beurs – Vladeracken

De Statistieken spreken over 2017 en 2018 (1)

22 januari 2018/in Beursjaar, Decennium jaren, Januari-effect, Presidential Election Cycle, Technische Analyse/door

(publicatiedatum 19 januari 2018)
Zoals wij de laatste jaren al vaker gedaan hebben laten wij u hieronder enige data van koersreeksen zien, op grond waarvan u een poging kunt wagen de toekomst te voorspellen voor wat betreft het beursgebeuren in het komende jaar. Het is ons niet bekend of de hoeveelheid gegevens in ieder afzonderlijk geval voldoende is om statistisch significante uitslagen te geven dus blijft de waarschuwing staan dat ieder gegeven gebaseerd kan zijn op onvoldoende data. Maar de statistieken waar wij het hier over hebben staan wel in de beleggersvolksmond bekend en verdienen alleen daar al om de aandacht. Wij geven in twee artikelen een overzicht van de meest gepubliceerde stellingen.

Damrak Wijsheid: Eerste handelsdag rood, Beursjaar dood.

Een onderbouwende statistiek van deze stelling hebben wij nooit gezien. Derhalve hebben wij vorig jaar zelf een poging gewaagd. Onze analyse start in 1985 en bestrijkt 34 jaar. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken noteerde ultimo 1985 121,50. Op 31 december 2017 sloot de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken met een koers van 544,58. Een toename van 423,05 punten (en de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken wordt berekend zonder dividend).
De regel die men uit dit gezegde kan afleiden is: Neem een long positie in als de koers op de eerste handelsdag van het jaar hoger sluit en verkoop deze op de laatste handelsdag van het jaar. Had men deze regel nauwgezet gevolgd dan zou men een winst gemaakt hebben van 894,22 punten. En men zou een verlies gemaakt hebben (de positieve voorspelling kwam niet uit) van 75,91 punten. De nettowinst zou dus geweest zijn 818,31 punten. Mooi dus. Maar daarnaast zou men een verlies ontlopen hebben van 660,91 punten. Dit is dus het verlies dat de markt leed toen de Damrak Wijsheid zei, dat men uit de markt moest blijven (de koers van de eerste dag was lager dan de koers van de laatste dag van het voorgaande jaar). Zes keer was de voorspelling onjuist. Men miste daardoor een winst van 256,89 punten. Opvallend is het dat alle aankondigingen van een verliesjaar correct waren.
De resultaten van deze Wijsheid zijn dus indrukwekkend, al was het maar dat u in elk geval veel negatieve verrassingen ermee kunt vermijden.

Voor 2017 gold dat u in de markt moest zitten, want op 30 december sloot de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op 483,17 en op 2 januari was het slot 486,37, hoger dus. En inderdaad sloot de beurs op 29 december 2017 met een koers van 544,58. Aankoop zou dan de volgende ochtend plaatsgevonden hebben op de openingskoers van 488,07. Wij konden dus 56,51 punten bijtellen op de triomfstaat van deze wijsheid. Het sterke van het verhaal is natuurlijk ook nog het feit dat men na de eerste handelsdag van de beurs met een gerust gevoel op vakantie kan gaan. De beurs doet het werk.

En op dit moment zou u dus long moeten zitten.

De gemiddeldes op één januari

De gemiddeldes worden zeer veel gebruikt als volgers van het koersgebeuren. Geen wonder dat er veel strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën zijn die daarvan uitgaan. Eén daarvan is het gebruik van het MA50 en het MA200. En het is beleggers niet ontgaan, dat de toepassing daarvan een beter resultaat geeft dan de normale Buy-and-Hold strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken. Men gebruikt onder anderen de ligging ten opzichte van elkaar van deze twee gemiddeldes op de eerste handelsdag van het beursjaar als bepalend voor de actie die men wil ondernemen. De regel luidt: Als het MA50 hoger ligt dan het MA200 op de eerste dag van het nieuwe beursjaar ga dan long en blijf zitten tot het einde van het jaar, in het tegenovergestelde geval blijf dan uit de markt. De resultaten hebben wij beschikbaar sinds 1996 en zij zijn duidelijk beter dan die van de Buy-and-Hold (B&H) strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken. In principe handelt men vaak in een laat stadium maar men vermijdt over het algemeen de grote dalingen op de beurzen.

Van de Dow Jones Industrial Index zijn de resultaten van deze strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken vanaf 1 januari 1996 als volgt:
De Winst bedroeg 23.472 punten en het verlies kwam uit op 781 punten (2 verliesjaren) hetgeen een netto resultaat oplevert van 22.691 punten tegenover een B&H strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken van 19.702 punten en dit is toch een resultaat dat ruim 14% hoger ligt (let wel, gemeten in $’s, de DJIA is een $-genoteerde index!). Daarnaast mist men de chagrijn als men in een dalende beurs zit.

Voor de AEX Index gelden de volgende resultaten:

De winst bedroeg 821 punten. Het verlies was 85 punten en dus valt de nettowinst te berekenen op 736 punten. In die periode steeg de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken met 324 punten. Een duidelijk beter resultaat dus met de gemiddelden strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken.

Bij de DJIA was men 7 keer een jaar lang niet in de markt. Bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken 8 keer. Men miste hierdoor mogelijke winst van respectievelijk 3.766 en 134 punten. Maar men miste ook een verlies post bij de DJIA Index van 6.934 en bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken 591 punten. De gemiddelden-strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken geeft dus een zeer mooi resultaat.

Let op: wij gebruiken veelal weekkoersen. Hierdoor kunnen de in- en uitstapdata iets verschillen van de regel, maar in de praktijk maakt dit niet veel uit. En er zijn hier geen valutacorrecties toegepast (en $’s zijn toch iets anders dan €’s).

Voor 2018 geldt dat dit statistische advies u aanraadt om in de markt te zitten.

Wij wijzen er wel op dat onze berekening slechts een relatief korte periode omspant. De conclusies mogen dus zeker niet “statistisch significant onderbouwd” genoemd worden. Maar dat wist u al want dit geldt eigenlijk voor alle strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën, die wij hier de revue laten passeren.

DE JANUARI BAROMETER

De Januari BarometerStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”.
Copyright Vladeracken stelt dat indien de eerste 5 handelsdagen van het jaar positief worden afgesloten, de kans groot is, dat het gehele jaar met winst wordt afgesloten. Deze statistiek werd berekend op basis van de uitslagen van de S&P500.

S&P 500 Index

De betreffende statistiek resulteert in een gemiddelde stijging van 14,8% per jaar als het slot van de eerste vijf handelsdagen van de S&P500 Index hoger ligt dan de slotkoers van het voorafgaande jaar.
Op 9 januari 2017 was de koers 2.268,90. Op 31 december 2016 sloot de S&P500 Index op 2.238,83. De markt zou op het einde van het jaar 2017 dus moeten liggen op tenminste 2.570,16 (14,8% hoger). In werkelijkheid was de stand op 31 december 2017 2.673,61. Deze statistiek is dus in 2017 keurig bevestigd. Nu, op 8 januari 2018 was de slotkoers 2.747,71 dus volgens deze stelling moet u in de markt zitten want het jaar 2018 zou af moeten sluiten met een slotkoers van tenminste 3.069,30 (uitgaande van de gemiddelde statistische stijging van 14,8%).

AEX Index

De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken sloot het jaar 2016 af met een koers van 483,17. Vijf handelsdagen later op 6 januari 2017 bedroeg de slotkoers 487 rond. Onze conclusie was begin 2017 duidelijk. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zou evenals de S&P500 Index het jaar 2017 hoger afsluiten. En dat was inderdaad het geval. In werkelijkheid sloot hij af op 544,58. Dus met een stijging 12,7% en dat is iets minder dan de statistiek van de S&P00 berekende maar de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken noteert zonder dividend en als men dat meerekent overstijgt hij ook het statistisch gemiddelde. Op 8 januari 2018 sloot de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken met een koers van 560,89. Het jaar 2017 eindigde op 544,58. Wij staan dus weer voor een goed jaar volgens deze statistiek en wij zouden een koers kunnen zien van iets onder de 643 punten, althans afgaande op de statistische resultaten van de S&P500.

DE SANTA CLAUS RALLY

Jeff Hirsch stelde een andere statistische aanpak voor. Ga long gedurende de vijf laatste handelsdagen van het jaar en verkoop de positie op de derde dag van het nieuwe jaar. Wij hebben geen onderzoeksresultaten gevonden waarop deze aanpak gebaseerd is, en wij weten ook niet op welke index hij dit berekende. Wij geven hieronder de laatste zeven jaar voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken plus het resultaat voor het jaar 2018.

Jaar	Openingskoers 5 dagen voor jaareinde	Openingskoers derde dag nieuwe jaar	Resultaat
2011	355,76	358,20	+ 2,44
2012	307,43	316,32	+ 9,89
2013	344,77	349,98	+ 5,22
2014	392,88	401,71	+ 9,83
2015	423,04	411,67	-/- 11,37
2016	443,65	433,65	-/- 10,00
2017	483,00	489,68	+ 6,68
2017 / 18	546,27	551,37	+ 5,10

Tabel 1.

Het resultaat in 2018 was bevredigend en de totaal winst komt op 17,79 punten, niet slecht voor de enkele dagen dat men in de markt zou hebben gezeten.

DE DECENNIUMJAREN

Het Vladeracken Woordenboek zegt hiervan: Een selectiemethode waarbij uitgegaan wordt van het laatste cijfer van een jaartal. Hierbij zijn de jaartallen eindigend op een 5 het meest interessant, gevolgd door de jaartallen eindigend op een 8.

Deze theorie is gebaseerd op de gedachte dat financiële markten zich bewegen in cycli. Het getal is dus niet maatgevend, maar valt samen met een 10-jaars cyclus in de economie. Het jaar 2017 eindigde positief maar de statistiek zegt dat een jaar dat eindigt op een 7 een slecht beursjaar is. Dat was dus in het afgelopen jaar niet waar. Het lopende jaar eindigt op een 8 en de jaren eindigend op een 8 waren in het verleden de op een na beste beursjaren van elk decennium.

Wij kunnen dus heel wat positiefs verwachten.

