Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (30 september 2019) 578,31

Onze conclusies:
Korte termijn:	negatief
Middellange termijn:	negatief en negatieve divergentie
Lange termijn:	negatief behalve Tokyo
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Het
is dan toch zover gekomen. De Democraten zijn hem zat en een impeachment
procedure is ingezet. Dit is geen mooi bericht voor de beurs. Daarnaast is
Trump blijkbaar aan het onderzoeken of hij de notering van Chinese bedrijven
aan de Amerikaanse beurzen kan schrappen en dit dan ondanks, dat beide partijen
maatregelen nemen om de onderhandelingen weer op gang te krijgen. Boris is
teruggefloten en wat hij daarmee gaat doen is onduidelijk, maar de chaos in het
Verenigd Koninkrijk is alleen maar groter geworden. Het Engelse pond vaart er
overigens wel bij (wordt er door valutahandelaren rekening gehouden met een Bremain?).
En het aantal indicaties van een economische recessie, die al om zich heen zou
grijpen, is stijgende.

Technisch
gesproken is het resultaat van al deze problemen duidelijk op de charts te
zien. Alleen Amsterdam geeft het nog niet op, maar het lijkt erop dat ook de
AEX Index er onder gaat lijden. Toch is het op dit moment goed mogelijk dat er
wereldwijd een herstel optreedt. De week indicatoren zijn nog steeds duidelijk
positief en dat betekent simpelweg dat de middellange termijn nog omhoog is
gericht. De korte termijn wordt daardoor geremd en eventuele reacties blijven
dan meestal beperkt. Dit scenario zou zich dus ook nu weer kunnen ontrollen,
maar zeker zijn wij daar niet van. Het aantal fondsen dat stijgende is,
vermindert dagelijks, de groep aandelen die onder hun MA20 noteren stijgt (zie
bijvoorbeeld ook de S&P500 of de Dow Jones Industrial Index) en de
hoeveelheid aandelen die dagelijks verhandeld wordt daalt. Kortom alles duidt
erop dat de reactie nog niet is afgelopen of misschien zelfs nog maar aan het begin
staat. Het lijkt er immers sterk op dat de weekgrafieken het binnen korte tijd
gaan laten afweten en dat zou betekenen, dat we toch zwaar weer gaan zien. Op
de lange termijn grafieken is er overigens (nog) geen enkele aanwijzing te
vinden dat dit zware weer de beurs erg gaat aantasten.

De
AEX Index op dagbasis

Er is in de daggrafiek van de AEX Index,
zoals u die hierboven ziet, in de afgelopen week, maar weinig veranderd. Tegen
de verwachting in is de index gestegen, de week was dus positief zij het met
nog geen heel punt. Hetzelfde vindt men terug bij de CAC40 uit Frankrijk en bij
de BEL20 uit Brussel maar de EuroStoxx 50 was lager. Het was een slechte week
voor de beurzen wereldwijd en daar lijkt het niet bij te blijven. Maar de
daggrafiek van de AEX Index, laat toch enkele positieve dingen zien. De
Momentum Analyse en ook de CCI Index zijn gaan stijgen. In Amerika is de
S&P500 Index bijna aanbeland op zijn steun van de MA50. Er zou dus een
herstel in de lucht kunnen hangen en dat opent opnieuw perspectieven op een
doorbraak van de vorige toppen. Maar de ruimte op de daggrafiek is zeer
beperkt, zoals men kan zien. Veel lijkt er daarom niet in het vat te zitten.
Daarbij komt dat de S&P500 zowel als de DJIA beide onder hun MA20 noteren.
Ervaren beleggers weten dat dit geen mooi bericht is. Alles in aanmerking
genomen gaan wij ervan uit dat de opleving van de AEX Index slechts bij een
oprisping zal blijven. Hoogstwaarschijnlijk maandag al zal de dag ons in het
gelijk stellen, maar mocht dit niet gebeuren dan zien wij het niveau van 586
toch niet haalbaar. Eerder zien wij de AEX Index tegen zijn MA50 op 561
aanschurken.

De
Rente

De
indicatoren van de 10 jaar Bund Future zijn weer aan het dalen zowel op de dag-
als op de weekgrafiek. En dat betekent dat zij wijzen op een verdere stijging
van de rente, maar in de praktijk daalde deze alweer. Wie dit gaat winnen is
niet duidelijk, maar wij houden het erop dat de Bund verder gaat stijgen en dat
de rente dus verder gaat dalen.

De US$ uitgedrukt in
Euro’s

De
dollar plaatste een nieuwe top, maar dit zet toch niet veel zoden aan de dijk.
Zijn stijging kan nog even doorgaan, maar een reactie daarop zal niet lang
uitblijven.

De prijs van een vat
Brentolie

Saoedie
Arabië heeft zijn productie zo ongeveer weer op orde en het resultaat is terug
te vinden in de prijs van een vat Brentolie. Deze is gedaald en ligt nu net
iets boven US$60 per vat. Daar zal het niet bij blijven. Er hangt een verdere
daling in de lucht.

De Prijs van een troy
ounce Goud

Het zag er vorige week naar uit dat de
prijs van een troy ounce Goud zijn reactie al achter de rug had. Maar deze week
bleek dat dit verre van correct was. De reactie zette zich na een kort herstel
opnieuw in en alles is nu weer omlaag gericht.

Strategie

De kaspositie in onze
aandelenportefeuilles zijn hoog en dat vinden wij prima. Wij wachten geduldig
op een instapkans.

Agenda
voor de komende week

De
volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de
agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de
naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

30 september 2019   15.45  Chicago
Inkoopmanagers Index

1 oktober 2019         11.00  Eurozone
Inflatiecijfers

1 oktober 2019         15.45  Producenten-
inkoopmanagers verwachtingen VS

2 oktober 2019         14.15  ADP
werkgelegenheidscijfers VS

3 oktober 2019           9.55  Productiemanagers
verwachtingen Duitsland en Europa

8 oktober 2019           8.00  Duitse
industriële productiecijfers

Op 10 oktober 2019
moeten de Amerikaanse onderhandelingen met China worden hervat  Maar afgaande op de retoriek van Trump is
uitstel ook goed mogelijk. En ondertussen nadert 31 oktober, de deadline voor
de Brexit (althans op dit moment, want er kan ook nog uitstel worden gevraagd).

 

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 23 september 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.