Geduld is een schone zaak
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (25 februari 2019) 541,37
| Onze conclusies: | |
| Korte termijn: | positief, maar reactie blijft op de loer liggen |
| Middellange termijn: | positief |
| Lange termijn: | positief |
| NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen |
Brexit noch Trump lijken de markten te deren
Het is nog steeds panne in de Engelse politiek maar de buitenwereld is daar langzamerhand wel aan gewend. Toch zullen er binnenkort besluiten genomen moeten worden. In Amerika loopt Trump over van zijn vermeende successen zowel voor wat China betreft als wel Noord Korea. Europa lijkt het volgende aanvalsgebied te worden. Maar de beurzen zijn onder invloed van de relatieve rust op het politieke front, als men het zo mag noemen, rustig doorgegaan met hun herstelbeweging. De Dow Jones Industrials Index toont nu net als de AEX Index negen achtereenvolgende witte candles en hij slechtte de weerstand op 26.000. Er zijn nu nog 920 punten te gaan en dan ligt deze index op het niveau van zijn vorige All-Time High van 5 oktober 2018. Maar of hij daar in deze rally zal komen is een groot vraagteken want evenals in bijna alle beurzen in de wereld (de DAX en de Sjanghai index in ieder geval uitgezonderd) divergeert de Momentum Analyse in de respectievelijke daggrafieken negatief en hij daalt. Daar gaat vandaag of morgen een antwoord door het koersniveau op komen. Maar als dit antwoord komt dan lijkt het beperkt van omvang te worden. De Moman in de weekgrafieken is nog steeds overal stijgende. Dit betekent meestal een reactie, die beperkt van omvang is maar deze Momans liggen op dit moment hoog en daarom zou het ook wel eens kunnen zijn, dat de korte termijn reactie zijn invloed op de middellange termijn doet gevoelen. En als dat zo is, dus als de indicator en op de weekgrafieken gaan dalen, dan gaat de reactie zwaarder uitpakken. En als de politiek het dan laat afweten bijvoorbeeld door een ongecontroleerde Brexit of een tegenvaller in de onderhandelingen met de Aziaten, dan ziet de komende tijd er niet goed uit. Als de weekgrafieken er dus nu nog steeds mooi uitzien dan moet men vaststellen dat overal de indicatoren hoog liggen en daarom toe zijn aan een reactie.
De AEX Index op dagbasis
In dit verband is het verontrustend dat de laatste witte candle van de negen, geen mooie candle is. Hij zou een onderdeel kunnen zijn van een omkeerpatroon. De korte termijn positie ziet u hieronder in de daggrafiek van de AEX Index.
Figuur 1.
De AEX Index heeft zijn ligging boven het MA200 versterkt, maar hij heeft zich er niet flink van verwijderd. De zwakte, die te zien is in de Oscillator (lees Momentum Analyse) onder in de figuur, wees veertien dagen geleden al op een stagnatie. Deze zwakte uit zich in negatieve divergentie en in een ligging die bijna horizontaal genoemd mag worden. Daartegenover staat de Slowed Stochastics, die zo ongeveer op zijn hoogste stand ligt en nog niet wijst op een aanstaande daling. Toch moet men ervan uitgaan dat deze daling zich een dezer dagen inzet. Het wachten is op de trigger en wij zien deze gemakkelijk vanuit Engeland komen, gezien de zeer labiele politieke toestand aldaar. Steun ligt er op 525, op 510 en op 497. Wij gaan er voorlopig vanuit dat het MA50 op 510 voldoende steun zal bieden om de neerwaartse beweging te stoppen. En wij baseren ons in deze mening op de weekgrafieken waar de indicatoren overal zeer positief divergeren. Heb dus geduld en realiseer u dat het veiliger is winst te derven dan winst in te leveren.
De Rente
Het effectieve rendement op Nederlandse Staatsleningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar zit weer in de lift, maar het is wel een langzame. Nergens is er sprake van een doorbraak, maar de grafieken zijn wel positief.
De US$ uitgedrukt in Euro’s
De dollar doet zijn best maar de resultaten zijn mager. De daggrafiek is al weer in de mineur. De weekgrafiek is nog positief maar het houdt allemaal niet over. Op de langere termijn zien wij alleen maar slechte indicaties.
De prijs van een vat Brentolie
En ook de prijs van een vat Brentolie loopt tegen een weerstand aan en hij lijkt het moeilijk te hebben om de US$70 te halen. De Amerikaanse schalieproductie breidt zich nog steeds uit en OPEC lijkt aan invloed in te boeten. Men verwacht dat het 2020 moet worden alvorens de Amerikaanse productie weer gaat krimpen.
De prijs van een troy ounce Goud
De prijs van een troy ounce Goud loopt ook al tegen zijn grenzen aan. Zelfs de weekgrafiek vertoont de eerste scheuren. Er is dus een reactie op komst maar er zijn geen aanwijzingen, althans op dit moment nog niet, dat deze reactie extra lang gaat duren. De grafiek van het fysieke zilver laat zien dat deze prijs al verder gekomen is met zijn reactie.
Strategie
In de Prijs<Waarde Methode zijn wij weer volledig belegd met de aankoop van aandelen Novo-Nordisk. De onderliggende analyse verwachten wij een dezer dagen op onze site te kunnen publiceren. Daarnaast zijn er aandelen Takeaway gekocht in de Benelux Selector. Daarmee zijn alle aandelenmodellen weer voor 80% of meer belegd.
Agenda voor de komende week
De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.
27 februari 2019 15.00 Getuigenis FED-voorzitter Powell
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
Den Haag, 25 februari 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.