DE PRESIDENTIAL CYCLE

De eerste twee jaar van de Amerikaanse Presidential Election Cycle zouden volgens deze beweringen zwakke jaren zijn voor de belegger. De laatste twee zouden uitblinken door positieve effectenmarkten. De gedachte is dat een nieuwe president begint met de zaken op orde te brengen en te bezuinigen, zodat er vlak voor zijn herverkiezing ruimte is om de overheid cadeautjes te laten uitdelen in de vorm van belastingverlagingen en andere vormen van verruimend beleid. Deze statistiek ging dus niet op voor 2017 want het jaar sloot positief af. De belastingen werden al in het eerste jaar verlaagd en dit feit zou ook nog wel een grote invloed kunnen hebben in 2018.

In ieder geval zegt deze regel dat we geen goed beursjaar krijgen in 2018.

Handelssysteem op de Presidential Election Cycle

Op deze cyclus zijn ook handelssystemen ontwikkeld. Een daarvan koopt op het slot van de maand september vóór de presidentsverkiezingen. Men verkoopt op de laatste dag van hetzelfde jaar. In 2016 was dit een goed advies. Op dit moment is deze regel niet relevant want er zijn geen verkiezingen.

Een tweede systeem stelt dat men 26 maanden voor de verkiezingen moet kopen. De Amerikaanse kieswet schrijft voor dat Election Day valt op dinsdag na de eerste maandag in november. Dit jaar is deze voorspelling niet relevant.

Conclusie

Als men de bovenstaande resultaten op een rijtje zet dan komt men tot de volgende voorspelling voor het jaar 2018:

	S&P500/ DJIA	AEX
Damrak wijsheid	Positief	Positief
De gemiddeldes	Positief	Positief
De januari barometerStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”. Copyright Vladeracken	Positief	Positief
Decennium jarenEen selectiemethode waarbij uitgegaan wordt van het laatste cijfer van een jaartal. Hierbij zijn de jaartallen eindigend op een 5 het meest interessant, gevolgd door de jaartallen eindigend op een 8. De jaartallen eindigend op een 0 zijn duidelijk het minst interessant gevolgd door de jaartallen eindigend op een 7. Het was Edgar Lawrence Smith die in 1939 als eerste wees op deze cyclus. Copyright Vladeracken	Positief	Positief
Presidential Election Cycle	Negatief

Volgens deze gegevens ziet het jaar er dus mooi uit. Wij komen in februari nog terug met de maand statistiek.

Den Haag, 19 januari 2018
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Vladeracken BV handelt voor sommige cliënten conform de hier besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform de hier besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken.

De laatste sprong is begonnen

3 mei 2017/in Beurscommentaar, Uncategorized, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (2 mei 2017) 521,13

Onze conclusies:

Korte termijn:	positief
Middellange termijn:	positief
Lange termijn:	positief, laatste fase
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Uitbraak omhoog

De uitslag van de Franse verkiezingen, hoe zeer die in Europa ook conform de verwachtingen was, heeft kennelijk veel (buitenlandse) beleggers positief verrast, want wereldwijd is zij de aanleiding geweest voor een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken omhoog uit een fase van min of meer zijwaartse correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken. De uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken is significant, wordt door vele indicatoren bevestigd en is in veel nationale indices terug te zien. De conclusie is eenvoudig, de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken is hervat.

De Vladeracken Index en de Breedte van de markt

Een maand geleden hebben wij u een grafiek laten zien die wij hier nu herhalen. In figuur 1 ziet u het beeld van de MSCI Wereld Index met daaronder onze eigen Vladeracken IndexEen index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vladeracken selectiesystematiek koopbare fondsen.
Copyright Vladeracken. Beide lijnen braken omhoog uit. Dat de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken significant is, wordt bepaald door de onderste lijn. De Vladeracken IndexEen index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vladeracken selectiesystematiek koopbare fondsen.
Copyright Vladeracken is immers een breedteHet fenomeen dat de meeste aandelen op een beurs stijgen (“de marktstijging wordt breed gedragen”) versus de situatie waarbij slechts enkele aandelen verantwoordelijk zijn voor een stijging van de index (“de markt heeft geen breedte”). Hetzelfde fenomeen doet zich in een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken voor.
Copyright Vladeracken index. De index stelt dat de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken omhoog van afgelopen week in de koerspatronen van veel individuele aandelen is terug te zien.

Figuur 1.

De conclusie is daarmee eenvoudig, de markt heeft de opgaande trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken hervat. De gap die is ontstaan hoeft niet op korte termijn al gevuld te gaan worden, dat zou dan juist een daling betekenen terug naar het punt van de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken, maar op termijn zal dit naar onze inschatting wel gaan gebeuren. Het probleem in deze figuur is dan ook van andere aard. De uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken komt op een hoog punt in de lange termijn trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken.

MSCI Wereld Index weekgrafiek

Daarom grijpen wij ook terug op een grafiek die u van ons al eerder gezien heeft. In figuur 1 is ook de kopschouderformatieDit patroon bestaat uit drie toppen waarbij de middelste de hoogste is en waarbij onder de twee tussenliggende bodems een lijn getrokken kan worden. Als deze lijn (neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is.
Copyright Vladeracken) na de derde top naar beneden toe doorschreden wordt is dit de bevestiging van het patroon. Het is in het algemeen een omkeer patroon. Er is ook een Inverted Head and Shoulder patroon. Hierbij is de middelste bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken de laagste.
Copyright Vladeracken te zien die tussen 2015 en begin 2017 is ontstaan. Er zijn twee kopschouderpatronen te tekenen. De zwakste (met de dalende neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is.
Copyright Vladeracken) heeft als koersdoel 1.940 en de sterkste (met de stijgende trendlijn) heeft als koersdoel 2.020. Dat betekent een potentieel van nu nog circa 5%. Voeg daaraan toe dat het inmiddels begin mei is en u ziet het probleem: het zwakke seizoen nadert. Deze rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken is naar onze inschatting wel meteen de laatste voordat zich een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken gaat voordoen van grotere orde. Het is de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken om winst in te nemen, niet om direct weer vol in aandelen te stappen!

De Rente

De 10-jaarsrente in Nederland is opgelopen terug naar de weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken van 0,6%. Voorlopig kan dit slechts een pullback betekenen en zou de rente daarna weer omlaag kunnen. MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken-indicatoren dalen in elk geval weer op de daggrafieken. Maar wij achten die kans niet groot. Waarschijnlijker is het dat de rente na een korte adempauze in de komende dagen / weken de weg omhoog verder in zal slaan. De economische groei in Europa trekt nog altijd aan en ook in de VS lijkt de groei weer iets aan te trekken. Inflatiecijfers in Europa komen hoger dan verwacht uit, dus de kans dat de obligatiemarkt op een discussie over het Europese QE-programma vooruit gaat lopen wordt met de dag groter.

De US $ in €’s uitgedrukt

Tussen 91,3 en 94,2 ligt momenteel een tradingrange die het uiteinde van een kleine dalende wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen.
Copyright Vladeracken vormt. Het gaat om een dalende wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen.
Copyright Vladeracken en die kent doorgaans een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken omhoog. Dus er moet nog altijd rekening gehouden worden met toch weer een versterking van de $. Maar de kansen worden kleiner. Naarmate de tijd vordert zal de druk op de rente in Europa groter worden en neemt daarmee het gat tussen de €-rente end e $-rente af. En dat is in het voordeel van de €, d.w.z. dat de € dan sterker zal worden.

De prijs van een vat Brentolie

Afgelopen week was geen goede week voor de prijs van een vat olie. Maar momentumindicatoren zijn alweer gedraaid naar boven, zowel op dag- als op weekbasis. Wij gaan dan ook uit van eens tijgende olieprijs komende dagen.

Het Goud

Opvallend is dat momenteel de koersontwikkeling van het Goud iets sterker is dan dat van het Zilver. Maar beiden zitten in een fase van correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken. Het goud keerde afgelopen week terug naar de steun van US$1.265 per troy ounce en lijkt alweer de weg omhoog te zijn ingeslagen. Koopsignalen zijn nabij.

Strategie

De aandacht van de markt lijkt te verschuiven. Waar begin dit jaar biopharma en semiconductors de lijsten aanvoerden is het nu de beurt aan industrials en banken. Sectorrotatie is een teken van gezondheid binnen een bullmarkt. Op korte termijn zien de meeste aandelen er wat overbought uit, reden voor voorzichtigheid, maar correcties zijn voor ons reden om in te stappen.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

1 mei 2017   13.45   Speech van Secretaris Ministerie van Financiën VS, Mnuchin
3 mei 2017    09.00 Niet-monetaire beleidsvergadering ECB
7 mei 2017    02.00 Franse Presidentsverkiezingen, 2de ronde

Onrust in Venezuela en rond Noord Korea.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 2 mei 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

En de problemen moeten nog komen

24 april 2017/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (25 april 2017) 512,19

Onze conclusies:

Korte termijn:	reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken / positief
Middellange termijn:	negatief
Lange termijn:	verdeeld, maar negatief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Financials, Philips en misschien nog Koninklijke Olie

De markten maken zich op voor een forse daling. Maar eerst krijgen wij nog een korte termijn opleving, die echter niet veel gaat inhouden. Hoogstwaarschijnlijk gaat deze opleving een lagere top zetten (voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken dus onder de 520) en dat zal, naar wij inschatten, wel de laatste stijging zijn, voordat de markten (inderdaad markten, want het geldt voor alle markten) het voor gezien gaan houden. Zij zouden daarmede de hoogstnoodzakelijke correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken gaan inzetten. De lichte opleving, die wij nog zien zitten zal zich vooral voltrekken in de financiële sector. Zowel banken als verzekeraars hebben de weg omhoog ingeslagen. Ook in de grondstoffenmarkten lijkt enige verbetering te komen. Voor de rest zal de opleving gedragen worden door een beperkt aantal sterke aandelen van nu zoals Philips, maar ook Koninklijke Olie kan de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken dragen, als ten minste de olieprijs, zoals verwacht, zich in de komende periode iets gaat herstellen.

