Zorgen over het Sentiment op de Beurs
Stand van de AEX Index (6 februari 2011) 365,51
In de AEX grafiek kan men een Fan tekenen. De koers ligt op de derde Fanlijn. Een doorbraak hierdoor (dus lager dan 363) is negatief.
In figuur 1 vindt u onder de AEX het Voortschrijdend Gemiddelde van 20 en 50 dagen van de Summation Index en de Call/Put Ratio. Van beide werd het getekend. Het korte gemiddelde heeft het lange naar beneden doorschreden. Dit duidt op een afzwakkende ondertoon.
Figuur 1
De pijltjes in de grafiek staan bij de toppen. Deze liepen bij de indicatoren ver vooruit op de top in de index (negatieve divergentie). Hiertegenover staat dat de Momentum Analyse zijn korte termijn negatieve divergentie heeft opgeheven (de beide historgrammen in het onderste deel van de figuur).
Er is nog een element dat in figuur 1 de aandacht vraagt. Gedurende de laatste vijf en twintig dagen dat de koers dus langzaamaan steeg waren er 14 zwarte (dalende) candles en 11 witte (stijgende). In een echte rally moet het aantal witte candles het aantal zwarte overtreffen. Dit is waarom wij deze rally in onze blog van afgelopen week als een Echternach processie betitelden. Het duidt op onzekerheid in de markt. En als er één conclusie uit figuur 1 getrokken kan worden is het wel dit. Er is onzekerheid in de markt en dat kan leiden tot onverwachte uitschieters. In dit geval dan naar beneden.
De Rente
In de afgelopen week werd weer een forse sprong voorwaarts gemaakt. Even zag het ernaar uit dat we toch nog een correctie naar de 2,97% kregen, maar deze beweging werd al snel omgedraaid in een nieuwe ruk omhoog. De indicatoren zijn weer stijgende dus gaan wij ervan uit dat de opmars zal worden voortgezet. Vrijdag jongstleden noteerde de 10-jaars rente 3,44%. In New York ging het nog harder. Daar werd 3,63% bereikt. Vorige week vrijdag verscheen het eerste deel van een artikel van onze hand over
een gratis verzekering tegen dalende obligatiekoersen
. Aanstaande vrijdag verschijnt het tweede (laatste) deel. Hierin zult u gewezen worden op de gratis signaallijn, die aan- en verkoopmomenten zal verstrekken. Als u daarin geïnteresseerd bent dient u zich te melden op het Twitteradres “Vladeracken”. Mocht u niet over een twitteradres beschikken en toch geïnformeerd willen worden dan dient u contact op te nemen met Vladeracken zelf.
De Dollar
De steun op 75,3 werd gemakkelijk genomen en maar vervolgens werd de veel zwaardere grens van 72,3 bereikt en die heeft vooralsnog standgehouden. Nu wil hij, in reactie, door het niveau van 73,7 breken. Dat zal wel lukken. Het is geen weerstand die voeten heeft in het verleden, maar er is ook nog sprake van positieve divergentie en een stijgende Momentum Analyse. Wij gaan ervan uit dat de dollar in de komende tijd verder gaat stijgen.
De Prijs van een vat Brentolie
De angst voor problemen in het Suez kanaal deed de Prijs van een vat Brentolie boven de $100 noteren. Wij gaan ervan uit dat de terugtocht snel zal worden ingezet als de toestand in Egypte opklaart. Technisch gezien is er geen enkele reden waarom de olieprijs verder zou stijgen op dit moment. Alleen politieke redenen kunnen de oorzaak van een verdere stijging zijn. De Gap die is ontstaan tijdens de uitbraak boven $100 zal eerst gesloten worden. Daarna ligt een verder daling voor de hand gegeven de overtrokken situatie in de Momentum Analyse. Steun ligt er op US$88,8, maar of hij daar zal komen is een andere vraag.
Onze Strategie
Wij gaan de posities die gericht zijn op de zeer korte termijn in de komende week afbouwen. In de portefeuilles zullen alleen veranderingen aangebracht worden als onze systematiek daartoe aanleiding geeft. In het kader van het Selector programma werd winst genomen op Melexis, maar nieuwe posities werden nog niet ingenomen mede in afwachting op een nieuwe reactie omlaag.
Den Haag, 6 februari 2011
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.
