Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (26 oktober 2020) 554,34.

Onze conclusies:
Korte termijn:	positief, nog kwetsbaar, reactie ten einde?
Middellange termijn:	draait naar boven
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

De
laatste week van oktober breekt aan. Technisch gezien zijn er geen belangrijke
bewegingen te bespeuren. Maar de verkiezingen in de USA liggen nog niet achter
ons. Corona heerst op grote schaal en Brexit moet nog komen. Veel gevaren dus,
maar het centrale banken manna valt nog steeds overvloedig. Dit blijft de grote
steunpilaar van een beurs die op dit moment mogelijk aan het afrekenen is met
zijn recente reactie. Als dat zo is dan heeft deze reactie slechts een kleine
veertien dagen geduurd. Maar het is nog niet duidelijk of zich een rally aan
het ontwikkelen is. De S&P500 heeft de draai naar omhoog reeds gemaakt,
echter nog zonder doorbraak, maar in de meeste andere beurzen moet de omslag
nog bevestigd worden. Overal is de reactie aangekomen op een belangrijk
steunpunt. Meestal is dat een neklijn van een negatief Kop/Schouderpatroon,
behalve in Amsterdam. Daar heeft het MA200 gefungeerd als steun en hier is een
positief Kop/Schouderpatroon in de maak. In andere landen ziet men nog
negatieve indicatoren op de weekchart maar ook hier hoeft een draai niet ver
weg te zijn. De Big-Tech aandelen blijven een gevaar vormen, conservatieve
aandelen daarentegen kunnen de steun van een eventuele opgang zijn. De
Volatiliteit ligt nog steeds te hoog (negatief). De langere termijn rente is
stijgende (positief). Hier wordt al snel een belangrijke weerstand bereikt.
Alles tezamen genomen is het nog te vroeg om een uitspraak te doen, maar wij
zijn niet negatief gestemd.

De
AEX Index op dagbasis

• 

De
AEX Index heeft een kluwe van steunniveaus bereikt. Het MA200 is daarin het
sterkst en fungeerde afgelopen donderdag als laatste steun. Dit MA200 valt
samen met een dalende trendlijn, die wij groen hebben getekend. De doorbraak
door deze lijn was eerder een belangrijk signaal. Hij is na deze doorbraak en
na de daarop volgende daling hierop opnieuw gestuit en zolang hij er niet
doorheen gaat kunnen wij de recente reactie aanmerken als een Pull Back. De
dubbele steun waarop de AEX Index nu dus ligt zou wel degelijk en keerpunt
kunnen zijn, maar “the proof is in the pudding”. De positieve candle van
vrijdag is daarvoor onvoldoende. De mooie divergentie pleit er echter wel voor.
Als het MA50, dat er met 555 net boven ligt, doorschreden is dan hebben wij
voldoende bevestiging van een aanstaande rally, die de koers naar boven toe zal
brengen, naar wij aannemen tot aan de roodgekleurde lijn op het niveau van 575.
Een doorbraak door deze lijn zal een sterk signaal zijn. Men mag dan verwachten
dat de laatste maanden van dit jaar een mooi positief resultaat gaan opleveren.
Zover is het echter nog niet. In de figuur zoals u hierboven ziet is het alleen
de CCI Index (de snelle), die gedraaid is. Het wachten is op de Momentum
Analyse.

De
Rente

Zoals
te voorzien was in de Bund Future grafiek is deze gedaald in de afgelopen week.
Hij ligt nu op zijn MA50. De vraag is of hij daar doorheen gaat. Volgens de
Technische Analyse gaat dit binnenkort gebeuren. De rente blijft dus nog even
stijgende.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De
dollar is door zijn MA50 gezakt en hij lijkt op weg nar zijn bodem van 1
september. Het tijdperk Trump lijkt een verloren zaak voor de dollar te worden.
Mogelijkerwijze zal een overwinning van Biden hier enige verandering inbrengen,
maar de Technische Analyse geeft geen signalen die daar op zouden kunnen wijzen.

De Prijs van een vat
Brentolie

De
Brentolie prijs consolideert nog steeds, maar de indicatoren komen nu wel diep
te liggen. Een reactie zal niet uit kunnen blijven. Een stijging van de prijs
kan dus wel verwacht worden.

De Prijs van een troy
ounce Goud

De prijs van een Troy ounce Goud
consolideert. Op zichzelf is dat niet negatief, want het Mean Reversal principe
ligt nog steeds op de loer. Het hoogtepunt van begin augustus liet een dermate
grote afstand zien tot aan het MA200, dat een correctie niet uit kon blijven.
Het MA200 ligt op US$1.760. De goudbelegger moet tevreden zijn dat de actuele
prijs (US$1.900) na een reactie die al 55 dagen duurt, daar nog steeds redelijk
ver boven ligt. De afstand wordt gelukkig wel verkleind door de stijging van
het MA200.

Strategie

Wij gaan op zoek naar nieuwe
koopsignalen, maar de kans dat daarbij veel technologie zal zitten achten wij
niet groot, die beelden zien er gewoon niet goed genoeg meer uit.

Agenda
voor de komende week

De
volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de
agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de
naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

26 oktober 2020          9.00  IFO-cijfers
(zakelijk sentiment) Duitsland

27 oktober 2020        13.30  Cijfers
duurzame productiegoederen VS

29 oktober 2020        11.00  Consumentenvertrouwen
Europa

29 oktober 2020        13.45  Rentebesluit
ECB

30 oktober 2020          8.00  Cijfers
bruto binnenlands product Duitsland

30 oktober 2020        11.00  Cijfers
bruto binnenlands product Europa

2 november 2020      10.00  Europese
sentimentscijfers industrie

De race om de
Amerikaanse presidentsverkiezingen komt dichterbij, en daarmee ook de uitslag en
de vraag of die achteraf nog te beïnvloeden valt. Trump is nog opnieuw verder
achterop geraakt en dat verhoogt het risico op een moeizame overdracht. En
ondertussen stijgt het aantal Covid-19- besmettingen nu ook in de VS weer. Een
algehele lockdown in veel Europese landen staat voor de deur.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er
door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats
hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel
uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
De volgende uitgave van De Technische Belegger zal 2 november verschijnen.

Den Haag, 26 oktober 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.