Wachtend op een reactie
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (29 november 2020) 611,67.
|
Het was weer een mooie week, nu met en stijging van de AEX Index van ruim 1,6%. Tokyo spande de kroon met een stijging van de Nikkeu Dow Jones van bijna 4%. En de S&P500 bleef niet achter en realiseerde een stijging van 2,2%, terwijl aldaar de beurzen toch een gedeelte van de week gesloten waren. Blijkbaar is het optimisme niet kapot te krijgen. Zeker nu Trump een toontje lager begint te zingen ook al blijft hij zijn fraudegal spuien. Corona is een ander hoofdstuk. Ondanks het feit dat de geleerden ervan uitgaan, dat de tweede golf zich wel eens tot in maart zou kunnen uitstrekken, zijn de berichten over de vaccins optimistisch ook al is er één product voor enkele maanden uitgevallen. En de berichten betreffende de economische opleving die er daarna moet volgen, liegen er ook niet om. Dit laat de markt zitten met het probleem van Brexit. Het wordt er wat dat betreft niet beter op. Gelukkig zit niemand erop te wachten dat het met dit dossier misloopt. De vraag is nu of er een uitstel overeengekomen wordt. Mocht dat niet zo zijn dan zijn de gevolgen voor de aandelenbeurzen in Europa misschien niet positief. Zonder akkoord vervalt de mogelijkheid voor Londen om in Europese aandelen te handelen. Met Brexit voor ogen en gezien ook de technische positie van de indexen geloven wij niet dat de weerstand op 632,12 in Amsterdam voor de AEX Index gebroken zal worden zonder eerst een reactie ondergaan te hebben. Intussen laat de AEX Index wel een winst zien ten opzichte van 31 december 2019. De beurs sloot toen met een koers van de AEX van 604,58. Afgelopen week vloog hij daardoor heen om te sluiten op 611,67.
De AEX Index op dagbasis
Het MA200 stijgt nog niet en dat ontbreekt in bovenstaande grafiek. Daarom geldt nog dat iedere stijging van de koers onmiddellijk een vergroting van de afstand tussen de koers en dit MA200 ten gevolge heeft. Op dit moment bedraagt deze afstand 12,38% en dat is te hoog voor een gezond technisch beeld. Hoe u het draait of keert dit moet opgelost worden. De afstand moet worden verkleind. Maar des te groter de afstand des te groter de correctie. Bij de S&P500 is de afstand al opgelopen tot boven 15%, nog hoger dus dan in Amsterdam en in die markt is het MA200 al aan het oplopen. Beursplein 5 staat dus niet alleen en dat maakt het probleem ernstiger. Daarbij komt dat de weekgrafieken van de representatieve markt indexen overal de overbought positie naderen. En als men naar de figuur hierboven kijkt dan ziet men dat er sprake is van negatieve divergentie en dat het MACD Histogram nog dalende is. Tegenover deze negatieve opmerkingen blijft natuurlijk staan dat de centrale banken het druk hebben met het uitstrooien van hun liquiditeiten. Iedere correctie zal dus maar een kort leven beschoren zijn, maar de terugtocht naar het MA50- niveau of misschien wel naar dat van het MA200 blijft staan. De korte beursmaand december zal deze week aanbreken en de eerste vaccinaties zullen nog in december aanvangen. Als dat het bezit van de zaak moet voorstellen dan zou het dus kunnen zijn dat de mooie beurs aanhoudt totdat het jaar 2021 aanbreekt, maar uiteraard is dat een speculatie onzerzijds ook al is de aanstaande reactie een zekerheid.
De Rente
Er is in de afgelopen week niets gebeurd, maar de daggrafiek van de Bund Future blijft positief. De rente is dus nog dalende.
De US$ uitgedrukt in Euro’s
Er zijn geen positieve indicaties te bespeuren in de daggrafiek van de dollar. De indicatoren komen wel diep te liggen, maar ze zijn nog steeds dalende. Er is dus nog niet veel goeds te verwachten.
De Brent Olie prijs
De Brentolieprijs bleef stijgen, maar er lijkt een reactie aan te komen. Fundamenteel gezien moet men ervan uitgaan dat hij hoger komt te liggen gezien het feit dat de Covid-vaccinatie op gang lijkt te gaan komen en dat zou tot gevolg kunnen hebben dat het verkeer overal toe gaat nemen. De vraag naar olie zal dus gaan stijgen. De vraag is dan nog wel in hoeverre het aanbod hierop kan reageren.
De Prijs van een troy ounce Goud
De prijs van een troy ounce Goud viel door zijn MA200. Toch zijn er positieve indicaties te vinden in de daggrafiek maar deze zijn nog niet erg duidelijk. Hoogstwaarschijnlijk is het afwachten totdat de aandelenmarkt zijn reactie ingaat. Voor de lange termijn zijn wij niet negatief.
Strategie
In onze meest defensieve portefeuilles hebben wij een positie in Sligro opgenomen, nog zo’n enorme achterblijver en slachtoffer van de Covid-crisis.
Agenda voor de komende week
De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.
30 november 2020 15.45 Chicago inkoopmanagersindex
1 december 2020 16.00 Amerikaanse productiecijfers
3 december 2020 11.00 Europese detailhandelscijfers
8 december 2020 11.00 ZEW Europese sentimentcijfers industrie en diensten en binnenlandse productie cijfers
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische Belegger zal 7 december verschijnen.
Den Haag, 23 november 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.