De Volatiliteitindicator

Een belangrijke indicator voor verandering van richting van aandelenmarkten is de VIX, de angstindicator. Er is een oude, serieuze studie, die erop wijst dat het in het verleden steeds zo was dat de aandelenmarkten in de problemen kwamen als het MA20 van de VIX onder 1,15 lag. Op dit moment noteert dit MA20 1,20. Het is dus nog niet zover, maar het gemiddelde ligt wel zeer dicht bij de cruciale grens. In september 2015 scheerde dit MA20 met een dieptepunt van 1,27 langs deze grens en dit kan nu ook nog steeds gebeuren, maar wij geloven daar voor de huidige markt niet in. Inmiddels getuigen andere indicatoren bij de VIX van een aan de gang zijnde stijging, dus van een daling van de markt. Dit wordt bevestigd door de Dow Jones Industrial Index, die al drie kleine dalende toppen heeft gezet en ook drie dalende bodems. De opleving, die wij in de komende tijd zien zitten, zal dus een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken zijn op deze daling, maar niet meer dan dat. Even een rustpauze. En een opleving in de markt, die mogelijk een daling van de VIX inhoudt, zal het MA20 van de VIX ongetwijfeld verder omlaag brengen waarmede de weeknotering van de VIX hoogstwaarschijnlijk onder het cruciale niveau van het MA20 komt. Wij nemen hieronder de weekgrafiek van de VIX op met dat MA20.

Figuur 1.

De DAX Index op weekbasis

Teneinde ook een blik te kunnen werpen op de huidige stand van de markt volgt hieronder nog een weekgrafiek van de DAX.

Figuur 2.

Er zijn laatstelijk drie zwarte candles gezet, maar deze candles hebben nog steeds niet de onderkant van de voorafgaande witte candle doorschreden. De derde candle ligt net op het MA10 en hij ligt nog boven zijn eerste steun. Eigenlijk is er dus nog niets gebeurd en kan men van een sterke markt spreken. Iets anders ligt dat voor Amerika en zeker voor Japan. In Amerika is het MA10 gebroken. In Japan is de koers al door het MA30 gevallen. In de daggrafiek van de DAX ziet men dat de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken is gaan stijgen. In de weekgrafiek, die wij u hierboven laten zien, is er zoals u kunt constateren geen sprake van een stijging. Als de daggrafiek dus al op een stijging van de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken wijst, dan doet de weekgrafiek dat niet en als de weekgrafiek niet stijgt, heeft de daggrafiek weinig kans om uit te breken. Daarbij komt dat de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken zwaar negatief divergeert. Men ziet dat overal in alle weekgrafieken maar ook in de daggrafieken. De Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackendaaronder laat in de groene lijn een grote bult zien. Deze bult is te vergelijken met de grote afstand tussen het MA10 en het MA40, die getekend zijn in het koerspatroon. De groene lijn heeft inmiddels de rode doorbroken en daarmede wijst hij op grote problemen, die er aan staan te komen. Normaliter moet een doorbraak door de rode lijn bevestigd worden door een doorbraak van het MA10 door het MA40 boven bij de koersen, maar de grote bult is op zich zelf ook een bevestiging. En dat wil zeggen, dat de doorbraak van de groene oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackeneen valabel signaal is. In mei 2015 was er sprake van een vergelijkbare bult. De DAX ging toen fors onderuit maar het signaal van de Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenwas mooi op tijd. In de koersgrafiek hebben wij de steunniveaus van de DAX ingetekend. Daarnaast liggen er de gemiddeldes die ieder op zich ook steunniveaus vormen.

De Rente

Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken op 10-jaar Nederlandse Staatsleningen is inderdaad gaan stijgen. Daar zal nog geen einde aan komen. Op dit moment wordt 0,50% genoteerd. En de vraag is zelfs of deze rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken in staat zal zijn de bovenzijde van het horizontale kanaal op 0,60% te breken. Wij zien dat wel gebeuren.

De US $ in €’s uitgedrukt

Als Trump ergens zijn zin krijgt dan zal het zijn met de dalende dollar. Deze zit niet lekker. Een verdere daling is te verwachten. Steun ligt er op 92,46 maar het zou best kunnen dat dit niveau gebroken gaat worden.

De prijs van een vat Brentolie

Het was een moeilijke week voor de prijs van een vat Brentolie. Maar het positieve resultaat (als men dat zo mag stellen) is dat er veel onkruid gewied is. De daling zal niet lang meer aanhouden. Rond US$51 ligt er een forse steun en wij houden het erop dat daarna de opwaartse trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken weer zal worden ingezet. Mochten er grote tegenvallers komen dan kan de prijs zakken tot rond US$45.

Het Goud

De World Gold Index is onzeker. Na het doorschrijden van de US$1.280 grens is er druk gekomen, maar dat uit zich meer op het niveau van de aandelen in de goudmijnbedrijven dan in de prijs van het goud zelf. As er al gedaald wordt dan zien wij dat niet lang duren. Mocht het US$1.280-niveau gebroken worden dan ligt er rond US$1.250 opnieuw steun.

Strategie

Afgelopen week zijn wij verder gegaan met het verkopen van aandelen. Na de enorme swing op en neer tussen € 81 en €89 op één dag hebben wij onze posities in Galapagos verkocht. Onze aandelenportefeuilles zin daarmee inmiddels voor 20% tot 30% of soms zelfs nog meer liquide! Het goede nieuws was verder het overnamebod op Accell waar de Prijs<Waarde-portefeuilles flink van profiteren. Tegelijkertijd betekent ook dit weer een verdere afname van het aandelenrisico in onze portefeuilles.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

24 april 2017    09.00   Uitslag eerste ronde Franse verkiezingen
24 april 2017   10.00   Duitse producentenvertrouwenscijfers (IFO)
27 april 2017   13.45   ECB Rentebesluit
28 april 2017   01.30   Japanse industriële productiecijfers en consumentenhandelscijfers
28 april 2017   14.30   Bruto binnenlands product Amerika
28 april 2017   15.45   Chicago Purchasing Manager’s Index
1 mei 2017       14.30   Amerikaanse cijfers consumentenbestedingen

Geopolitieke onrust in Venezuela (burgeroorlog ?)

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 25 april 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

Tegenstrijdigheid alom

27 maart 2017/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (26 maart 2017) 511,53

Onze conclusies:

Korte termijn:	negatief
Middellange termijn:	negatief
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

S&P 500 Index versus DAX Index

Geheel tegen onze gewoonte in hebben wij ditmaal twee grafieken opgenomen. De reden zal u snel duidelijk worden. Kijkt u maar naar beide figuren. In figuur 1 ziet u een daggrafiek van de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs.
Copyright Vladeracken, in figuur 2 ziet u dezelfde daggrafiek maar nu van de S&P500 Index. De DAX tikte nog in maart (slechts anderhalve week geleden) haar voorlopige laatste hoogste punt aan. Sindsdien is de index weliswaar gedaald, maar een lagere bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken is niet bereikt en de index stijgt alweer drie dagen achtereen. De S&P 500 daarentegen heeft de laatste top al in februari neergezet en heeft nadien bovendien al een lagere bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken bereikt dan de daarvoor liggende bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken. Ook de indicatoren in beide grafieken laten een afwijkend beeld zien. Er is sprake van vermoeidheid, dat zeker, in beide gevallen, maar het lijkt er op dat i het geval van de Duitse beurs de correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken van een zeer sterke aard is namelijk een zogenoemde “running correction”. In een dergelijk patroon komt een beurs niet echt van haar plaats, maar stijgt per saldo wel. Opeenvolgende toppen en bodems liggen steeds dicht bij elkaar maar wel telkens hoger. De indicatoren blijven in een dergelijk geval dicht rond het evenwichtspunt (bij de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken rond de nullijn) maar divergeren wel negatief. Het is net alsof de kracht van de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken eruit loopt maar de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken wel doorzet. Als dat inderdaad hier het geval is, dan volgt daarna een versnelling omhoog.

De DAX Index op dagbasis

Figuur 1.

De S&P500 Index op dagbasis

Bij de S&P 500 Index daarentegen is op het eerste gezicht sprake van een ordelijk verlopende correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken, een (om in Elliott-termen te spreken) normale ABC. Maar schijn bedriegt. Het patroontje in figuur 2 kan ook zomaar een toppatroontje zijn. De neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is.
Copyright Vladeracken die wij getekend hebben op 2.364 punten is al doorbroken en de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken van de afgelopen dagen geldt hier als een pullback terug naar het punt van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken. Het koersdoel van dit toppatroontje ligt rond 2.320 en de eerstvolgende steunlijn ligt op 2.300.

Figuur 2.

Het zou ons niets verbazen als de komende dagen negatief uitpakken op de beurs in de VS en ligt negatief in Europa. Het mislukken van de vervanging door president Trump van Obamacare is niet alleen een flinke nederlaag voor hem en de Republikeinen, het stelt ook de financiering van zijn andere plannen ter discussie. Trump wilde immers door op de zorgkosten in de VS te bezuinigen, geld vrijmaken voor een aanzienlijke belastingverlaging en voor flinke investeringen in de Amerikaanse infrastructuur. Aan de haalbaarheid van beide kan nu getwijfeld gaan worden en als er iets is waar beurzen een hekel aan hebben dan is dat dit soort onzekerheid.

Het leed is dus nog niet geschied, maar het zal in de VS groter zijn dan in Europa is onze conclusie. Of dit betekent dat de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken in Europa deze week al hervat zal gaan worden, dat wagen wij te betwijfelen, waarschijnlijker is het dat wij nog een keer omlaag zullen gaan, maar lang zal het niet meer hoeven duren.

De Rente

Opnieuw daalde de lange rente afgelopen week licht. Maar de daling heeft alles van een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken op een sprong die twee weken geleden plaats vond. De trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken is verder stijgende, dus men moet van een verder oplopende rente uitgaan. Het koersdoel blijft (voor de 10-jaars rente in Nederland) ongeveer 1,15%.

De US $ in €’s uitgedrukt

Boven 92,3 ligt een kopschouder-top, die op de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken omlaag na voltooid is. Die uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken omlaag is dus wat moet worden afgewacht, maar hij zou wel eens heel dichtbij kunnen zijn gezien het mislukken van de onderhandelingen over de nieuwe zorgwet in de VS afgelopen weekeinde. Breekt de koers onder 92,3, dan is het volgende koersdoel de steun rond 88.

De prijs van een vat Brentolie

Aan de daling van de olieprijzen lijkt een einde te komen. De koers is teruggevallen tot op het punt van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken van enkele maanden geleden, rond US$50 en indicatoren zijn oversold. Als de $-koers omlaag breekt t.o.v. de € kan dat de trigger zijn voor een herstellende olieprijs.

Het Goud

De prijs van een troy ounce goud nadert de weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken op US$1.255. Een directe doorbraak omhoog door deze grens verwachten wij niet, maar een beweging omlaag in de $ zou wel hiertoe kunnen leiden. Afgaande op het technische beeld is ene adempauze onder US$1.255 waarschijnlijker. Maar een doorbaak omhoog is direct ook een koopsignaal.

Strategie

Als de beurs in de komende week opnieuw omlaag duikt gaan wij op zoek naar koopkandidaten.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

27 maart 2017 09.00 Opening Europese beurzen met eerste reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken op het mislukken van de zorgplannen van Trump

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 27 maart 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

Het komt er aan

20 maart 2017/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (19 maart 2017) 516,24

Onze conclusies:

Korte termijn:	reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken verwacht
Middellange termijn:	negatief
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Een top, op de dag van expiratie(?)

En opnieuw mocht de vlag uit, want de doorbraak van de voorgaande week werd in Amsterdam op ondubbelzinnige wijze bevestigd met een nieuwe top, toen de markt afgelopen vrijdag sloot. En als men dan even de ogen dicht doet voor de overtrokken situatie, die nog steeds overal aanwezig is, en men kijkt op oppervlakkige manier naar de grafieken van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken dan zien deze er zonder meer positief uit. Maar men mag de ogen niet sluiten voor de overtrokken situatie van de markt. Al weken wijzen wij erop dat dit feit om herstel schreeuwt en als men als belegger er altijd van uit moet gaan dat er geen enkele zekerheid op de effectenbeurzen is, dan is er toch één feit dat wèl zeker is en dat is, dat een grote afstand tussen de koersen en de indicatoren altijd hersteld worden. Met deze zekerheid krijgt de markt een dezer dagen te maken. Een uitoefendag is zoals het veleden bewijst een zwakke dag in dier voege dat de markt dan gemakkelijk van richting verandert. Aan de nieuwe top in Amsterdam droegen 14 aandelen van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken bij. Dat wil zeggen dat er vrijdag 11 niet meededen aan de stijging. Dit bevestigt onze eerdere constatering, dat de Vladeracken IndexEen index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vladeracken selectiesystematiek koopbare fondsen.
Copyright Vladeracken aan het dalen is. De hausse wordt door minder en minder aandelen gedragen. DivergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer.
Copyright Vladeracken is een ander probleem. Men ziet het overal de kop opsteken. Zolang de indicatoren nog stijgen is er eigenlijk niets aan de hand, maar zodra deze gaan dalen, ontstaat er gevaar. Alhoewel er niets wijst op een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken is dit wel een gegeven waar wij rekening mee moeten houden. Waar men zich zorgen over moet maken is dat een doorgaande stijging zoals we nu meemaken gemakkelijk kan leiden tot een forse daling. De langere termijn grafieken dienen daarom strikt gevolgd te worden, maar zoals gezegd is er nog geen directe aanleiding om bezorgd te zijn. Voorlopig houden wij het nog op een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken. Maar mocht deze verder doorschieten dan 10% dan is de zorgelijke tijd gekomen. Opvallend is het dat in Amerika de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken in de weekgrafieken aan het dalen is en ook negatief divergeert. Europa is daar nog niet aan toe en Japan aarzelt tussen de twee. De daggrafieken zijn iets eensluidender en ogenschijnlijk ook iets beter. Wij laten hieronder de daggrafiek van de S$P500 zien en waarschuwen ervoor dat deze index op een zeer kritiek punt is gekomen.

De S&P500 Index op dagbasis

Figuur 1.

Afgelopen vrijdag werd er een lager slot genoteerd. Als dit bevestigd wordt aanstaande maandag, dan moet men vrezen voor een kleine dubbele top. Onder 2.364 is dit patroon een feit. Het totale beeld dat wij u in de figuur laten zien duidt op een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken die (bij bevestiging) inzet. De Slowed Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken helemaal onderaan zegt dat reeds. De Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenis dalende. Het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken Histogram is ook dalende maar de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenis de enige van de indicatoren, die wij laten zien, die nog stijgt. Tot slot wijzen wij op de enorme afstand die er ligt tussen de koersen en het MA200. Opgemerkt zij dat de DJIA niets beters te vertellen heeft. En als Amerika inderdaad de daling inzet dan zal Europa volgen.
De mogelijke dubbele top waar wij op wijzen heeft geen grote invloed van zichzelf. Het doel dat hieruit te berekenen is reikt slechts tot 2.328. Maar wereldwijd ziet men de week indicatoren dalen en daarenboven negatief divergeren. Als de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken nu inzet zal dit ook gelden voor de indicatoren in de daggrafieken. Alles tezamen genomen zien de komende weken er dus niet mooi uit. De eerste steun ligt op een oude oplopende trendlijn die nu rond 2.340 ligt. Dan volgt het MA50 op 2.322. Als de steun van 2.340 niet houdt, dan, zo schatten wij in, zal ook 2.322 niet houden. Eerder ligt het voor de hand dat hij gestopt gaat worden op het MA200 of ergens tussen beide gemiddeldes in. Het MA200 ligt op 2.202. Mocht de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken zover gaan dan is er nog geen kind overboord want dat zou geen 10% daling zijn. Alleszins dus binnen de perken. Voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken liggen de gemiddeldes op 493 en 469. Iets hoger ligt er nog een steun op 500 en ook op 490 ligt er nog steun. Als de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken tot aan het MA200 op 469 gaat dan blijft alles beperkt tot een normale reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken. Als de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken lager gaat noteren dan wordt het kritiek. Wij gaan ervan uit dat het vooralsnog niet zover gaat komen.

De Rente

Na de uitbarsting zes dagen geleden is de rente in een rustiger vaarwater gekomen en is er een lichte reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken opgetreden. Dit hoeft nog niet afgelopen te zijn, maar het zit er dik in als men naar de weekgrafiek van het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken van de 10-jaar Nederlandse Staat leningen (€) kijkt, dat men van een verdere stijging uit mag gaan.

De US $ in €’s uitgedrukt

De dollar gaat iemand blij maken en dat is de grote twitteraar in Washington want volgens de grafieken gaat hij verder omlaag. Op 91 ligt de eerstvolgende steun.

De prijs van een vat Brentolie

Er wordt veel gespeculeerd in de pers over de zwakke olieprijs. Wij zien dat niet zo zitten. Met een prijs voor een vat Brentolie van circa US$50, werd het MA40 al bereikt. Hiermede lijkt de ruimte naar beneden voorlopig op te zijn. Een rustige stijging (consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode.
Copyright Vladeracken) lijkt het scenario voor de komende tijd. Dit neemt niet weg dat de veroorzaker van de zeer lage prijs rondom US$20, de Amerikaanse schalieolie, opnieuw de kop heeft opgestoken want US$50 lijkt het mogelijk te maken voor de grote “massa” om rendabel te produceren. Naar verluidt ligt de “break-even”-prijs in de VS inmiddels rond US$35.

Het Goud

De prijs van een troy ounce goud is duidelijk in opmars, zij het dat het nog niet gemakkelijk gaat. De indicatoren in de weekgrafiek zijn nog dalende en dat is een rem, maar wij zien een verdere stijging tegemoet. Zoals reeds eerder gezegd pleit deze conclusie niet voor een enthousiaste aandelenmarkt.

Strategie

Wij blijven bij onze strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken van voorzichtigheid. De liquiditeiten in de portefeuilles zijn stijgende en de kansen zijn groot dat wij daar komende week nog aan toevoegen.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

20 maart 2017   12.30   Bijeenkomst Eurogroep
20 maart 2017   17.45   Speech Buba-president Weidmann
21 maart 2017   15.30   Bekendmaking LTRO-doelstellingen ECB
22 maart 2017   09.00   Niet-monetaire beleidsvergadering ECB
23 maart 2017   13.00   Speech FED-voorzitster Yellen
Kortom, een week voor de geld- en obligatiemarkten

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 20 maart 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

Een bastion gesloopt

13 maart 2017/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (13 maart 2017) 511,14

Onze conclusies:

Korte termijn:	reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken verwacht na uitschieter
Middellange termijn:	negatief / verdeeld
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Een top, maar geen All-time High voor de AEX Index

Er is in Amsterdam een bastion gevallen. Op 27 april 2015 werd een top gezet op 510,55. Bijna twee jaar later op 10 maart 2017 raakte de index een nieuwe top aan van 514,04 (let op: geen All-Time High want in de week van 13 juli 2007 werd een top gezet van 563 en in de week van 8 september 2000 reikte de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zelfs tot 703). Ongetwijfeld was de aanjager het bod op AKZO, maar later op de dag deed ook Amerika een duit in het zakje met een prachtig banenrapport waardoor nog een groot aantal aandelen uit de slof schoot. Duitsland deed niet mee in deze euforie en Amerika sloot uiteindelijk maar een fractie hoger. Meer dus een eendagsvlieg in Amsterdam dan een inzet van een nieuwe grote rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken. Dit laatste kon ook niet worden verwacht, want zoals wij al een aantal weken stellen, de markt loopt op haar tanden. De plotselinge stijging deed zich voor in een fase waarin de indicatoren hoog lagen. In feite waren zij bezig met een daling maar door de plotselinge uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken naar boven gingen zij ook weer omhoog. De voorafgaande daling had echter nog niet voor ruimte kunnen zorgen en derhalve blijft de markt overbought en schreeuwt hij om een adempauze. Tot overmaat van ramp ziet men nu overal zowel in de dag- als in de weekgrafieken het negatieve divergentiespook opduiken. Het was niet alleen de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs.
Copyright Vladeracken die het af liet weten. De Russell 2000 bijvoorbeeld, gaf ook niet thuis. En hetzelfde zag men bij de Vladeracken IndexEen index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vladeracken selectiesystematiek koopbare fondsen.
Copyright Vladeracken, welke wij u vorige week lieten zien. Ondanks het feit dat vrijdag uiteindelijk een groot aantal aandelen omhoogschoot neemt het aantal aandelen dat meedoet aan de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken duidelijk af. Andere onderliggende sentimentindicatoren zien er nog wel positief uit. Het is dus goed mogelijk dat de markt nog iets aantrekt, maar woensdag aanstaande, zo lijkt nu wel zeker, gaat de FED de rente opnieuw verhogen. En het is nu eenmaal een geaccepteerde zaak in financiële kringen dat renteverhogingen zorgen voor dalende aandelenmarkten. Een dergelijke reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken is niet imminent, maar op iets langere termijn zullen de aandelenmarkten de gevolgen wel degelijk gaan voelen. En Amerika zal straks ook niet meer alleen staan. Nu al leest men dat Draghi bereid is de rente te verhogen zonder dat hij met behulp van taperingGeleidelijke afbouw van de kwantitatieve verruiming in de Verenigde Staten.
Copyright Vladeracken zijn opkoopmachine stil gaat leggen.

De AEX Index op dagbasis

Deze blog gaat slechts over de korte termijn en derhalve nemen wij hieronder een daggrafiek op van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken.

Figuur 1.

Tot en met afgelopen donderdag was de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken aan het dalen. Hij liep daarmede vooruit op een daling van de Index, maar vrijdag kwam daar verandering in want onder het geweld van de koersstijging gingen ook beide onderdelen van de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken omhoog. Op zichzelf is dat natuurlijk een positief gegeven, maar wij verwachten dat al snel zal blijken dat de stijging alleen maar iets voor één dag was. Uiteindelijk ligt de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken al aan de hoge kant. Daarnaast werd er in de afgelopen weken al negatief gedivergeerd en dat zal toch ook nog zijn vertaling in een daling van de koers willen vinden. Het is ook duidelijk te zien dat onze kritiek van de afgelopen tijd – dat de koersen veel te ver weg liggen van de gemiddeldes – nog niet is afgewenteld. Nog steeds moeten beide grootheden dichter bij elkaar komen (zie de afstand tussen de koersen en het MA200). En dus ligt het voor de hand, maar is het ook onvermijdelijk te concluderen dat de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken nog maar net begonnen is. Het grootste deel moet nog komen. De negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren.
Copyright Vladeracken straalt de zorgvuldige beschouwer ook tegemoet in de Slowed Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken.
Wij hebben in de figuur aan aantal steunniveaus ingetekend. Het eerste steunniveau valt samen met het MA50 op 490. Daarna volgt het MA150 (467) dat samen met het MA200 (460) een groot gebied afbakent met voorgaande toppen. Nog dieper vindt u een steunzone rond 437. Zo ver zal het echter niet komen. Wij gaan uit van een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken die hooguit tot 467 gaat reiken. Maar het zou ons niet verwonderen als op een hoger niveau gestopt gaat worden.

De Rente

Ongetwijfeld is er gejuich opgegaan na de ontwikkelingen op de rentemarkten in de afgelopen week. De problemen met de pensioenfondsen en daarmede met de pensioenen worden automatisch opgelost nu de rente zijn opmars niet alleen duidelijk heeft ingezet maar deze in de afgelopen week ook nog eens heeft versterkt. Dit duwt in ieder geval de onzin van de rekenrente verder weg. Denk echter niet dat het zo maar zonder strubbelingen verder naar boven gaat. In de weekgrafiek wordt er driftig negatief gedivergeerd en de week Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken is dalende. Het ziet er wel naar uit dat de werkelijk slechte dagen achter ons liggen.

De US $ in €’s uitgedrukt

De euro was in de afgelopen week de uitblinker. Hij steeg ten opzichte van alle grote valuta. Niet dat wij daar nou zo blij mee zijn maar het gebeurde nu eenmaal. En met name de Amerikaanse dollar viel teug. Dit laatste is natuurlijk zeer verwonderlijk ervan uitgaande, dat in de komende week de Amerikaanse rente omhoog gaat. Hier wreekt zich duidelijk het feit dat de rentestijging in de VS de korte rente betreft terwijl het in Europa juist de lange rente was die steeg. De indicatoren zien er negatief uit en dus zal een renteverhoging hoogstwaarschijnlijk slechts een tijdelijk effect hebben.

De prijs van een vat Brentolie

Zoals zo vaak in de financiële markten gebeurt, is de oliemarkt afgelopen week in de versukkeling geraakt. De prijs van een vat Brentolie ging ruwweg met 10% omlaag naar US$51,4. Het MA40 komt uit op US$50,8. Het zal er om houden of de daling hier gestopt gaat worden. Er zijn nogal wat geluiden, die hel en verdoemenis voorspellen, maar technisch gezien is dat allemaal zwaar overdreven. Met de val van afgelopen week is er al veel onkruid gewied. Dat wil niet zeggen dat we het nu gehad hebben. Als het MA40 doorbroken wordt ligt er rond US$45 forse steun.

Het Goud

As het waar is dat de aandelen van de gouddelvers de gewoonte hebben om vooruit te lopen op de ontwikkeling van de goudprijsVolgens Ray Dalio zal de goudprijs, gezien op lange termijn, tenderen naar een waarde die gelijk is aan de totale hoeveelheid geld in omloop gedeeld door de totale voorraad goud.
Copyright Vladeracken dan hebben we het ergste gezien. Deze aandelen zijn aan het uitbodemen. En ook in de grafieken van het goud ziet men de eerste aarzelende pogingen om de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken te verlaten. De kansen zijn groot dat men hier het tegengestelde ziet met de ontwikkeling van de rest van de aandelenmarkten. De laatsten gaan omlaag en de eersten gaan omhoog.

Strategie

Wij hebben opnieuw een aandeel uit de portefeuille gezet, weer omdat de stijging te groot was en zich een ommekeer al gedurende dezelfde dag dat de top gezet werd voordeed. Nu is het AMG die verkocht is. En wij blijven aan de verkoopkant optreden, het is te vroeg om nu al voluit weer mee te gaan doen.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

13 maart 2017   14.30   Speech van ECB President Draghi
14 maart 2017   11.00   Europese industriële productiecijfers
15 maart 2017   19.00   Rentebesluit FED
16 maart 2017   03.00   Rentebesluit Bank of Japan
16 maart 2017   09.30   Rentebesluit Zwitserse Centrale BankDe Bank der banken. Bij deze bank kunnen andere banken terecht om geld te lenen en om geld te parkeren. De CB houdt toezicht op de financiële positie van de banken en zij is verantwoordelijk voor de uitgifte van bankbiljetten. In Nederland is het De Nederlandsche Bank (DNB). In Europees verband werkt zij samen met de Europese Centrale Bank en in het kader van Euroland is zij daaraan in zekere zin ook ondergeschikt. In de V.S. vervult de FED de rol van Centrale Bank.
Copyright Vladeracken (SNB)
16 maart 2017   13.00   Rentebesluit Britse Centrale BankDe Bank der banken. Bij deze bank kunnen andere banken terecht om geld te lenen en om geld te parkeren. De CB houdt toezicht op de financiële positie van de banken en zij is verantwoordelijk voor de uitgifte van bankbiljetten. In Nederland is het De Nederlandsche Bank (DNB). In Europees verband werkt zij samen met de Europese Centrale Bank en in het kader van Euroland is zij daaraan in zekere zin ook ondergeschikt. In de V.S. vervult de FED de rol van Centrale Bank.
Copyright Vladeracken

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 13 maart 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

Even afzien

20 februari 2017/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (12 februari 2017) 489,56

Onze conclusies:

Korte termijn:	reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken op komst
Middellange termijn:	negatief / verdeeld
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Unilever aan top

Bijna 10 punten bedroeg de afstand in Amsterdam tussen de twee uiteinden van de candle afgelopen vrijdag. Tegelijkertijd werd een weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken gebroken op 495 en is de koers nu op weg naar 507, waar de volgende ligt. Dit lijkt zoals wij vorige week schreven het doel van de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken. De kans dat de markt zich eerder omdraait is groot. Er moet wat geknars van tanden zijn geweest in Frankfurt, want de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken was vrijdag misschien wel de beste. De DAX kwam bijvoorbeeld niet van zijn plaats. Het lijkt er op dat daar reeds een top is gezet, iets onder de vorige, en dat de periode van uitblazen reeds is ingezet. Het fenomeen van een tweede, iets lagere top kan zich ook in Amsterdam herhalen, want, zoals gezegd, de kansen dat we de 507 niet (althans niet in eerste instantie) overschrijden zijn groot. De eerste top in Amsterdam ligt op 510. In Amerika hebben de DJIA en de S&P500 beide in de afgelopen week een nieuw All-Time High gezet. Maar ook daar lijkt het erop dat de spanningen te groot worden. Opvallend is het echter wel dat de week-MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken Analyses in de Verenigde Staten en ook in Amsterdam stijgende zijn. Dit wijst op positieve onderliggende kracht in deze markten.

De reden dat Amsterdam zo uitschoot was te zoeken in de hoek van Unilever. Beleggers zagen blijkbaar een samengaan met Heinz wel zitten. Helaas voor hen (voorlopig?) was het bestuur een andere mening toegedaan. Hoogstwaarschijnlijk zien zij Unilever in de fusie van gelijken het onderspit delven. De ASCX heeft zijn daling reeds ingezet, in deze index is geen Unilever opgenomen. Maar deze inzet van een daling is ook al te onderkennen bij veel aandelen. De invloed van Unilever en van Heineken (waarvan de aandeelhouders de versterking in Brazilië het ook wel zagen zitten), kan daarom niet lang aanhouden. De markten in Amsterdam en in Amerika staan dus op het punt om de broodnodige reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken in te zetten. Wij zien deze een zeer gematigde vorm aannemen. De positieve week-MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken pleit hier voor. Een goed bewijs daarvan is ook dat er al een aantal aandelen is (zie Royal Dutch bijvoorbeeld) dat alk ver gevorderd is met de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken. Ook het feit dat er niets aan te merken is op het verloop van de sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger.
Copyright Vladeracken indicatoren wijst daarop. Tot slot is er de ruimte die nog beschikbaar is voor een stijging. Deze is overal nog maar beperkt en in bepaalde gevallen is hij al helemaal op. Een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken staat dus voor de deur, maar er is geen reden om hiertegen maatregelen te treffen anders dan de zeer korte termijn longposities op te ruimen. Wij laten u hieronder de daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zien.

De AEX Index op dagbasis

U ziet de mooie witte candle, die als laatste werd neergezet. Het is een Bullish Engulfing, maar wel een die aan het einde van een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken voorkomt. Een Bullish Engulfing wijst normaal gesproken op een verdere stijging, maar vooral als het patroon in een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken voorkomt. De koers ligt tegen de bovenzijde van het Keltner Kanaal. Dit is niet negatief. Er blijft ruimte voor verdere stijging langs de bovenkant van dit kanaal. Onderaan in de figuur ziet u, dat de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken weer is gaan stijgen. Wij hebben dit aangegeven met pijltjes. De Amsterdamse beurs en de beurzen in Amerika zijn de enigen, die in de dag-Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken een stijging laten zien. In Amerika ligt de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken overal aanzienlijk hoger. Amsterdam had al een daling ingezet maar daar bracht Heinz dus afgelopen vrijdag verandering in. Dit brengt ons op de zwakke punten in de figuur. De beide MA’s liggen ver, veel te ver, uit elkaar. Dit schreeuwt langzamerhand om een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken. De DMI studie had ook al een daling ingezet, maar onder het geweld van afgelopen vrijdag ging hij weer omhoog. Zijn ruimte is echter zeer beperkt.

Figuur 1.

En alles wijst erop dat deze indicator een stijging niet lang zal volhouden. Maar als hij de daling inzet dan zal het allemaal heel kalm zijn want de blauwe lijnen liggen op dit moment ver van elkaar. Dat wijst zonder meer op een beperkte reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken voor de AEX. Grote reacties hebben deze lijnen op de draai vrijwel altijd dicht bij elkaar liggen. Tot slot is daar de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken. Deze was dus aan het dalen. Hij gaat nu een nieuwe top zetten, maar ook hij heeft slechts een beperkte ruimte. Alles wijst dus op een Unilever/Heineken effect dat snel door de markt zal worden uitgewist. Wij laten u niet in de figuur de Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenzien, maar deze ligt boven zijn bovenste horizontale lijn. Hij is dus rijp om de daling in te zetten. Als de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken gaat dalen dan zijn er de volgende steunniveaus: Allereerst zal de koers aankomen bij het MA50 op 484. Daarna volgt de onderste lijn van het Keltner Kanaal op 479. Deze ligt op dit moment vlak boven een lange termijn steun op 476. En als men helemaal pessimistisch is dan moet men denken aan het MA200, dat (dan) op 459 uitkomt. Maar zover zien wij deze reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken niet komen.

De Rente

Opnieuw is het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatsleningen uitgebroken boven de weerstandlijn op 0,60%. En nu lijkt de doorbraak heel wat serieuzer dan vorige keer toen het met een zwarte candle geschiedde. Wij zien deze doorbraak als een aanzet tot een verdere stijging.

De US $ in €’s uitgedrukt

Bij de Amerikaanse dollar kon men een licht herstel constateren, maar nog steeds is het totale beeld niet opwindend. Wij zien geen grote fluctuaties optreden in de komende periode. Dus is er tamelijke rust op het front. De weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken blijft liggen op 94,5.

De prijs van een vat Brentolie

Eigenlijk is er geen verandering gekomen in de positie van de prijs van een vat Brentolie. Afgelopen week ging deze prijs weliswaar iets omlaag, maar hij is mooi binnen zijn horizontale kanaal tussen US$54 en US$58 per vat gebleven. In dit kanaal zit hij nu al 12 weken en er zijn geen aanwijzingen, dat hij daar een dezer dagen uit zal breken. Rust dus ook aan het oliefront.

Het Goud

Het zou passen in de aanname dat de aandelenbeurzen een periode van reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken ingaan, dat de World Gold Index een stijging laat zien. En daar ziet het ook naar uit. Er moet een horde genomen worden op US$1.244, maar als u dat een dezer dagen ziet gebeuren dan weet u dat het goud zijn opmars voortzet.

Strategie

Wij blijven onkruid wieden waar nodig zoals dat heet. Afgelopen week hebben wij daarom aandelen TomTom omgewisseld in aandelen Arcelor Mittal. Afgelopen vrijdag zijn een hele reeks februari put-opties verlopen, die premie zit in onze zak. Nieuwe puts schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken wij nog niet, hangende de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken die wij verwachten. Verder blijven wij volledig belegd en schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken hooguit wat calls.

Agenda voor de komende week

21 februari 2017 10.00 uur Europese inkoopmanagers cijfers
21 februari 2017 15.45 uur Amerikaanse inkoopmanagers cijfers
22 februari 2017 10.00 uur Duitse IFO-cijfers
22 februari 2017 11.00 uur Europese inflatiecijfers consumptie

Hele week (en bij voortduring) Trump-hysterie

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 20 februari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

De AEX is erdoorheen

13 februari 2017/in Beurscommentaar, Uncategorized, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (12 februari 2017) 489,56

Onze conclusies:

Korte termijn:	positief
Middellange termijn:	negatief
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

De top van de AEX Index was 489,91

De top waarnaar uitgekeken werd lag op 489,08 en even daarvoor, op 3 januari van dit jaar, was er een top gezet van 489,91 met een slotkoers van 487,99. Het heeft welgeteld 28 handelsdagen geduurd voordat de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken door deze twee toppen kon breken. Afgelopen vrijdag noteerden wij een hoogtepunt van 490,86 en een slot van 489,58. Met de hakken over de sloot dus, maar deze doorbaak is zonder meer een zeer, zeer positief gegeven. Als de markt deze nieuwe toppen de komende dagen gaat confirmeren dan liggen er uiteraard nieuwe obstakels in het verschiet die genomen moeten worden. Daarvoor moeten we teruggaan naar 1 mei 2015. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken reikte toen tot aan 510,55. U leest het goed dat is bijna 2 jaar geleden. Iets eerder werd er nog een topje op 506,05 neergezet. Dat was op 27 juli. Het moge duidelijk zijn, dat het nieuwe doel op deze hoogte gezocht moet worden. De hoogste slotkoers in die periode is te vinden op 10 april 2015, die bedroeg 507,17. Daar gaan we dus naar toe. Maar dat zal niet in een keer gebeuren. Rond 495 ligt er een vrij zwaar weerstandgebied. En dat zal zeker niet meteen genomen worden. Er is echter geen sprake van een overbought situatie. De sentimentindicatoren zijn positief. En het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken volgt op correcte wijze het koersverloop. Er lijkt dus weinig aan de hand maar wij hebben het al vaker gezegd. De afstand tussen de gemiddeldes is te groot. Dit probleem dient opgelost te worden, maar dat zou ook bereikt kunnen worden door een zeer langzaam verloop van de komende opgang. In ons vorige commentaar wezen wij erop dat de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken op de weekgrafieken overal dalende was. Nu heeft de S&P500 dit recht gezet. De MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken aldaar is stijgende, maar hij staat nog alleen. Mocht daar in de komende week een verandering in komen en zouden er zich dus meer markten aandienen waarin de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken op weekbasis stijgt, dan wordt het beeld aanzienlijk sterker. Wij laten u hieronder de weekgrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zien.

Figuur 1.

De koers is aangekomen bij de bovenzijde van het Keltner Channelvan Chester W. Keltner. Hij ging uit van een 10-daags Voort-schrijdend Gemiddelde van de Typical Price. Hij berekende ook een 10-daags Voortschrijdend Gemiddelde van de Daily Range en dit werd onder en boven het Typical Price Gemiddelde geprojecteerd. Indien de koersen boven de bovenste lijn kwamen werd dit gezien als een bullish signaal en wanneer de koersen onder de onderste lijn sloten was dit een bearish signaal. Latere auteurs gingen uit van een exponentieel Moving Average en zij vervingen de Daily Range door de Average True Range.
Copyright Vladeracken. De ruimte wordt dus beperkt. Er is wel een top gevormd zowel door de hoogste van afgelopen vrijdag als door de slotkoers. Beide zijden van het Keltner Kanaal zijn stijgende hetgeen positief is. De afstand tussen de twee gemiddeldes is te groot zoals duidelijk te zien is. Mocht er een daling optreden dan lijkt het niveau 478 de eerste steun te kunnen bieden. Daarna komt 458 in zicht. Dit is eens sterk steunniveau omdat daar ook het MA200 uitkomt en dit MA vormt vaak het laatste vangnet. Iets lager ligt de onderzijde van het Keltner Kanaal. Een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken zou ongetwijfeld deze kant van het Kanaal opzoeken, maar wij geloven niet dat het zover zal komen. Wij bevinden ons nog steeds in het “goede seizoen” en daar zal in de komende weken nog geen einde aan komen. Eerder zien wij een verandering optreden in het tweede deel van de figuur. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken daar is dalende. Dit moet veranderen en dat zou kunnen gebeuren onder aanvoering van de S&P500 waar reeds een stijging is ingezet. Anders dan dat is er nog een argument te vinden en dat ligt in de maandgrafieken. Over de gehele linie van de markten, die wij bekijken, vindt men een stijgende MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken in de maandgrafieken. Als die te hoog wordt zou het wel degelijk mogelijk kunnen zijn dat er een keer komt, bijvoorbeeld bij de weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken van 495, maar als dat niet gebeurt dan moet men ervan uitgaan dat 510 het voorlopige doel is.

De Rente

In zes dagen tijd is de rente weer gezakt naar het MA50, maar toen hij daar aangekomen was volgde er toch weer een stijging. Deze stijging lijkt nog niet afgelopen te zijn omdat het ernaar uitziet dat de MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken Analyses in de dag- zowel als de weekgrafiek gaat stijgen. Er zal nog iets tijd nodig zijn om een duidelijk beeld te krijgen maar het zou ons niet verwonderen als het MA50 voorlopig als ondergrens gaat fungeren. Dit zou inhouden dat de rente langzamerhand omhoog gaat. Dit ligt ook in de lijn van de verwachting als men naar de inflatiecijfers kijkt. Deze zullen de druk op ECB vergroten voor wat betreft de taperingGeleidelijke afbouw van de kwantitatieve verruiming in de Verenigde Staten.
Copyright Vladeracken van het QE-programma in Europa.

De US $ in €’s uitgedrukt

De dollar raakte ook aan het MA50, maar in dit geval was het aan de onderkant. Hij zal er wel doorheen breken, maar of hij veel verder zal komen dan het weerstandgebied rond 94,5 wordt na een doorbraak toch al snel een volgende vraag. Voorlopig hebben wij geen argumenten om te stellen dat de dollar naar een nieuw hoogtepunt gaat. Negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren.
Copyright Vladeracken is het feit dat het sterkst opvalt in de grafieken.

De prijs van een vat Brentolie

Olie zoekt het weer hogerop. De prijs van een vat Brentolie heeft de weg naar US$60 weer ingeslagen. Hij zal nog wel even duren voor het daar aankomt, want op ruim US$58 ligt een duidelijke weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken. Maar als de koers daar blijft hangen en weer naar beneden keert, dan dat betekent wel dat er een nieuwe korte termijn top gezet zou worden, die veel lager ligt dan de voorgaande top uit 2015 op US$69. De doorbraak van US$58 is dus een “must” voor een goed vervolg van de olie-rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken.

Het Goud

Er zijn veel positieve berichten over de prijs van het goud, maar toch denken wij dat er een voorlopig hoogtepunt is gevonden. Rond US$1.250 ligt er flink wat weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken en wij vinden geen redenen dat hij daar nu doorheen zal breken. Even rust dus. Het hoeft niet zo te zijn dat dit lang duurt, maar wij zijn er niet zeker van. Er zijn op dit moment negatieve signalen te bespeuren, maar het is nog niet duidelijk hoe sterk deze zijn. Positief is wel dat de Zilverprijs een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken omhoog heeft laten zien afgelopen week.

Strategie

Afgelopen week zijn aandelen ASM international en Genmab aangekocht en is een trackerExchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen. Men maakt onderscheid tussen ETF’s op Cash-Basis en ETF’s op Swap-Basis. Zie ook ETF op Cash-Basis en ETF op Swap-Basis.
Copyright Vladeracken in Zilver aangekocht en daarmee zijn wij in onze modellen weer vrijwel volledig belegd. Alleen in onze Fund Selector is nog wat ruimte, maar die zal komende dagen wel gevuld gaan worden.

Agenda voor de komende week

14 februari 2017   08.00 uur   Duitse Inflatiecijfers
14 februari 2017   11.00 uur   Europese vertrouwenscijfers industrie en productiecijfers
15 februari 2017   14.30 uur   Amerikaanse inflatiecijfers en detailhandelscjifers
16 februari 2017    14.30 uur   Amerikaanse huizenmarktcijfers
20 februari 2017   11.00 uur   Consumentenvertrouwen Europa

Hele week Trump-hysterie

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 13 februari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

De Statistieken spreken over 2016 en 2017 (2)

13 februari 2017/in Beursjaar, Decennium jaren, Januari-effect, Presidential Election Cycle, Technische Analyse/door

In een ons artikel van 13 januari jongstleden hebben wij u een analyse gegeven van een aantal statistieken, die voor het merendeel een schatting willen geven over de afloop van het nieuwe beleggingsjaar. Er zijn echter ook statistieken, die uitgaan van de gehele maand of een gedeelte van de maand januari. Zij konden uiteraard nog niet opgenomen worden en derhalve doen wij dit nu na afloop van de maand januari.

Damrak wijsheid: Eerste dag rood, beursjaar dood

Wij hadden voor deze wijsheid geen statistiek gevonden en daarom hadden wij er zelf een gemaakt voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken, waarop het gezegde doelt. Het bleek, dat deze uitspraak veruit de beste voorspeller was in de afgelopen jaren (zie ons artikel van 13 januari van dit jaar). De vraag kwam dus op of deze wijsheid ook opgeld doet voor de Dow Jones Industrial Index. Wij hebben ook hier onderzoek naar gedaan. Het resultaat ligt geheel binnen datgene wat wij vonden bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Van de 33 jaar waarvan wij koersen beschikbaar hebben waren er 20 die aan het begin van het jaar stelden dat het een goed beursjaar zou worden. 17 keer was dit juist. Als men dan in de markt gezeten had zou men een winst van 20.057 punten hebben gemaakt. In 3 gevallen zat het systeem fout. Er werd toen in die jaren een verlies geleden van 2.197 punten. De hit rate ligt daarmede dus boven de 80% en dat is in “analyse land” zeer bijzonder. Interessant is het ook als men een vergelijking maakt tussen de resultaten van de DJIA en de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Uiteindelijk is het de DJIA Index waarin men had moeten zitten (tenminste als men een keuze wilde maken). De koersen waren in het begin 1.258,60 voor de DJIA en 86,67 voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Stel dat men steeds long was gegaan als het signaal op groen stond dan zou de AEX 758,23 gedeeld door 86,67 = 766% winst gemaakt hebben ten opzichte van de beginstand. Voor de DJIA zijn de cijfers 20.057 min 2.197 gedeeld door 1.258,60 = 1.410%. Om helemaal eerlijk te zijn moeten we een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken maken bij de resultaten van de DJIA want voor deze index hadden wij één jaar meer koersen ter beschikking dan voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Een/twee en dertigste moet er daarom vanaf hetgeen het resultaat voor de DJIA Index brengt op 1.360%, nog altijd veel beter dan bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken.
Dit is dus zonder meer een interessante statistiek om daarop een strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken te bouwen. Het gemakkelijkste is dit te bereiken door een zeer lange Call of een trackerExchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen. Men maakt onderscheid tussen ETF’s op Cash-Basis en ETF’s op Swap-Basis. Zie ook ETF op Cash-Basis en ETF op Swap-Basis.
Copyright Vladeracken op de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken te kopen. Mocht het eerste jaar negatief uitvallen dan blijft deze bruikbaar om het jaar daarop eventueel wel de winst te pakken. Uiteraard alleen maar als de cijfers u dat aanraden. De zeer actieve belegger wil natuurlijk weten of het zin heeft om een lange put te kopen als het sein op de eerste dag van het jaar op rood gezet wordt. De resultaten zijn wat dat betreft teleurstellend. Bij de DJIA zou hij een verlies gemaakt hebben dat ongeveer gelijk staat aan de gerealiseerde winsten op de lange puts. Bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zou hij iets beter gevaren hebben. Voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken is de verhouding ruim 2 op 1, want de gemaakte winst van 660 staat daar tegenover een verlies van 256. In ieder geval stelt de DJIA (evenals de AEX) dat 2017 ruim 80% kans heeft om een mooi beursjaar te worden.

Iedere eerste dag van de maand

Tom Gentile, optiespecialist en jarenlang redacteur bij Stocks & Commodities, koopt steeds op de laatste dag van de maand en verkoopt op de eerste dag van de daaropvolgende maand. Het resultaat van dit systeem was gedurende 2015 positief met een winst van 4,63 punten, behaald in zeven transacties. Maar 2016 begon voor hem slecht want hij had een verlies van 11,72 in slechts twee maanden. En dat werd gedurende het jaar ook niet meer goed gemaakt. Uiteindelijk waren er 8 maanden met verlies en het negatieve resultaat bedroeg in 2016 12,41 punten. Januari van 2017 leverde 2,94 punten op. Wat ons betreft moet voorlopig gesteld worden, dat het systeem van Gentyle geen aanrader is. Maar wij hebben pas gegevens over twee jaar.

De Kaeppel Indicator

Jay Kaeppel was van mening dat de gehele maand januari een indicatie kon zijn voor de resultaten van het jaar en hij ontwikkelde daartoe de volgende formule:

Als de eerste vijf dagen van januari afsluiten met winst geeft hij 1 punt; als de laatste vijf dagen van januari afsluiten met winst geeft hij nogmaals 1 punt; als januari in zijn geheel afsluit met winst geeft hij wederom 1 punt.

De Kaeppel resultaten voor 2017 zijn als volgt:

Datum	S&P 500 Index		AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken
30 december 2016	2.283,83		483,17	483,17
6 januari 2017	2.268,90	= 1 punt	487,00	= 1 punt
24 januari 2017	2.280,07		483,06
31 januari 2017	2.278,87	= 0 punten	476,71	= 0 punten

Januari 2017 als geheel		= 1 punt		= 1 punt

Beide indexen kregen dit jaar dus 2 punten en dat is volgens Kaeppel een kans van 66,7% dat 2017 een mooi jaar wordt.

December-Low Indicator

Lucien Hooper stelde ergens in de zeventiger jaren, dat een Low in de DJIA, in het eerste kwartaal, die lager uitkomt dan de December Low van het jaar ervoor een aankondiging is van problemen in de rest van dat jaar.

Op de eerste dag van de maand december werd er door de DJIA een Low gezet van 19.138,79. Hier is hij tot nu toe niet onder gekomen maar de periode loopt nog bijna 2 maanden. Het is dus te vroeg om nu al iets te concluderen.
De AEX zette een dag later, dus op 2 december een LOW van 445,65. Ook in Amsterdam kwam de index nog niet lager. Afwachten dus.

Het Januari-Effect

Het Vladeracken Woordenboek vermeldt “dat de koersen van aandelen in de USA de neiging hebben om in de maand januari meer dan gemiddeld te stijgen. Dit effect schijnt het meest zichtbaar te zijn bij kleinere fondsen. In Nederland is het januari-effect niet aangetoond”.

Periode	S&P 500 Index	AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken
December 2013	1.848,36	401,79
Januari 2014	1.782,59	386,85
Resultaat in januari	-/- 3,56%	-/- 3,72%

December 2014	2.058,90	424,47
Januari 2015	1.994,99	450,39
Resultaat in januari	-/- 3,32%	+ 6,10%

December 2015	2.043,94	441,82
Januari 2016	1.940,24	431,28
Resultaat in januari	-/- 5,50%	-/- 2,40%

December 2016	2.238,33	483,17
Januari 2017	2.278,87	476,71
Resultaat in januari	+ 1,80%	-/- 1,36%

Het ABC vermeldt ook nog, dat dit effect zich de laatste jaren lijkt te verplaatsen naar december. Als wij het december resultaat vergelijken met het januari resultaat, dan krijgen wij het volgende:€

Periode	S&P 500 Index	AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken
November 2014	2.067,50	425,86
December 2014	2.058,90	422,47
Resultaat in december	-/- 0,05%	-/- 0,03%

November 2015	2.080,41	469,52
December 2015	2.043,94	441,82
Resultaat in december	-/- 1,80%	-/- 0,16%

November 2016	2.198,81	457,21
December 2016	2.238,83	483,17
Resultaat in december	1,80%	0,59%

De cijfers hierboven zijn natuurlijk veel te beperkt om er een conclusie uit te kunnen trekken, maar met de percentages van hierboven ziet het gestelde er niet erg betrouwbaar uit.

De Januari Indicator “Zo januari gaat, zo gaat het jaar”.

Dit is een aloude wijsheid van de New York Stock Exchange. In de literatuur vonden wij een stelling dat deze wijsheid opging in 73% van de laatste 85 jaar. Maar omdat wij nooit de feitelijke onderliggende cijfers gezien hadden, hadden wij zelf een opstelling gemaakt. In deze opstelling, die loopt van ultimo 1983 tot het einde van 2014 (31 tellingen), hebben wij 17 jaar gevonden waarin deze stelling inderdaad klopte. Dit is 54%. Inmiddels zijn er weer twee jaar verstreken. Ons totaal aantal tellingen komt daarmede op 33. 18 keer klopte de stelling. En 15 keer klopte de stelling niet. Dit levert een verhouding op van 55-45. Niet om over naar huis te schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken zouden wij zeggen. En het resultaat komt zeker niet (meer) overeen met het gerapporteerde in de literatuur.
Maar Bartjens zegt dat de statistiek dit maal voor de S&P500 een mooi jaar voorspelt. Voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken is dit negatief.

Conclusie

Wij hebben een aantal statistieken in een serie van twee artikelen bekeken. De resultaten waren als volgt:

Periode	S&P 500 Index / DJIA	AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken
Presidential Election Cycle	Negatief	Nvt
Damrak Wijsheid	Positief	Positief
De gemiddeldes op 1-1	Positief	Positief
Januari BarometerStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”. Copyright Vladeracken	Positief	Positief
Jan K Barometer	Positief	Positief
Januari IndicatorStudies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto-stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt. Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”. Copyright Vladeracken	Positief	Negatief
Decennium JarenEen selectiemethode waarbij uitgegaan wordt van het laatste cijfer van een jaartal. Hierbij zijn de jaartallen eindigend op een 5 het meest interessant, gevolgd door de jaartallen eindigend op een 8. De jaartallen eindigend op een 0 zijn duidelijk het minst interessant gevolgd door de jaartallen eindigend op een 7. Het was Edgar Lawrence Smith die in 1939 als eerste wees op deze cyclus. Copyright Vladeracken	Negatief	Negatief

Voor de S&P500 Index / DJIA rapporteren wij dus 5 positieve voorspellingen en twee negatieve. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken meldt 4 positieve voorspellingen, twee negatieve en een NVT. Als men deze laatste (Amerikaanse) voorspelling ook voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken laat gelden dan komt de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken met drie negatieve voorspellingen er iets minder goed vanaf. Maar voor alle indexen zijn de positieve voorspellingen in de meerderheid en dat zou op een mooi beursjaar kunnen wijzen. Maar het blijven statistieken. De uitkomsten zijn niet algemeen geldend. Men mag hooguit aan “een betere kans”denken.

Den Haag, 10 februari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Vladeracken BV handelt voor sommige cliënten conform de hier besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform de hier besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken.

De reactie nadert

30 januari 2017/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (30 januari 2017) 485,87

Onze conclusies:

Korte termijn:	reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken (op komst)
Middellange termijn:	rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken loopt ten einde
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Iedereen behalve de AEX Index

Overal ziet men in de weegrafieken een mooie witte candle die een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken betekent, behalve bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. De candle is daar ook wel wit maar het is zeker geen uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken. Unilever en ook Shell gooiden roet in het Amsterdamse eten. De uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken ziet er overigens meer uit als een begin van een nieuwe congestiezone dan als de inzet van een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken. De daggrafieken zien er overal goed uit, maar zij bestaan in de schaduw van weekgrafieken waarin de indicatoren dalende zijn. Veel vuurwerk verwachten wij dus niet. Maar als er iets gebeurt dan lijkt dat een negatieve uitstraling te hebben. Trump is er inmiddels in geslaagd om met 8 landen ruzie te hebben. Hier tegenover staan blijkbaar goede banden met Engeland. Ongetwijfeld gaat de dollar hier onder lijden maar de grote vraag zal zijn in hoeverre het bedrijfsleven de nadelen van het “America First” gaat voelen. Het verguisde buitenland zal ongetwijfeld zijn maatregelen treffen en die zullen in eerste instantie gericht zijn op de exponenten van ditzelfde Amerika in de getroffen landen. Theresa May lijkt op dit moment de enige die matiging kan bereiken. Wij wensen haar succes.

De DAX Index

Wij laten hieronder een daggrafiek van de DAX zien. Bestudering hiervan dient te geschieden in de wetenschap dat de weekgrafiek dalende indicatoren laat zien.

Figuur 1.

Wij vinden het totale beeld niet erg mooi. De mooie witte candle van afgelopen week zou best een einde aan de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken kunnen betekenen. Maar het is nog niet zover. Wel is het zo dat de grafiek vol met dreigingen zit. In eerste instantie is er de afstand tussen de gemiddeldes. Deze is groot en ook de koersen liggen tamelijk ver verwijderd van het MA50. Hier gaat verandering in komen Is het niet linksom dan zal het rechtsom zijn, maar voor de hand ligt dat de afstanden verkleind gaan worden door een daling van het koersniveau. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken daaronder is nog stijgende maar hij heeft alles in zich om negatief te divergeren. Tot slot is de Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenal aan het dalen. Hij representeert een iets langere termijn, en daar moet in ieder geval van gesteld worden gesteld, dat deze daalt en al negatief divergeert. Voeg hier aan toe dat indicatoren in de weekgrafiek dalen en voor de voorzichtige belegger staat daarmede het signaal op rood. Voorlopig is er echter geen aanwijzing, dat het iets meer gaat zijn dan een normale reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken. Wij hebben geen indicaties aangetroffen, die er op wijzen dat de markten voor een grotere daling staan. Het klimaat wordt er echter niet zekerder op nu Trump begonnen is met zijn fratsen uit te halen. De antwoorden zullen menigvuldig en hard zijn. Het eerste voorbeeld zien we al in de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken van Ploumen op Trump’s antiabortus maatregelen. Alhoewel daar de wereld van de belegger niet door getroffen wordt, indiceert het hoe gemakkelijk en veelvuldig de antwoorden zullen zijn. Maar voor de belegger kan het wel een harde les betekenen als men Trump moet laten zien dat hij in een geglobaliseerde wereld leeft.

De Rente

Het was langere tijd de politiek van de ECB om de korte rente laag te houden en de lange rente te laten stijgen. Inmiddels wordt de ECB al of niet bewust ingehaald want de 2-jaars rente is nu gaan stijgen en heeft een duidelijke doorbraak laten zien door zijn dalende trendlijn. Er lijkt nu geen weg meer terug. Wij kunnen in de komende maanden een verdere stijging van alle rentetypes tegemoet zien.

De US $ in €’s uitgedrukt

De dollar heeft al heel wat ingeleverd. Er ligt steun op 92,5 en het ziet ernaar uit, dat hij daar wel zal komen. De politiek van Trump zoals hij deze nu belijdt wijst ook niet op een herstel. Voorlopig zijn wij dus negatief over de dollar.

De prijs van een vat Brentolie

Er begint zich een horizontaal kanaal af te tekenen tussen US$54 en US$58. Er zijn geen redenen op dit moment te vinden, die er op zouden wijzen dat hieruit een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken volgt. Rust en kalmte lijken de overhand te hebben.

Het Goud

Een prijs van US$1.200 voor een troy ounce goud lijkt even iets te hoog gegrepen. Maar het is niet zo dat wij een sterke daling voorzien. Aanmodderen lijkt het credo voor dit moment. Op iets langere termijn zitten de edele metalen in de lift.

Strategie

Wij zijn circa 90% belegd en dat is prima zo voor het moment.

Agenda voor de komende week

30 januari 2017   11.00 uur   Europese cijfers producenten- en consumentenvertrouwen
30 januari 2017   14.30 uur   Amerikaanse cijfers consumptie huishoudens
31 januari 2017   11.00 uur   Europese inflatie- en productiecijfers
01 februari 2017    16.00 uur   Amerikaanse productie cijfers
01 februari 2017   20.00 uur   Rentebesluit FED
02 februari 2017   13.00 uur   Notulen vergadering Britse Centrale BankDe Bank der banken. Bij deze bank kunnen andere banken terecht om geld te lenen en om geld te parkeren. De CB houdt toezicht op de financiële positie van de banken en zij is verantwoordelijk voor de uitgifte van bankbiljetten. In Nederland is het De Nederlandsche Bank (DNB). In Europees verband werkt zij samen met de Europese Centrale Bank en in het kader van Euroland is zij daaraan in zekere zin ook ondergeschikt. In de V.S. vervult de FED de rol van Centrale Bank.
Copyright Vladeracken
03 februari 2017   14.30 uur   Uurlonen en werkgelegenheidscijfers USA

Hele week Trump-hysterie

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 30 januari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

Berichten

Damrak Wijsheid: Eerste handelsdag rood, Beursjaar dood.

De gemiddeldes op één januari

Voor de AEX Index gelden de volgende resultaten:

DE JANUARI BAROMETER

S&P 500 Index

AEX Index

DE SANTA CLAUS RALLY

DE DECENNIUMJAREN

DE PRESIDENTIAL CYCLE

Handelssysteem op de Presidential Election Cycle

Conclusie

Den Haag, 19 januari 2018 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken BV

Uitbraak omhoog

De Vladeracken Index en de Breedte van de markt

MSCI Wereld Index weekgrafiek

De Rente

De US $ in €’s uitgedrukt

De prijs van een vat Brentolie

Het Goud

Strategie

Agenda voor de komende week

NB

Den Haag, 2 mei 2017 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

Financials, Philips en misschien nog Koninklijke Olie

De Volatiliteitindicator

De DAX Index op weekbasis

De Rente

De US $ in €’s uitgedrukt

De prijs van een vat Brentolie

Het Goud

Strategie

Agenda voor de komende week

NB

Den Haag, 25 april 2017 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

S&P 500 Index versus DAX Index

De DAX Index op dagbasis

De S&P500 Index op dagbasis

De Rente

De US $ in €’s uitgedrukt

De prijs van een vat Brentolie

Het Goud

Strategie

Agenda voor de komende week

NB

Den Haag, 27 maart 2017 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

Een top, op de dag van expiratie(?)

De S&P500 Index op dagbasis

De Rente

De US $ in €’s uitgedrukt

De prijs van een vat Brentolie

Het Goud

Strategie

Agenda voor de komende week

NB

Den Haag, 20 maart 2017 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

Een top, maar geen All-time High voor de AEX Index

De AEX Index op dagbasis

De Rente

De US $ in €’s uitgedrukt

De prijs van een vat Brentolie

Het Goud

Strategie

Agenda voor de komende week

NB

Den Haag, 13 maart 2017 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

Unilever aan top

De AEX Index op dagbasis

De Rente

De US $ in €’s uitgedrukt

De prijs van een vat Brentolie

Het Goud

Strategie

Agenda voor de komende week

NB

Den Haag, 20 februari 2017 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

De top van de AEX Index was 489,91

De Rente

De US $ in €’s uitgedrukt

De prijs van een vat Brentolie

Den Haag, 19 januari 2018
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Den Haag, 2 mei 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 25 april 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 27 maart 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 20 maart 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 13 maart 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 20 februari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 13 februari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 10 februari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Den Haag, 30 januari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer