Even uitrusten

Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (10 augustus 2020) 559,57.

Onze conclusies:
Korte termijn:	reactie
Middellange termijn:	reactie
Lange termijn:	positief (?)
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Het Coronavirus probeert weer verder om zich heen te grijpen en de verhouding VS-China wordt er niet beter op. Het lijken plaagstoten te zijn waar Trump nu mee bezig is, maar als deze door China beantwoord gaan worden dan zijn de rapen hoogstwaarschijnlijk gaar. Gelukkig is het aftellen naar de verkiezingen begonnen. De beurzen in Amerika zien het allemaal nog niet zo somber in. Zij blijven stijgen en daarmede wordt een verschil getekend met wat er in de rest van de wereld gebeurt. Men kan buiten Amerika hooguit van consolidatie spreken. De sterkere beurzen in Europa zoals de AEX en de SMI (Zwitserland) slingeren om hun MA200 waar ze op dit moment dan onder liggen. De DAX in Duistland prijkt daar boven en ook de OMX uit Stockholm. Bij deze vier indexen is er ook sprake van een Golden Cross. Bij de OMX is er zelfs sprake van een licht stijgend MA200. De overige beurzen in Europa doen het veel slechter, ze liggen onder hun MA50 en ook onder hun MA200. Maar van allemaal kan gezegd worden dat ze in een consolidatiefase zitten, waarbij technisch gezien de kans op een terugval het grootst is. Dit laatste is ook het geval in Amerika. De beurzen aldaar zijn stijgende maar het aantal aandelen dat hier voor zorgt neemt af. Het Mean Reversion principe ligt op de loer. Dit geldt met name voor de big tech-aandelen. Tesla en Alphabet (Google) hebben de topformaties waar wij twee weken terug al over spraken aan de onderzijde verlaten, maar Amazon nog niet en Apple en Facebook zijn zelfs verder opgelopen. Toch ogen ook deze beelden alsof ze op hun laatste benen lopen, de omzetten afgelopen paar dagen waren verhoudingsgewijs hoog. De trigger, die voor een definitieve omslag zorgt moet nog komen, wil het Mean Reversion principe toeslaan. Deze kan op zeer korte termijn optreden maar het kan ook nog langere tijd duren voordat deze er is. De technische analyse kan dit moment niet voorspellen. Aangegeven wordt dat de markt overspannen is, dat hij kwetsbaar is, maar de trigger komt van buitenaf.

De
AEX Index op dagbasis

De recente opleving van de beurs maakt
het mogelijk om de oplopende wedge iets groter te tekenen. Hierdoor is het
aantal aanraakpunten tot drie teruggebracht en zoals vorige week ook gezegd; er
zijn er tenminste vier nodig wil het patroon bevestigd worden. Dit vierde
aanraakpunt ligt aan de bovenkant. De AEX zal tot circa 600 moeten stijgen om
daar te komen. Of hij daar komt is de grote vraag. Er is een Golden Cross
gezet, maar deze zal geen stand houden als de index nog een tijdje onder het
MA200 blijft liggen. Het MA50 ligt nu 3,7 punt boven het MA200 en de koers ligt
slechts 0,7 onder het MA200. De mogelijkheid van een nieuwe doorbraak boven het
MA200 heeft dus maar weinig nodig. De indicatoren daaronder zijn aarzelend dan
wel stijgend. Dit lijkt niet negatief, maar zoals boven gezegd, er hoeft maar
weinig te gebeuren of de markt raakt in een daling. Wat betreft de
onderliggende indicatoren is er niet veel op aan te merken anders dan dat het
aantal stijgende fondsen afneemt. Dit betekent dat er in ieder geval een
correctie in het vat zit. In deze vakantiemaand en in de daaropvolgende zwakke
beursmaanden september en oktober mag men niet verwachten dat er grote winsten
te behalen zijn. Het advies blijft dus om voorzichtig te zijn.

De
Rente

De
Duitse Bund bleef op het niveau liggen van de voorgaande week maar als men de
indicatoren moet geloven dan zit er een daling aan te komen. Dat betekent dat
de rente zou gaan stijgen.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De
dollar heeft een klein patroontje op de daggrafiek gezet. Het is een dubbele
bodem en het heeft er alle schijn van dat een uitbraak aanstaande is. Iedere
koers boven het slot van vrijdag zou een uitbraak betekenen. Het ziet er niet
naar uit dat de soep erg heet gegeten gaat worden maar voor even zullen wij bij
een uitbraak te maken krijgen met een stijgende dollarkoers.

De Prijs van een vat
Brentolie

De
Brent Index is deze week heel licht gestegen. Maar hierdoor brak hij wel door
de bovenste lijn van het oplopende kanaal waarin hij zich bevond. De uitbraak
is echter zo minimaal dat men er geen conclusie aan kan hechten. De indicatoren
zien er wel positief uit dus: wij gaan ervan uit dat de Brentolie prijs verder
omhoog gaat.

De Prijs van een troy
ounce Goud

De prijs van een troy ounce Goud ligt nu
op US$2.035, maar er lijkt nu toch een reactie aan te komen. De indicatoren
zijn allemaal dalende en dat is een teken aan de wand. Een daling van de
Goudprijs zou passen in een scenario waarin de Dollarkoers stijgt. Als dat waar
is dan zegt dat genoeg: de daling zal niet zoveel om het lijf hebben maar de
overbought situatie moet wel worden weggewerkt.

Strategie

Er zijn nog steeds goede plaatjes te
vinden. Zo kochten wij afgelopen week binnen de Europa Selector het Spaans-Duitse
Siemens Gamesa, een bedrijf actief in de bouw van windturbinesparken.

Agenda
voor de komende week

De
volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de
agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de
naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

11 augustus 2020     11.00  ZEW
Economisch sentiment voor Duitsland en de Eurozone

12 augustus 2020     11.00  Industriële
productie over de maand juli voor Europa

14 augustus 2020     14.30  Cijfers
over de staat van de Amerikaanse economie

                                          (detailhandelscijfers,
industriële productie etc.)

20 augustus 2020     13.30  Vrijgave
notulen ECB-beleidsvergadering

De race om de
Amerikaanse presidentsverkiezingen is nu in volle omvang begonnen. Voorlopig
leidt dat tot een verdergaande polarisatie, compleet met wapengekletter
tegenover China en de inzet van gewapende federale troepen door President Trump
in gebieden waar een Democratische gouverneur aan het roer staat. Dit gevoegd
bij het weer opflakkeren van deCovid-19 pandemie kan voor veel onrust blijven zorgen
op de markten. Het cijferseizoen is bovendien vrijwel voorbij, veel
tegenvallers zijn er niet geweest, maar het zwakke seizoen voor aandelen is nu
begonnen, dus de risico’s blijven vooral aan de onderkant van de markt zitten.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er
door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats
hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel
uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
De volgende uitgave van De Technische Belegger zal 7 september verschijnen.

Den Haag, 10 augustus 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.