Hopen op een reactie
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (23 november 2020) 601,62
|
Het leek er donderdag even op dat de reactie fors zou toeslaan, maar die zorg lag al snel weer achter ons. Vrijdag was een prachtige dag. De High van maandag werd weliswaar niet gebroken maar het scheelde niet veel. Het is duidelijk dat door de uiteindelijk mooie week er geen overbought situaties zijn opgeheven. De (herstel)reactie moet dus nog komen, maar de vraag is wel wanneer dit gaat gebeuren. In ieder geval zijn de indicatoren op de daggrafieken dalende. De weekgrafieken (en wij hebben het nu over alle markten) zien er nog zeer mooi uit. Die tonen zich nog zo zonder zorgen, dat het niet duidelijk is of de reactie op korte termijn gaat toeslaan. Ons ware dat liever. De korte termijn ligt immers op alarmniveau op de grafiek. Zoiets kan lang aanhouden, maar uiteindelijk moet het kaf de beurs uit worden gewerkt en hoe langer het gaat duren alvorens de markt zelf zijn maatregelen neemt, des te dieper kan de reactie zijn. Mocht de reactie op korte termijn toeslaan, dan zal hij weinig om het lijf hebben en dat betekent op dit moment dat wij u het verhaal neerpennen van een mooie beurs (dus met of zonder reactie). Voor de belegger heeft een reactie ook zijn voordelen, want hij wil steeds gebruik maken van bodems om zijn positie tegen relatief lage koersen te versterken. Als die lage koersen niet komen zal hij moeilijk tot uitbreiding van zijn portefeuille overgaan en daardoor mist hij de kans om extra te profiteren van (deze) mooie beurs. De reden dat de markt zich zo sterk gedraagt, is ongetwijfeld gelegen in het feit dat deze overstroomd wordt door liquiditeiten. Daar komt nu nog bij dat de vaccins binnen handbereik lijken te komen en de Brexit doelen, die telkens opnieuw gesteld worden, steeds weer op de vuilnishoop gegooid worden. Hoogstwaarschijnlijk zal de Brexit invloed veel kleiner zijn dan steeds wordt aangenomen, ook al zal het de omliggende landen rondom Engeland (hard kunnen) raken. De effectenbeurzen in de wereld zullen zich er weinig van aantrekken. Of wij het in Beursplein 5 sterk gaan voelen is op dit moment uiteraard niet duidelijk, maar zeker is het dat het manna blijft vallen en dat de vaccins er binnenkort zijn.
De AEX Index op dagbasis
Het beste scenario zou zijn dat de koers van de AEX Index even daalt en dat er tijd ontstaat dat ook het MA200 kan gaan stijgen. Dat zou dit gemiddelde dichter bij het koersniveau brengen en dit is nodig want de afstand tussen beiden moet worden verkleind. Deze bedraagt nu bijna 10%. Als dit percentage zou gaan stijgen dan zal er onvermijdelijk een Mean Reversion reactie optreden en deze zal de koers aanzienlijk lager brengen. Dit is de reden waarom wij al langere tijd de hoop uitspreken dat er eerst een reactie komt. Als men naar de indicatoren kijkt dan zijn de twee bovensten (De Momentum Analyse) aan het dalen. En dat is dus eigenlijk een goed teken hoe negatief dat op zichzelf ook is. Maar de CCI daaronder lijkt te zeggen dat hij omhoog wil en dat de markt dus nog even uitbreekt naar boven waar wij voor de AEX Index een vorige top vinden op 632,12 van 17 februari van dit jaar. Daar moet de markt inderdaad naar toe maar het ware ons liever als dat pas na een reactie zou gebeuren. Maar in aanmerking genomen bovenstaande argumenten kan het dus goed mogelijk zijn dat wij ongelijk krijgen. De Technische Analyse laat ons op dit moment in de steek want eerst moet er duidelijkheid komen of het inderdaad zo is dat de CCI Index stijgende is.
De Rente
De Bund Future is in de afgelopen week gestegen en deze beweging is nog niet afgelopen. De rente is dus nog dalende en dat zullen onze pensioenfondsen niet leuk vinden. .
De US$ uitgedrukt in Euro’s
De dollar maakt er nog niets van. Hij lijkt te gaan stijgen maar het beeld is zo dat wij er weinig van verwachten.
De Brent Olie prijs
Heel langzaam verbetert het technische beeld van de prijs van de Brentolie. Het is mogelijk da het dieptepunt al gezet is.
De Prijs van een troy ounce Goud
De prijs van een troy ounce Goud heeft in de afgelopen weken teleurgesteld, maar dit is niet verontrustend. Op de middellange termijn lijkt er een stijging in te zitten.
Strategie
Opnieuw hebben wij onze aandelenposities uitgebreid, ditmaal met aandelen Bpost en aandelen Brunel.
Agenda voor de komende week
De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.
23 november 2020 10.00 Europese PMI-cijfers (Producentenvertrouwen)
23 november 2020 15.45 Amerikaanse PMI-cijfers
24 november 2020 8.00 Bruto binnenlands productcijfers Duitsland
24 november 2020 10.00 Duitse IFO-cijfers (inkoopmanagersverwachtingen)
30 november 2020 15.45 Chicago inkoopmanagersindex
Belangrijkste factor momenteel is Covid. Tegenover een nog altijd oplopende tweede en in de VS 3de golf staan meer en meer positieve berichten over het beschikbaar komen van vaccins. En het goede seizoen voor aandelen is begonnen, met een eindejaarsrally nog voor de boeg!
Afgelopen donderdag zou het Brexit-drama in een beslissing moeten uitgemond moeten zijn. En weer is dat niet gebeurd. Politici zijn meesters in het niet nemen van beslissingen. Wat daarmee vooral gebeurt is dat de onzekerheid maar blijft aanhouden en daar houden markten helemaal niet van. Maar behalve Trump hebben der meeste andere politici een broertje dood aan financiële markten.
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische Belegger zal 7 december verschijnen.
Den Haag, 23 november 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.
