Feest op de beurs

Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (28 september 2020) 567,17.

Onze conclusies:
Korte termijn:	positief, nog kwetsbaar
Middellange termijn:	draait naar boven
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Het
was feest in Amsterdam en dat was op de meeste beurzen het geval. Op beursplein
5 steeg de AEX Index met 14 punten ofwel met ruim 2,4%. En dit was in de wereld
gezien zeker niet het mooiste resultaat dat neergezet werd. Vorige week nog was
het de vraag of de weekindicatoren zouden gaan stijgen. De afgelopen week heeft
inderdaad een forse bijdrage gegeven aan een bevestiging. Tegelijkertijd gaat
er een waarschuwende vinger op. Eén zwaluw maakt nog geen zomer. In Amsterdam
is het al de tweede week dat de weekindicatoren stijgende zijn, maar in veel
markten is het nog maar de eerste week. En om bij onze mooie uitdrukkingen te
blijven: een ei is geen ei. Een week is te kort om een valse uitraak uit te
sluiten. Daar komt bij dat de Call/Put Ratio sterk is gestegen en daarmede in
de afgelopen week een zeer hoge positie heeft bereikt. De Volatility index is
weliswaar gedaald maar hij ligt nog steeds te hoog om te kunnen spreken van een
onbezorgde Bull markt. De gevaarlijke maand oktober heeft nog maar twee weken
te gaan. Wij zien geen grote gevaren voor deze twee weken maar daarna komt het
resultaat van de Amerikaanse verkiezingen. Wordt Trump herkozen dan staat de
wereld weer voor vier jaren grilligheid. Wordt Biden verkozen dan lijkt het
vertrek uit het Witte Huis een groot probleem te gaan opleveren. Onzekerheid
dus en dat valt dan in een periode dat de korte termijn op de beurzen in
reactie zal zijn. Voorzichtigheid blijft dus het advies maar wij gaan, op
middellange termijn gezien, uit van een positieve beurs.

De
AEX Index op dagbasis

De daggrafiek van de AX Index ziet er
zeer positief uit. Het opvallendste is dat de koers uit de dalende wedge omhoog
is gebroken. Hij heeft de bovenste groene lijn doorkruist en de laatste candle
prijkt daar nu trots boven. De koers ligt boven de gemiddeldes en het MA50 is
gaan stijgen! De rally lijkt nog even doorgezet te worden. Deze conclusie mag
men trekken als men naar de indicatoren kijkt. Zij zijn alle drie stijgende. Ze
beginnen wel hoog te liggen en zitten dicht bij een overbought positie en dit
zal binnenkort zijn tol gaan eisen maar het lijkt nog niet zover. Wij zien een
(neerwaartse) beweging die deze overspannen situatie moet opheffen heel
dichtbij. De laatste twee toppen, die nu in het vizier liggen zitten op 575 en
587. De top van 575 lijkt nog wel gehaald te kunnen worden maar men moet een vraag
stellen bij de top van 587. Als deze niet gebroken wordt is het een negatief
signaal, want dan ontstaat er een negatief dubbele top patroon en dat zou een
daling inluiden die de AEX Index op 40 punten lager kan zetten. Gelukkig zijn
de weekindicatoren positief en dat betekent dat de reactie gering zal zijn. Dit
zou kunnen betekenen dat er geen negatief toppatroon zal ontstaan, maar slechts
een adempauze onder de top op 587, die daarna alsnog gebroken gaat worden en
dat het MA50 daarna als steun gaat fungeren. Wij houden het voorlopig op deze
(positieve) mogelijkheid.

De
Rente

De
Amerikaanse 30- jarige rente is gestegen, de 10-jarige rente in Europa
(Duitsland-Nederland) is zo ongeveer gelijk gebleven en de Euribor tarieven
zijn nog steeds aan het dalen. Het is allemaal een zeer langzame ontwikkeling
en als de zeer lange termijn rente er al iets beter bij ligt dan is er van de
rest van het rentepatroon nog niet veel te verwachten.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De
dollar heeft deze week weer iets terrein verloren. De opgang van einde
september is weer ongedaan gemaakt. Er is een mogelijkheid, dat het dieptepunt
van einde augustus weer gehaald wordt.

De Prijs van een vat
Brentolie

De
Brentolie prijs is in de afgelopen week weer gestegen. Het technische plaatje
is positief. Een verdere stijging is mogelijk, maar een echte uitbraak lijkt
ons niet te verwachten.

De Prijs van een troy
ounce Goud

Het ziet er naar uit dat de prijs van
een troy ounce Goud weer in de lift komt te zitten. Het MA50 ligt op US$1.940
tegen een prijs van nu van US$1.930.

Strategie

Wij gaan op zoek naar nieuwe
koopsignalen, maar de kans dat daarbij veel technologie zal zitteen achten wij
niet groot, die beelden zien er gewoon niet goed genoeg meer uit.

Agenda
voor de komende week

De
volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de
agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de
naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

13 oktober 2020        11.00  ZEW
Sentimentscijders Duitsland

14 oktober 2020        11.00  Industriële
productie cijfers Europa

15 oktober 22020      14.30  Werkgelegenheidscijfer
VS en Phili Manufacturing Index

16 oktober 2020        15:15  Industriële
productie cijfers VS

19 oktober 2020          4.00  Industriële
productie cijfers China

De race om de
Amerikaanse presidentsverkiezingen is nu in volle omvang bezig. Als Trump
daadwerkelijk weer is genezen, dan zou hem dat kunnen helpen, maar het is ook
mogelijk dat zijn voorkeursbehandeling juist averechts werkt. Feit is dat hij
verder achterop geraakt is. En dat maakt het risico op een moeizame overdracht
weer groter. En ondertussen komt een algehele lockdown in veel Europese landen
akelig dichtbij.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er
door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats
hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel
uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
De volgende uitgave van De Technische Belegger zal 2 november verschijnen.

Den Haag, 12 oktober 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.