Onzekerheid is troef.

Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (28 november 2010) 336,26
De markt weet het zelf niet meer. Laat staan dat de analist het kan weten.
Maar de langere termijn bepaalt uiteindelijk waar de kortere termijn naar toe gaat. Op dit moment bevinden de markten zich op langere termijn nog steeds in een uptrend. De kortere termijn daarentegen niet. Een korte termijn correctie draagt altijd de kans bij zich dat hij zo sterk is dat hij de langere termijn in een daling stort. Zover is het echter op dit moment niet, ook al is dit gevaar wel degelijk aanwezig nu ook de langere termijn corrigeert.

De AEX Index op weekbasis

Figuur 1

De grafiek, hierboven getoond, straalt vertrouwen uit ware het niet dat er afgelopen week een Bearish Engulfing werd gevormd terwijl tegelijkertijd de Momentum Analyse aan het dalen is. Een verdere koersdaling beneden het niveau van 330 is negatief. Een daling beneden de onderste trendlijn van de oplopende driehoek, dat is een koers beneden 322 zal zelfs een verdere daling mogelijk maken tot aan het niveau van de vorige bodem op 308. Als de beurs daar doorheen zou breken zijn de rapen echt gaar. Maar wij zien het niet zover komen. De driehoek die wij getekend hebben heeft een positief karakter. In principe moeten de koersen aan de bovenkant uitbreken. Maar wees gewaarschuwd voor tegenvallers. De beurs gedraagt zich niet altijd volgens het boekje.

Duitsland

Uw zorgen moeten groter geworden zijn nu de beurs in Frankfurt (de sterkste beurs op dit moment) eveneens een correctiefase is ingegaan, zoals te zien is in de DAX Index. Hiermede liggen de Duitsers 5 weken achter op Amsterdam, maar de invloed van een corrigerende Duitse beurs op de AEX Index kan natuurlijk niet ongemerkt blijven en vergroot de kansen op een grotere daling in Amsterdam.

De Rente

De rente (wij gaan uit van het gemiddelde effectieve rendement op 10-jarige Nederlandse staatsleningen) is sinds september met 30% gestegen. Hiep, hiep hoera voor de pensioenfondsen, die hun onderdekking evenredig zagen afnemen. Hij is nu bij een weerstand aangekomen en hierdoor zal er wel enige vertraging optreden, maar er zijn geen aanwijzingen dat de rente zijn opmars niet zal voortzetten

De Dollar

De dollar is doorgegaan met zijn stijging. Er zijn alweer stemmen te beluisteren, die deze stijging zien als een inleiding op de definitieve val van de Euro, maar u moet dit niet zo uitleggen. Een stijging van de dollar zal het herstel van de West Europese economieën gemakkelijker maken en het negatieve effect van de bezuinigingsmaatregelen te niet doen of tenminste sterk verzwakken. Maar er is wel iets anders waar u aandacht voor moet hebben. Hoe mooi de stijging van de dollar ook is, het is nog steeds eens stijging in een dalende trend. Om uit deze lange termijn baisse te komen moet in ieder geval het 30-weeks gemiddelde doorschreden worden op 76,9 en moeten we hogere toppen en bodems zien.

Onze Strategie in de komende tijd

Wij blijven volbelegd. Indien wij in onze systemen signalen ontvangen om bepaalde aandelen af te stoten (waarvoor dan andere gekocht worden) doen wij dit en voor de rest blijven wij zeer attent op het mogelijk doorbreken van de steunniveaus in de daggrafieken. Als deze gebroken worden zullen wij ingrijpen in eerste instantie met het aanschaffen van beschermende speeders.

Den Haag, 28 november 2010
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.