Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (18 november 2019) 598,96

Onze conclusies:
Korte termijn:	positief, maar reactie staat voor de deur
Middellange termijn:	positief
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

De
willige markt waarvan op dit moment sprake is dankt de wereld enkel en alleen
aan het feit dat er telkens goede berichten verschijnen inzake het China-VS
handelsconflict. Trump twittert daar soms dan tussendoor, dat het nog geen
gebakken zaak is. En dat is dan precies het risico dat de markten lopen. Als
hij het weer op zijn heupen krijgt en vindt dat een “goede onderhandelaar” weer
eens hoog van de negatieve toren moet blazen dan krijgen de aandelenmarkten het
weer voor de kiezen. We hebben gezien, dat dit slechts een tijdelijk effect
heeft, maar in een situatie waarin de indicatoren, na een mooie rally, wijzen
op de noodzaak dat de overbought situatie aandacht vraagt, is dit toch een
zwaard dat boven de markt hangt. Maar de markten zelf zijn positief en wij gaan
er daarom vanuit dat er nog meer in het vat zit. De AEX Index is op weg naar
zijn (nieuwe) doel op 644.

De daggrafieken zien er allemaal negatief uit. Dat wil zeggen dat de indicatoren dalende zijn en daarenboven divergeren zij negatief. Reeds gedurende enkele weken waarschuwen wij dat er een reactie boven de markt hangt. Vandaag of morgen gaat zich deze presenteren. De weekgrafieken zien er daarentegen gezond uit. De indicatoren zijn stijgende en er is geen sprake van negatieve divergentie. Het enige negatieve is het feit dat zij hoog komen te liggen. Dit betekent zonder meer dat het vandaag of morgen afgelopen gaat zijn met de Mini-dips. Het ziet er naar uit dat november een zeer positieve invloed gaat hebben op de maandgrafieken. Tot en met oktober waren de indicatoren op deze grafieken aan het dalen, maar daar schijnt in november verandering in te komen. Weliswaar is de maand nog niet afgelopen en is het dus te vroeg om te juichen, maar het beeld is zonder meer beter geworden.

De
AEX Index op dagbasis

De daggrafiek van de AEX Index, zoals u
deze hierboven ziet afgebeeld, lijkt er op het eerste gezicht heel mooi ut te
zien. Maar er zijn een aantal opmerkingen bij te maken. De koers is in een
consolidatiepatroontje gekomen. Sinds maandag is de Momentum Analyse gaan
dalen. De CCI Index was al een dagje eerder daarmee begonnen. Maar de koers
ging dinsdag weer omhoog en brak toen intraday ook door het 600-plafond.
Vrijdag steeg hij ook maar een doorbraak werd niet gerealiseerd. De conclusie
is dat er sprake is van een consolidatie. Dit kan nog best uitmonden in een
doorbraak door de 600, maar vandaag of morgen gaat er toch een daling volgen.
Wij wijzen op de koersontwikkeling binnen het vierkantje. Toen de indicatoren
gingen dalen raakte het koerspatroon in een consolidatie en 16 dagen later brak
hij toch naar beneden uit De koers ging van boven in het stijgende kanaal naar
de onderkant. Een dergelijk iets kan nu ook gebeuren. De koers ligt bijna tegen
de bovenkant aan. Een terugval tot aan de onderkant zou betekenen dat het MA50
weer wordt opgezocht. Nu ligt dit MA op 578, maar als de reactie inzet dan zal
hij hoogstwaarschijnlijk op 580 liggen. Hier zou de reactie kunnen eindigen,
maar ook het 586 niveau (waarop de uitbraak plaats vond) zou de uiteindelijke
steun kunnen zijn.

De
Rente

Men
moet er vanuit gaan dat de rente weer gaat dalen. De Bund Future is zo sterk
gedaald in de afgelopen tijd dat een herstel niet uit kan blijven. De
indicatoren zowel op de dag- als op de week- grafiek zijn stijgende.

De US$ uitgedrukt in
Euro’s

De
dollar is dalende maar er lijkt een herstel in de lucht te zitten.

De prijs van een vat
Brentolie

De
prijs van een vat Brentolie zit weer in de lift. Aangenomen wordt dat de
introductie van Aramco daar een rol in speelt, maar hoe dit ook moge zijn, de
prijs is stijgende. In alle timeframes zijn de indicatoren nu stijgende. De grens
van US$70 per vat lijkt dus wel haalbaar. Inmiddels heeft Amerika zich opnieuw
bevestigd als de grootste producent van olie.

De Prijs van een troy
ounce Goud

De prijs van een troy ounce Goud heeft
de laatste dagen weer een stijging doorgemaakt maar de vraag is toch of dit
lang zal duren. De reactie hier lijkt nog niet helemaal uitgewerkt. De prijs
van het zilver laat hetzelfde beeld zien. De indicatoren op de daggrafiek
stijgen nog maar die op de weekgrafiek zijn bezig met een daling.

Strategie

Anderhalve week geleden hebben wij een
eerste stap gezet met het beleggen van de aanwezig liquiditeiten. En wij gaan
er vanuit dat deze tendens verder wordt doorgezet in de komende weken. Een
reactie, als een soort pullback na de uitbraak omhoog, speelt ons dan allen
maar in de kaart.

Agenda
voor de komende week

De
volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de
agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de
naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

20 november 2019    20.00  Publicatie
notulen laatste FED-vergadering

21 november 2019    13.30  Publicatie
notulen beleidsvergadering ECB

22 november 2019      9.30  Markit producenten en diensten vertrouwen
inkopers Duitsland

22 november 2019    15.45  Markit
producenten en diensten vertrouwen inkopers VS

25 november 2019    10.00  IFO
verwachtingen Duitsland

Op het geopolitieke
front is er in Europa enige rust, in afwachting van de Britse verkiezingen in
december, maar op het handelsgebied is er uit China en de VS misschien zelfs
witte rook te verwachten.

 

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er
door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats
hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel
uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 18 november 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.