Blow-off in big-tech

Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (24 juli 2020) 567,50.

Onze conclusies:
Korte termijn:	reactie
Middellange termijn:	reactie
Lange termijn:	positief (?)
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Gisterenavond in New York lieten de aandelen van met name enkele grote tech-firma’s een flinke veer. Koersen daalden over een breed front tot op de steun van een topformatie die veel weg heeft van een dubbele top volgend op een bijna exponentieel omhoog bewegende rally. Dit is een klassiek blow-off-patroon en het verkoopsignaal staat op het punt om te worden gegeven.

Wij hebben voor u twee grafieken, die voor ons typerend voor bovenstaande conclusie zijn en die elke ervaren belegger de schrik om de het lijf moet aanjagen.

Tesla op dagbasis

Van de grotere aandelen in de VS is Tesla ongetwijfeld het succesverhaal van de eerste helft van 2020. De koers is dit jaar opgelopen van US$ 418,33 tot een All-time High van US$ 1.794,99, dat werd bereikt op 13 juli 2020. In de drie dagen rond 13 juli 2020 steeg de koers van US$ 1.376 naar US$1.795 om vervolgens direct terug te vallen tot US$1.431. Dat ging bovendien gepaard met een omzet, die ruim hoger dan het daggemiddelde was, maar tegelijkertijd lager dan de dagomzet van 4 februari toen de koers een soortgelijke draai maakte.

Dat betekent helemaal niet, dat het nu voor altijd over is met Tesla, maar wel dat zich een nieuwe belangrijke correctiefase heeft aangediend, waarin de koers gemakkelijk 32% tot 64% van de laatst rally kan verliezen. Die rally begon met een dieptepunt van US$350 op 18 maart 2020. Dat betekent dat een daling vanaf de top tot US$ 1.335 geldt als “minimum” target. Of wel, neem uw winst en laat de correctie even uitrazen.

Overigens is het formele verkoopsignaal hier nog niet gegeven, dat volgt als de koers van Tesla vanavond of in de komende dagen een slotkoers neerzet onder US$ 1.488.

Als dit soort patronen op zichzelf staan is er doorgaans niet zoveel aan de hand. Maar wanneer het patroon over een brede linie kan worden teruggevonden en als bovendien een of meer grote namen in zo’n fase omvallen of grote fraude gevallen aan het licht komen (Wirecard) en dat allemaal in dezelfde sectorale hoek, dan moeten beleggers heel voorzichtig worden. Daarom laten wij u hieronder in figuur 2 ook nog de koersgrafiek van Amazon zien, waarbij wij overigens ook Apple of Facebook voor het voetlicht hadden kunnen brengen.

Amzon op dagbasis

De dubbele top is hier nog beter te zien, en ook hier is sprake van een rally die tot een verdubbeling van de koers heeft geleid in nog geen vier maanden tijd. Hier geldt, dat het feitelijke verkoopsignaal gegeven wordt als de koers onder US$ 2.918 sluit, en zover is het nog niet. Als deze grens gebroken wordt, dan is het minimum correctiedoel een koers van US$ 2.730, maar de top uit februari van US$ 2.200 geldt hier als meest waarschijnlijke koersdoel.

En ook hier is de omzet gepiekt en ook hier is sprake van hoge volatiliteit op de top. Natuurlijk, het is mogelijk dat de koers even verder zakt en dan in een nog hoger tempo verder oploopt. Dat is niet ongebruikelijk in blow-off fases. Elke volgende rally volft dan een nog steiler pad omhoog en wordt met nog meer geweld omlaag geëindigd. Men moet dus bijna hopen dat het nu even voorbij is, omdat anders de schade voor de financiële markten veel breder zal zijn. Nu is een stevige correctie binnen de sector zonder al teveel gevolgen voor andere delen van de aandelenmarkten nog goed denkbaar. Hoe het ook zij, dit is een zeer slecht en gevaarlijk technisch beeld.

Den Haag, 24 juli 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.