voor een negatief jaar lijkt de voorspelling minder zinvol te zijn. Maar de conclusie is in ieder geval dat men er geen buil aan gaat vallen als men de voorspelling zou willen volgen. Met andere woorden De Januari BarometerStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken hoeft niet afgeschreven te worden en commentatoren hebben gelijk als ze er aandacht aan besteden.

Conclusie

Statistisch gezien mogen wij dus voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken een positief jaar verwachten en voor de S&P500 Index een negatief jaar, maar u en ik weten al lang, dat de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zich doorgaans niet haaks op de S&P500 ontwikkelt.

Er zijn nog meer statistieken die hun basis in de maand januari vinden. In een volgend artikel zullen wij daarop ingaan.

Den Haag, 7 februari 2014
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Vladeracken BV heeft voor sommige cliënten positie in de hier besproken effecten. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie in de hier besproken effecten belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten vertegenwoordigen een hoog risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken.

De Statistieken spreken over 2013 en 2014 (2)

/in , , , , , , /door

In ons vorige artikel, een week geleden, hebben wij u een analyse gegeven van de Januari BarometerStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken. Hieronder besteden wij aandacht aan nog een aantal statistieken die op januari gebaseerd zijn. Daarmede is deze serie nog niet af. In een derde artikel geven wij nog een aantal statistieken, die weliswaar niet op januari gebaseerd zijn maar waarvan de bespreking ook aan het begin van het jaar hoort plaats te vinden.

Jan K Barometer

Zoals wij gezien hebben in het eerste deel van deze serie van twee artikelen zijn de meeste statistieken gebaseerd op de S&P500. Een automatische omzetting van de resultaten verkregen uit het gedrag van de S&P500 op de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken is niet zonder meer correct. Wij houden het in het hiernavolgende op de S&P500 maar uiteraard zullen wij terloops ook aandacht aan de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken schenken.

Jay Kaeppel was van mening dat de gehele maand januari een indicatie kon zijn voor de resultaten van het gehele jaar en hij ontwikkelde daartoe de volgende formule:
Als de eerste vijf dagen van januari afsluiten met winst geeft hij 1 punt; als de laatste vijf dagen van januari afsluiten met winst geeft hij nogmaals 1 punt; als januari in zijn geheel afsluit met winst geeft hij wederom 1 punt.

S&P 500 31 december 2012 1.426,19
8 januari 2013 1.457,15 = 1 punt
24 januari 2013 1.495,82
31 januari 2013 1.498,11 = 1 punt
Januari in haar geheel = 1 punt

De S&P500 kreeg in deze telling 2013 dus 3 punten en de verwachting was derhalve dat de S&P500 het jaar 2013 positief zou afsluiten. Het resultaat is welbekend de S&P500 sloot met een mooie winst van 29%. De AEX behaalde in januari 2013 ook 3 punten ook al was de winst van de laatste vijf dagen krapjes aan. Het jaarresultaat was in werkelijkheid ook mooi met een plus van 17%.

Wij kunnen nu, begin februari 2014, ook de stand opmaken voor januari 2014:

S&P 500 AEX
31 december 2013 1.848,36 401,79
8 januari 2014 1.837,49 = 0 punten 403,86 = 1 punt
24 januari 2014 1.790,29 393,85
31 januari 2014 1.781,53 = 0 punten 386,85 = 0 punten
Januari in haar geheel = 0 punten = 0 punten

Als we deze statistiek moeten geloven, dan ziet het jaar 2014 er allerbelabberdst uit, zeker voor de S&P500. In ons vorig artikel zagen wij reeds dat de statistiek van de Januari IndicatorStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken voor de S&P500 een slecht jaar voorspelde. Hier voegt zich nu Jay Kaeppel bij, die hetzelfde negatieve resultaat voorspelt. Voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zijn de kaarten iets beter geschud. De Januari IndicatorStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken gaf de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken een grotere kans om het jaar positief af te sluiten dan dat het jaarresultaat negatief zou zijn. Jay Kaeppel geeft de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken tenminste nog één punt (het resultaat van de Januari IndicatorStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken). Dat houdt niet over maar het is wat. Maar Kaeppel heeft het over drie punten. Hij vermeldt nergens dat één punt ook iets oplevert. Dus de Kaeppel Indicator voorspelt voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken ook een slecht beursjaar.

Het Januari Effect

Het Vladeracken Woordenboek (zie Vladeracken site onder ABC) vermeldt “dat de koersen van aandelen in de USA de neiging hebben om in de maand januari meer dan gemiddeld te stijgen. Dit effect schijnt het meest zichtbaar te zijn bij kleinere fondsen. In Nederland is het januari-effect niet aangetoond”.

S&P500 AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken
31 december 2011 1.257,60 312,47
31 januari 2012 1.312,41 318,47
Resultaat in januari 4,3% 1,9%

De gemiddelde stijging per maand in 2012 voor de S&P500 was 1,11% en voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken 0,08%.

S&P500 AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken
31 december 2012 1.426,19 342,71
31 januari 2013 1.498,11 354,35
Resultaat in januari 5,0% 3,4%

De gemiddelde stijging per maand in 2013 voor de S&P500 was 2,46% en voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken 1,44%.

S&P500 AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken
31 december 2013 1.848,36 401,79
31 januari 2014 1.782,59 386,85
Resultaat in januari -/- 3,6% -/- 3,7%

Wij hebben de jaren 2011 en 2012 ook opgenomen. Voor die jaren klopte de stelling aardig. Ook voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Maar in 2014 hadden we een negatieve maand januari. Als dit januari resultaat beter moet zijn dan het gemiddelde van het jaar dan staat ons nog wat te wachten. In ieder geval is het geen indicatie van een positieve afsluiting van het jaar 2014.

Ons ABC vermeldt ook nog dat dit effect zich de laatste jaren lijkt te verplaatsen naar december. Als wij het december resultaat 2011 vergelijken met het januari resultaat van de S&P500 dan krijgen wij het volgende:

S&P500 AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken
30 november 2011 1.246,96 299,68
31 december 2011 1.257,60 312,47
31 januari 2012 1.312,41 318,47
Resultaat in december 2011 0,9% 4,3%
Resultaat in januari 2012 4,3% 1,9%

Voor het jaar 2012 was december voor de S&P500 dus geen goede ruil.

S&P500 AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken
30 november 2012 1.416,18 336,50
31 december 2012 1.426,19 342,71
31 januari 2013 1.498,11 354,35
Resultaat in december 2012 0,0% 1,9%
Resultaat in januari 2013 5,0% 3,4%

Ook voor het jaar 2013 was het resultaat januari beter dan het resultaat van december 2012.

S&P500 AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken
30 november 2013 1.805,81 396,55
31 december 2013 1.848,36 401,79
31 januari 2014 1.782,59 386,85
Resultaat in december 2013 2,4% 1,3%
Resultaat in januari 2014 -/- 3,6% -/- 3,7%

In 2014 zien wij het resultaat van januari sterk achterblijven bij dat van december daaraan voorafgaande. De resultaten van de twee voorgaande jaren geven ons echter niet veel vertrouwen dat december ditmaal een betere voorspeller zou zijn. Maar het zou wel mooi zijn.

De Januari Indicator

“Zo januari gaat, zo gaat het jaar”. Dit is een aloude wijsheid van de New York Stock Exchange. In de literatuur vonden wij een stelling dat deze wijsheid opging in 73% van de laatste 85 jaar. Maar omdat wij nooit een statistiek gezien hadden, hadden wij zelf al eerder (een jaar geleden) een opstelling gemaakt en deze tot en met het jaar 2013 bijgewerkt. In deze opstelling, die loopt van ultimo 1983 tot het einde van 2013 (30 tellingen), hebben wij 17 jaar gevonden waarin deze stelling inderdaad klopte. Dit is een (magere) 57%. In diezelfde periode sloot de S&P500 in werkelijkheid 23 keer hoger, dit is 77%. Blijkbaar gaat de Januari IndicatorStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken in de laatste 30 jaar minder vaak op dan in de laatste 85 jaar.
Men zou zich ook kunnen afvragen of de markt het jaar slecht zou afsluiten als de januari resultaten slecht zijn. Het aantal negatieve jaren in de periode van 30 jaar was 7, hiervan waren er 4 die met een negatief resultaat in de eerste maand van het jaar waren aangekondigd. Naar 2014 vertaald levert onze analyse, die voor januari 2014 vaststelt dat de S&P500 een negatief resultaat opleverde, het volgende op:

De kans dat het jaar negatief afsluit is 40%
De kans dat het jaar positief afsluit is 60%.

Blijkbaar gaat het gezegde niet op in het geval van een negatieve maand januari als men dan een negatief jaar zou verwachten. Gegeven het feit dat een positieve maand januari gedurende de laatste 30 jaar slechts in 57% van de gevallen een positief jaar ten gevolge had, zijn wij niet erg onder de indruk van de handelswijsheid, die zou regeren op Wall Street.

In een volgend artikel zullen wij nog enkele andere voorspellingstechnieken bekijken en tegelijkertijd zullen wij de resultaten op een rijtje zetten, waarna het aan u is om uw eigen conclusies te trekken ten aanzien van het beleggingsjaar 2014.

Den Haag, 14 februari 2014
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Vladeracken BV heeft voor sommige cliënten positie in de hier besproken effecten. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie in de hier besproken effecten belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten vertegenwoordigen een hoog risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken.