VIX – Vladeracken

Berichten

Technische Belegger Jaargang 26 • Nr 9 • 7 september 2020

7 september 2020/in Beurscommentaar, Technische Belegger/door

Het leek zo mooi te worden. Halverwege de afgelopen week lag de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken
al weer boven zijn MA200. Het zag er naar uit dat de technische analist zich
vergist had. Maar niets was minder waar. Het verschil met de analyse van
vandaag de dag en die van een week en van twee weken geleden is te vinden in de
weekgrafieken. Europese beurzen toonden al allemaal dalende indicatoren in hun
weekgrafiek. In Amerika werden nieuwe Highs gezet en stegen de weekindicatoren.
Maar nu is het beeld veranderd. Ook in Amerika zijn ze nu dalende en dat maakt
een groot verschil. Reeds langere tijd wijzen wij erop dat de algemene
kenmerken van de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken zich wekelijks verslechteren. Corona zorgde voor veel
extra besparingen. Of het nou Amerika was, Europa of Azië, overal ging de
kleine man naar de aandelenmarkt. De toeloop was zo groot dat de banken een
wachtlijst van nieuwe rekeninghouders kregen. Volgens de oude theorieën is dit
een eerste teken van een markt die aan een zware correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken toe is. Op de dag-
en weekgrafieken volgden de overbought posities. Europa reageerde daar het
eerst op en daar is inmiddels deze waarschuwing weer verdwenen. In Amerika nog
lang niet want daar bleven de marken stijgen. De grote afstand tussen de
actuele koers en het bijbehorende MA200, is in Amerika zeer groot. Vorige week
noteerden wij voor de S&P500 meer dan 10%. Inmiddels ligt dit percentage
weer hoger. Het aantal aandelen dat voor deze afstand zorgde was echter gering.
Het merendeel van de genoteerde fondsen consolideerde of daalde zelfs en dat
bleek duidelijk ook uit het gedrag van de VIX. Ondanks de prachtige rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken en de
herhaaldelijk verbeterde All-Time Highs bleef deze hoog. Nu ligt hij alweer
bijna op 30 en noteringen rond elf hebben wij helemaal niet gezien. Toch zou
dat moeten bij een gezonde rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken. De markten zullen dus een dezer dagen overal
(lees op alle beurzen) het einde van de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken laten zien. De nieuwe
Tech-aandelen, die de motor waren voor deze bijna ongekende rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken, hebben het
meest te verliezen. Neem er dus afscheid van. Blijf niet hopen op een hogere
koers, want het lijkt bijna uitgesloten dat deze er op korte termijn gaat
komen. Maar hoe somber een en ander er vandaag ook uitziet, zo hoopvol is de
toekomst. De grote hoeveelheid geld die in de markt gepompt wordt en blijft
gepompt worden en de vaak negatieve rentes die betaald worden op leningen, zijn
de grote steunpilaren voor de markten. Een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken die normaliter volgt en
waarin alle stoom uit de markt kan verdwijnen, zal zich in dit geval niet
vertalen in een echte crash. Als september en oktober juist de maanden zijn dat
crashes optreden dan gaan wij er van uit dat het in dit geval zal meevallen.
Tech zal geraakt worden en de totale markt zal dalen, maar de daling zal
beperkt blijven. Verkoop Tech voordat de bijl valt maar zorg voor nieuwe
aankoop als de huidige exorbitante koersen alweer lang in het verleden liggen.

De VIX op weekbasis (fig. 1)

In figuur 1 vindt u de VIX (Volatility IndeX) op weekbasis. Op 20 maart, op de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken van de Corona malaise, noteerde de VIX 73,54. De week daarna raakte de S&P500 een dieptepunt aan van 2.191,86. Tijdens de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken die daarop volgde daalde de VIX gestaag, maar zoals te zien is in figuur 1 kwam hij niet onder 19,68. De normale hoogte van de VIX gedurende een gezonde rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken ligt beneden 12, zoals in figuur 1 duidelijk te zien is. De S&P500 kwam op een nieuw hoogtepunt van 3.508. In figuur 1 vindt u ook de indicatoren, die behoren bij de VIX. Zij zijn alle drie stijgende en de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackendivergeert zelfs positief. Wat u dus ziet in figuur 1 is een zeer positief beeld voor de VIX, maar tegelijkertijd is dit een negatief beeld voor de markt zelf. De reden dat de VIX niet naar het 12-niveau daalde is zonder meer het feit dat het slechts een gedeelte van de markt was dat de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken ondersteunde. Een ander gedeelte steeg niet, of steeg onvoldoende, of bleef gelijk. Als men naar een normale portefeuille kijkt dan is dit fenomeen ook duidelijk te herkennen. De echte stijgers zijn de nieuwe Tech-aandelen. De gebruikelijke markt is de achterblijver. Maar de nieuwe Tech-markt loopt wel op zijn tanden. Men hoeft maar naar de PE Ratio’s van deze aandelen te kijken om te weten dat het zo niet langer verder kan. (Kijk eens naar Tesla: zeer hoge koers die gedeeld moet worden door winst die nog gemaakt moet worden!!!)De markt staat dus voor een probleem en dat probleem wordt niet kleiner nu de maand september is aangebroken.

Best presterende product van Vladeracken in 2020:
Vladeracken Wereld SelectorEen selectie systeem gebaseerd op de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken, dat uit een universum van honderden beursgenoteerde aandelen, buiten Amsterdam en Brussel, de beste 8 opspoort. Dit systeem schakelt zichzelf uit in periodes waarin de algemene beurstrend negatief is. Het is een MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken–strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken.
Copyright Vladeracken -/-
0,1%

De S&P500 Index
op dagbasis (fig. 2)

Bij figuur 2, waarin u de S&P500 op dagbasis ziet, is een belangrijke opmerking te maken. De koers is door zijn oplopende middellange termijn trendlijn (zie rode langere lijn) gebroken. Het is nog slechts de eerste notering, het kan dus nog steeds een valse zijn, de candle zou zelfs als positief geduid kunnen worden als komende week de koers weer oploopt, maar de indicatoren daaronder zijn alle drie dalende. Het ziet er dus niet naar uit dat dit een valse uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken gaat zijn. De korte termijn voor de S&P500 ziet er daarmede niet positief uit. Steunniveaus, die gevormd worden door de gemiddeldes liggen op 3.299 en op 3.093. Onder dit laatste niveau wordt het spannend.

De S&P 500 Index op weekbasis (fig. 3)

Ook de weekgrafiek van de S&P 500 (fig. 3) ziet er niet mooi uit. Wij wijzen allereerst op de grote afstand tussen de koers (3.426) en het MA200 (3.092). De Mean ReversionTerugkeer naar het lange termijn gemiddelde.
Copyright Vladeracken regel zal zich ongetwijfeld een dezer dagen doen gelden. Maar meer dreigend is het signaal, dat door de indicatoren wordt afgegeven. Ze hebben alle drie de daling ingezet en dat voorspelt een daling van de koers. Deze kan best opveren terwijl de weekindicatoren dalen, maar de onderliggende krachten zijn nu uitgeput en het resultaat zal zijn dat de markt uiteindelijk lager gaat noteren. Of het nu Trump is, of de verkiezingen, of China of Corona, technisch gezien is de markt in een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken gekomen. Vanuit de stijgende wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen.
Copyright Vladeracken is een doel voor de daling te berekenen en dat komt uit op het MA200. Wij schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken “uiteindelijk”: Effectenmarkten zijn onvoorspelbaar en de mogelijkheid dat er nog even geprobeerd gaat worden hogere koersen te bereiken is nooit uit te sluiten.

Het aandeel Microsoft (weekbasis, fig. 4)

In het bovenstaande hebben wij erop gewezen dat ook de nieuwe (Big-)Tech-aandelen de weg omlaag aan het inslaan zijn. Teneinde u dat te laten zien via een voorbeeld hebben wij in figuur 4 een ouder fonds opgenomen, dat ook onder de Big-Tech valt, namelijk Microsoft en niet (uiblinkers) zoals Tesla of Apple of Google. Microsoft gedraagt zich rustiger maar is wel degelijk meegegaan in de nieuwe hype. De koers laat nog geen probleem zien, tenzij komende week de koers verder zakt. De laatste candle is zwart maar dat is dan ook alles. Hij is alleen negatief als er een nog zwarte candle op volgt. Maar de afstand tot het MA200 is groot, zeer groot. De slotkoers vrijdag was US$214,25. Op die dag noteerde het MA200 180,42. Het verschil is bijna 20%. Onderaan ziet men dat de drie indicatoren alle drie dalende zijn. De Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackendivergeert zelfs negatief. Met dit voor ogen mag men niet verwachten dat Microsoft in de komende weken opnieuw een mooie koerssprong zal laten zien.

En kijkt men in Amsterdam naar Adyen, daar is vrijdag al wel een verkoopsignaal gegeven en nadert Prosus voor de derde keer de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is.
Copyright Vladeracken van een groot kopschouder toppatroon.

De AEX Index op weekbasis (fig. 5)

Figuur 5. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken, weekgrafiek

Voor de goede orde volgt hierbij ook nog de weekgrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Zoals te zien is, is de ontwikkeling in Amsterdam al een stukje verder. De indicatoren zijn al langer aan het dalen en de CCI gaat al richting oversold. De koers is ook uit de oplopende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken gevallen en ligt nu met 540 al een stuk onder de twee MA’s. Deze twee liggen zelf nog maar 5,5 punt van elkaar verwijderd dus zit er binnenkort al een Death Cross aan te komen. Het geheel nodigt duidelijk uit om aan de kant te blijven staan. Samenvattend luidt dus ons advies ditmaal om geen nieuwe posities in te nemen tenzij men naar short posities zoekt. Het verminderen van de portefeuille moet ter hand genomen worden. De kas moet worden gevuld. Over een aantal weken komen weer de goede dagen.

De rente (fig. 6)

Op het rentefront gebeurde afgelopen maand iets vreemds. Waar beurzen aan een daling begonnen zijn, begon de rente te stijgen. Dat is in een gezonde omgeving anders, dan stijgt de rente als de aandelenkoersen stijgen. Aan het gehele lange termijn beeld in figuur 6 verandert dat nog niet zoveel, een verdere daling is nog steeds mogelijk, maar met name de BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar.
Copyright Vladeracken lijkt nu een derde top te zetten en dat moet toch met argusogen worden beschouwd. Want als alle Centrale Bankiers roepen dat de rente nog lang laag zal blijven, waarom daalt de lange rente dan niet meer?

De US$ en de € (fig. 7)

Het antwoord wordt wellicht komende maand gegeven door de US$. Want die staat op het punt om door een belangrijke steunlijn ten opzichte van de € te vallen. En als dat gebeurt, dan heeft dat verregaande consequenties op een hele reeks financiële markten. Want om te beginnen zou dit kunnen betekenen dat de VS, waar de inflatie al tijden hoger ligt dan in Europa naar een fase van toenemende inflatie gaat die dan ook nog eens naar de wereld toe geëxporteerd gaat worden. Centrale bankiers mogen dan wel denken dat zij de rente nog lang laag kunnen houden, maar in dat geval zal de kapitaalmarkt een andere weg inslaan en wijlen professor A.H. Meltzer opnieuw gelijk geven in zijn stelling en theorie, dat Centrale Bankiers zich aan vaste regels moeten houden en verre van de politiek moeten blijven, iets dat de huidige president van de Amerikaanse Centrale BankDe Bank der banken. Bij deze bank kunnen andere banken terecht om geld te lenen en om geld te parkeren. De CB houdt toezicht op de financiële positie van de banken en zij is verantwoordelijk voor de uitgifte van bankbiljetten. In Nederland is het De Nederlandsche Bank (DNB). In Europees verband werkt zij samen met de Europese Centrale Bank en in het kader van Euroland is zij daaraan in zekere zin ook ondergeschikt. In de V.S. vervult de FED de rol van Centrale Bank.
Copyright Vladeracken duidelijk is vergeten. En dat zal, zoals in het verleden steeds weer is gebleken, ten koste van de $ gaan.

De prijs van een vat Brent-olie (fig. 8)

Over de olieprijzen kunnen wij kort zijn. Ook die gaan een fase van consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode.
Copyright Vladeracken in. De range voor de komende maanden is gezet, als u naar figuur 8 (volgende pagina) kijkt, dan ziet u dat een beweging tussen US$ 28 en US$ 42 per vat Brentolie voorlopig het maximaal haalbare lijkt. En dat is niet geheel onlogisch als u bedenkt, dat veel producenten met een break-even prijs zitten van ongeveer US$30 per vat. Dat is het evenwichtspunt waarop door veel producenten bepaald wordt of zij wel of niet de productie zullen stilleggen respectievelijk zullen hervatten.

Goud (fig. 9)

Moet u dan nu massaal op goud overstappen? Het antwoord is neen. Er is een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken geweest, de koers is tot boven de top uit 2011 gestegen, maar dat is met zoveel kracht en snelheid gegaan, dat het tijd is voor een adempauze. Daarin kan de koers terug naar US$1.800 per ounce, maar daarin kan de koers ook op het huidige niveau blijven hangen, dus boven de oude top op US$1.930. En bedenk daarbij ook, dat de koers in $’s hoog is blijven liggen, maar dat de $-koers zelf afgelopen anderhalve maand met zo’n 10% is gedaald, dus in € gemeten is er aan een belegging in goud de laatste maand weinig verdiend. Toch zijn wij geen voorstander van verkoop, want niets wijst er op dat de lange termijn trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken ten einde is gelopen. Voor ons geldt nog altijd als volgende doel een koers van US$2.500 per troy ounce.

Fusie Vladeracken
en Today’s

Op vrijdag 28 augustus 2020 hebben wij samen met de Today’s Group uit
Hilversum een
persbericht uit doen gaan. Al onze cliënten waren daaraan voorafgaande al
geïnformeerd. Vladeracken VermogensbeheerDe handelsnaam van Vladeracken BV. Een vermogensbeheerder met een vergunning in Nederland.
Copyright Vladeracken gaat, na bijna 23 jaar
zelfstandigheid, haar activiteiten onder de paraplu van de Today’s Group
voortzetten. Wat dit voor onze publicaties voor consequenties heeft moet nog
worden vastgesteld. Bovendien gaat de fusie pas per 1 november 2020 formeel van
start. Wij zullen u dus ook langs deze weg op de hoogte blijven houden van de
voortgang. Maar uw redactie blijft ook bij de nieuwe combinatie actief en wij
gaan er dus vanuit, dat u nog vaak van ons zult horen.

Beleggen bij
Vladeracken

Langzaam maar zeker trekken de resultaten van de modellen van Vladeracken
zich weer in de logische volgorde van risico versus rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken. Er valt nog wel
wat werk te verzetten, maar afgelopen maand lijkt dan toch eindelijk de switch
ingezet te zijn vanuit de veel te dure tech-aandelen naar de veel te goedkope
meer traditioneel georiënteerde ondernemingen. En dat vertaalt zich in de
resultaten van onze modellen met sterke verbeteringen in de Prijs<Waarde en
Europa Selector Modellen en een stabilisatie (door flink opgebouwde
kasposities) in de andere Selector Modellen. Daarmee zijn de achterstanden op
de grotere beursindices inmiddels vrijwel overal ingelopen en rest ons nu ook nog
om te zorgen voor een positief jaarrendement. En dat zien wij nog altijd als
een hele reële mogelijkheid, ondanks het feit dat zich nu duidelijk een nieuwe
correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken aan het manifesteren is. In elk geval is onze blootstelling aan de
big-tech nu nog kleiner geworden, nadat ook ASM Lythopgraphie en SoiTec
afgelopen week werden verkocht in de Amsterdam Selector resp. de Europa
Selector.

Methode De Ost

De bedrijven uit dit model kwamen bijna zonder uitzondering met sterke
cijfers voor de dag:
Arista: haar resultaten waren iets
beter dan verwacht, groei t.o.v. vorig kwartaal, maar enige teruggang t.o.v.
vergelijkbare periode vorig jaar. CarGurus:
daling in omzet, maar door stevig snijden in de marketingkosten

bleef de nettowinst stabiel. Het management geeft aan dat ze er alles
aan doen om door de storm heen te navigeren. In het verleden bleek vaak dat de
meest adaptieve bedrijven het sterkst uit een crisis kwamen. Paycom: 7% groei t.o.v. vorig jaar.
Gegeven de omstandigheden, sterke resultaten. Revolve: goede resultaten ondanks de crisis. Nog steeds groei t.o.v.
vorig jaar en nog hogere winsten t.o.v. het vorig kwartaal door ingrepen van
het management. Veeva: uitstekende
resultaten. Zeer sterke groei, 33% t.o.v. vorig jaar. Een ijzersterk business
model, zo blijkt. Amazon: zal 1.800
elektrische wagens aankopen in Europa om haar klanten hier te bedienen. Dat is
een sterke indicator, we kijken uit naar hun resultaten in de toekomst.

We kopen echter niet veel bij de laatste tijd.
Het lijkt aanlokkelijk om bij te kopen wanneer beurzen stijgen en zeg maar, de
kudde te volgen. Maar dit past misschien in Momentummodellen, het past niet in
een fundamenteel op waarde gebaseerd model. Nochtans leerden we van ons grote
voorbeeld, Warren Buffett, dat: “The
market is there to serve you, not to guide you.”,

een fragment dat meer dan de moeite waard is om te beluisteren. En
misschien biedt de correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken die zich zojuist heeft aangediend, wel de volgende
mooie gelegenheid om posities uit te breiden.

De volgende uitgave
van de Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld.
Copyright Vladeracken verschijnt op maandag 5 oktober 2020.

Jaargang 26 • nr 9 7 september 2020 • 5 pagina’s

Redactie: www.vladeracken.nl ; Tel.:
+31.70.3118730
Drs.
B.H.M. van Dommelen & drs. G.K. van Dommelen
Frankenstraat
26, 2582 SL Den Haag

“De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld.
Copyright Vladeracken” is een uitgave van
Vladeracken BV, vermogensbeheerder met vergunning van de AFM.

Abonnement: Gratis voor cliënten van Vladeracken
Vermogensbeheer

Grafieken m.b.v. Metastock; koersen TC2000 & Lenz & Partners.

Tabel 1 Resultaten vermogensbeheer Vladeracken BV *

Risico profiel	Methode	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020 t/m 4/9	Jaar doel
Zeer defensief	Stamrechtportefeuilles	0,4 %	2,9 %	-/-10,7%	5,7 %	-/-7,4 %	9,7 %	-/-3,9 %	4 %
Matig / fondsen	Fund Selector	3,6 %	-/- 1,5 %	1,1 %	5,5 %	-/-5,4 %	13,9 %	-/-9,9 %	5 %
Matig	Mix aandelen / obl.	-/-0,9 %	16,2 %	-/-3,4 %	10,7 %	-/-6,7 %	17,0 %	-/-8,4 %	5 %
Normaal aandelen	PRIJS<Waarde	-/-16,0 %	23,2 %	0,2 %	12,5 %	-/-23,1 %	22,6 %	-/-12,6 %	8 %
Actief aandelen	Benelux Selector	-/-2,8 %	27,3 %	0,1 %	23,7 %	0,6 %	22,4 %	-/-4,7 %	8 %
	Europa Selector	-/-4,4 %	22,9 %	4,2 %	8,2 %	-/-21,0 %	15,4 %	-/-0,1 %	8 %
Hoog risico	Jan de Ost Model **				17,2 %	7,6 %	27,1 %	28,8 %	10 %

*Benchmark*	AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken	5,6 %	4,1 %	9,4 %	12,7 %	-/-10,4 %	23,9 %	-/-10,7 %
	EuroStoxx 50Een van oorsprong door de Dow Jones Corporation samengestelde index waarin de 50 grootste Europese beursgenoteerde ondernemingen zijn opgenomen. Copyright Vladeracken	1,2 %	3,9 %	0,7 %	6,5 %	-/-14,3 %	24,8 %	-/-12,9 %

* Het gaat hier om het netto behaalde
rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken, ná alle kosten. Voor oudere cijfers verwijzen wij u naar onze website.

** De portefeuille, die volgens de Methode van Jan de Ost wordt belegd, is
vanaf april 2016 geleidelijk opgebouwd. In dat jaar was het resultaat
uiteindelijk 26,8%. Vladeracken is eind 2018 begonnen met deze
methodiek onder haar vleugels toe te passen. In het overzicht van het best
presterende model wordt dit model nog niet meegenomen, omdat wij eerst
voldoende ervaring willen opdoen met dit voor ons meest risicovolle model.

Blog, Twitter,
Linked-In, IEX & Instagram
Op de website van
Vladeracken kunt u in onze “Publicaties” artikelen vinden over de
effecten waarin wij al dan niet beleggen evenals een wekelijkse update van
onze beleggingsvisie. Deze artikelen hebben wij tevens gekoppeld aan een Twitter-,
Instagram- en / of het Linked-In-netwerk.
Wie zich aanmeldt als volger (Twitter) of wie zich in het
Linked-In-netwerk opgeeft als contact van G.K. van Dommelen, wordt
vervolgens doorlopend van nieuwe publicaties op de hoogte gebracht.
Daarnaast verschijnen sommige artikelen ook op de website IEX.nl.

Reeds besproken onderwerpen:

Algemeen

– Hoe
spreken de statistieken over 2014, 2015, 2016, 2017,
2018 en voor 2019?

– Onze
macro-economische- en rentevisie
(2013, 2015)

– De Japanse
beurs

– De aandelenbeurzen in de BRIC-landen

Aandelen

–
Vastgoed: Corio, Unibail-Rodamco (incl. handelsdagboek t/m juli 2018),
Wereldhave

– Aandelen: Aalberts, Alten, Andritz, Arcadis, Avio,
BAM, Bourbon, CGG Veritas, Colruyt, Fugro, Hannover RE, Heineken (Holding),
Hermès, ING, Koninklijke Olie, MTU Aero Engine, Nokian Renkaat, Novo Nordisk, Oeneo, Philips, Prosegur, Prosegur Cash, Saipem, Samsung,
SAP, SBM Offshore, Schneider Electric, Sligro, Talanx, Unilever, Technip,
Tenaris, Vallourec, Volkswagen

– Afdekken van aandelenrisico’s m.b.v. calls, puts, short sprinters en short
trackers met een hefboomMen laat een gulden meermaals zijn invloed uitoefenen ten opzichte van de standaard investering. Dit kan bijvoorbeeld door in plaats van één aandeel, voor dat zelfde geld meerdere opties op dat aandeel te kopen. Zie voor een formule onder Leverage.
Copyright Vladeracken

Overige
onderwerpen

– Goud, Palladium, Platina en Zilver, de Amerikaanse Dollar, de Australische
Dollar, het Britse £, de Japanse ¥en, de Noorse kroon,
de Zwitserse Franc, de BRIC Valuta en een BRIC Valuta noteNaast normaal schuldpapier wordt hiermede ook gedoeld op effecten op grondstoffen of andere onderliggende waarden waarbij in het product een obligatiecompenent is verwerkt.
Copyright Vladeracken, de
Russische Roebel en Alpha
creëren met valutamanagement

– Volatility,
handelssytemen, derivaten, ETF’s, Fund Selector, TCO

– TA Indicatoren zoals Woodies CCI,
Martingale, de Coppock
Indicator en het Hindenburg Omenvan James R. Miekka. Het is een patroon uit de Technische Analyse. Miekka wilde daarmede een market crash voorspellen. Het bestaat uit een combinatie van een aantal indicatoren: 1. Het 52-weeks Voortschrijdend Gemiddelde van de New HighsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers hoger is dan alle slotkoersen van het betreffende aandeel in de voorafgaande 12 maanden.
Copyright Vladeracken en de New LowsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers lager is dan de slotkoersen van datzelfde aandeel in de voorafgaande 12 maanden. Wanneer zich een downturn voordoet in de DJIA en het aantal New Lows is meer dan 400 als de markt weer keert, dan moet men er rekening mee houden, zo heeft Mike Burke vastgesteld, dat men te maken krijgt met een dubbele bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken waarvan de tweede bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken lager zal liggen dan de eerste. Blijft het aantal New Lows onder het getal van 400 dan heeft men te maken met een enkelvoudige bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken. Men hanteert in dit verband vuistregels. Als het aantal New Lows op de NYSE het getal 40 overschrijdt gedurende enkele dagen dan betekent dit dat de markt zich in een daling bevindt. Voor de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs.
Copyright Vladeracken gaat men uit van een getal van 70.
Copyright Vladeracken op de New York Stock Exchange moeten beide groter zijn dan 2,2% van het aantal fondsen verhandeld op de genoemde beurs. Later werden er veranderingen aangebracht in deze regel. Men ging spreken van 2,5% en vooral van 2,8%, maar in het laaatste geval betrof het niet het totaal aantal verhandelde fondsen maar de som van de stijgers en dalers. Hiermede werd ingespeeld op een veel voorkomende kritiek omdat in het totaal aantal verhandelde fondsen zich ook veel fondsen zouden bevinden waarvan slechts sporadisch een koers werd vastgesteld; 2. Het kleinste van deze getallen moet groter zijn dan 75. Deze regel lieten latere analisten vallen, omdat hij eigenljk al besloten ligt in de eerste. Indien er 3200 tot 3300 fondsen in totaal verhandeld worden is 2,2% net iets minder dan 75; 3. Het 10-weeks Voortschrijdend Gemiddelde van de New York Stock Exchange Composite moet stijgend zijn. Miekka heeft calibraties uitgerekend ten behoeve van andere beurzen zodat deze ook kunnen worden gebruikt; 4. De McClellan Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenis negatief; 5. De nieuwe 52-weeks New High is niet groter dan 2 maal de nieuwe 52-weeks New Low. Als alle vijf criteria op een en dezelfde dag voldoen aan bovenstaande eisen dan is er sprake van een niet-geconfirmeerd Hindenburg Omen. Er sprake van een geconfirmeerd Hindenburg Omen als zich binnen 36 dagen een tweede Hindenburg Omen voordoet. Er is vastgesteld dat dit patroon sinds 1985 in slechts 24% van de gevallen een crash voorspelde. Wel werd iedere crash voorafgegaan door een Hindenburg Omen. In 41% werd het signaal gevolgd door een “˜panic Sell Off’. In 71% van de gevallen volgde een daling van de beurs met tenminste 5%. In minder dan 5% bleek het signaal niet gevolgd te worden door een negatieve beurs.
Copyright Vladeracken

– De Methode Jan de Ost

Obligaties

– Eurobonds, Euro TreasuriesSchuldpapier van de Amerikaanse overheid uitgegeven door het Bureau of Public Debt. Men onderscheidt Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds en TIPS.
Copyright Vladeracken, staatsobligaties van de “PIGS”-landen,
van Italië en van Nederland

– Bedrijfsobligatiefondsen,
rentegroeifondsen en trackers
zoals Lux-O-Rent, Carmignac Global Bond, First Trust Factor
FX Fund, ING Renta Grf, JPM Global Bond Opportunitie, Lyxor SGI Double Short Bund, ProShares Ultra Short Treasury en het Robeco Global Dynamic Duration Fund

– Credit Linked Notes,
Floored en Reversed Floaters en Inflatielinkers en de HICP Inflatie
Index en Steepeners van Aegon,
BNG, Deutsche (Post)Bank, Ned. Waterschapsbank, NIBC, Rabobank
en RBS en Hybride en variabele renteobligaties van Linde

– High yield en bedrijfsobligaties van Altice,
Bombardier, Cirsa Gaming, Clondalkin, ConvaTec Healthcare,
FCE Bank, FGA Capital, Findus Group, Gazprom, Gazprombank, Heidelberg
Zement, ING, Servus, Stork TS, Sunrise en Volkswagen.

– Memory Coupon Notes
op Aegon, Arcelor Mittal, Philips
& Royal Dutch.

– MKB Obligaties van Air Berlin, Enterprise Holdings, German Pellets, KTG Agrar,
Praktiker, Rickmers en TRFI Funding.

– Achtergestelde en/of
perpetuele obligaties en effecten van Achmea, Aegon, ASR,
Casino Guichard, Credit Agricole, Depfa, Friesland-Campina, Fürstenberg, ING,
Rabobank, SNS Reaal, SRLev, Tennet, Tier 1, 2 of 3? en CocoCOntingent COre tier-1 effecten, ook wel COntingent COnvertible genoemd. Achtergestelde obligaties met een vaste rente die niet meetellen bij het kernkapitaal maar die in tijden van nood automatisch omgezet worden in aandelen.
Copyright Vladeracken’s

– Range Accrual Notes van de EIB en RBS

– Obligaties in een
wereld van stijgende rentes, Lyxor Daily Double Short BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar.
Copyright Vladeracken ETF, ProShares Ultra
Short 7 – 10 en 20 years TreasuriesSchuldpapier van de Amerikaanse overheid uitgegeven door het Bureau of Public Debt. Men onderscheidt Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds en TIPS.
Copyright Vladeracken ETF

Wet- en regelgeving

– Cliëntclassificatie
en Vladeracken, Privacy
policy Vladeracken, Total
Cost of Ownership, SRI,
corporate Governance en Ethiek, Vladeracken
kiest voor SCOPE

En de problemen moeten nog komen

24 april 2017/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
Copyright Vladeracken (25 april 2017) 512,19

Onze conclusies:

Korte termijn:	reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken / positief
Middellange termijn:	negatief
Lange termijn:	verdeeld, maar negatief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Financials, Philips en misschien nog Koninklijke Olie

De markten maken zich op voor een forse daling. Maar eerst krijgen wij nog een korte termijn opleving, die echter niet veel gaat inhouden. Hoogstwaarschijnlijk gaat deze opleving een lagere top zetten (voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken dus onder de 520) en dat zal, naar wij inschatten, wel de laatste stijging zijn, voordat de markten (inderdaad markten, want het geldt voor alle markten) het voor gezien gaan houden. Zij zouden daarmede de hoogstnoodzakelijke correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken gaan inzetten. De lichte opleving, die wij nog zien zitten zal zich vooral voltrekken in de financiële sector. Zowel banken als verzekeraars hebben de weg omhoog ingeslagen. Ook in de grondstoffenmarkten lijkt enige verbetering te komen. Voor de rest zal de opleving gedragen worden door een beperkt aantal sterke aandelen van nu zoals Philips, maar ook Koninklijke Olie kan de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken dragen, als ten minste de olieprijs, zoals verwacht, zich in de komende periode iets gaat herstellen.

De Volatiliteitindicator

Een belangrijke indicator voor verandering van richting van aandelenmarkten is de VIX, de angstindicator. Er is een oude, serieuze studie, die erop wijst dat het in het verleden steeds zo was dat de aandelenmarkten in de problemen kwamen als het MA20 van de VIX onder 1,15 lag. Op dit moment noteert dit MA20 1,20. Het is dus nog niet zover, maar het gemiddelde ligt wel zeer dicht bij de cruciale grens. In september 2015 scheerde dit MA20 met een dieptepunt van 1,27 langs deze grens en dit kan nu ook nog steeds gebeuren, maar wij geloven daar voor de huidige markt niet in. Inmiddels getuigen andere indicatoren bij de VIX van een aan de gang zijnde stijging, dus van een daling van de markt. Dit wordt bevestigd door de Dow Jones Industrial Index, die al drie kleine dalende toppen heeft gezet en ook drie dalende bodems. De opleving, die wij in de komende tijd zien zitten, zal dus een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken zijn op deze daling, maar niet meer dan dat. Even een rustpauze. En een opleving in de markt, die mogelijk een daling van de VIX inhoudt, zal het MA20 van de VIX ongetwijfeld verder omlaag brengen waarmede de weeknotering van de VIX hoogstwaarschijnlijk onder het cruciale niveau van het MA20 komt. Wij nemen hieronder de weekgrafiek van de VIX op met dat MA20.

Figuur 1.

De DAX Index op weekbasis

Teneinde ook een blik te kunnen werpen op de huidige stand van de markt volgt hieronder nog een weekgrafiek van de DAX.

Figuur 2.

Er zijn laatstelijk drie zwarte candles gezet, maar deze candles hebben nog steeds niet de onderkant van de voorafgaande witte candle doorschreden. De derde candle ligt net op het MA10 en hij ligt nog boven zijn eerste steun. Eigenlijk is er dus nog niets gebeurd en kan men van een sterke markt spreken. Iets anders ligt dat voor Amerika en zeker voor Japan. In Amerika is het MA10 gebroken. In Japan is de koers al door het MA30 gevallen. In de daggrafiek van de DAX ziet men dat de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken is gaan stijgen. In de weekgrafiek, die wij u hierboven laten zien, is er zoals u kunt constateren geen sprake van een stijging. Als de daggrafiek dus al op een stijging van de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken wijst, dan doet de weekgrafiek dat niet en als de weekgrafiek niet stijgt, heeft de daggrafiek weinig kans om uit te breken. Daarbij komt dat de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken zwaar negatief divergeert. Men ziet dat overal in alle weekgrafieken maar ook in de daggrafieken. De Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackendaaronder laat in de groene lijn een grote bult zien. Deze bult is te vergelijken met de grote afstand tussen het MA10 en het MA40, die getekend zijn in het koerspatroon. De groene lijn heeft inmiddels de rode doorbroken en daarmede wijst hij op grote problemen, die er aan staan te komen. Normaliter moet een doorbraak door de rode lijn bevestigd worden door een doorbraak van het MA10 door het MA40 boven bij de koersen, maar de grote bult is op zich zelf ook een bevestiging. En dat wil zeggen, dat de doorbraak van de groene oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackeneen valabel signaal is. In mei 2015 was er sprake van een vergelijkbare bult. De DAX ging toen fors onderuit maar het signaal van de Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenwas mooi op tijd. In de koersgrafiek hebben wij de steunniveaus van de DAX ingetekend. Daarnaast liggen er de gemiddeldes die ieder op zich ook steunniveaus vormen.

De Rente

Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken op 10-jaar Nederlandse Staatsleningen is inderdaad gaan stijgen. Daar zal nog geen einde aan komen. Op dit moment wordt 0,50% genoteerd. En de vraag is zelfs of deze rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken in staat zal zijn de bovenzijde van het horizontale kanaal op 0,60% te breken. Wij zien dat wel gebeuren.

De US $ in €’s uitgedrukt

Als Trump ergens zijn zin krijgt dan zal het zijn met de dalende dollar. Deze zit niet lekker. Een verdere daling is te verwachten. Steun ligt er op 92,46 maar het zou best kunnen dat dit niveau gebroken gaat worden.

De prijs van een vat Brentolie

Het was een moeilijke week voor de prijs van een vat Brentolie. Maar het positieve resultaat (als men dat zo mag stellen) is dat er veel onkruid gewied is. De daling zal niet lang meer aanhouden. Rond US$51 ligt er een forse steun en wij houden het erop dat daarna de opwaartse trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken weer zal worden ingezet. Mochten er grote tegenvallers komen dan kan de prijs zakken tot rond US$45.

Het Goud

De World Gold Index is onzeker. Na het doorschrijden van de US$1.280 grens is er druk gekomen, maar dat uit zich meer op het niveau van de aandelen in de goudmijnbedrijven dan in de prijs van het goud zelf. As er al gedaald wordt dan zien wij dat niet lang duren. Mocht het US$1.280-niveau gebroken worden dan ligt er rond US$1.250 opnieuw steun.

Strategie

Afgelopen week zijn wij verder gegaan met het verkopen van aandelen. Na de enorme swing op en neer tussen € 81 en €89 op één dag hebben wij onze posities in Galapagos verkocht. Onze aandelenportefeuilles zin daarmee inmiddels voor 20% tot 30% of soms zelfs nog meer liquide! Het goede nieuws was verder het overnamebod op Accell waar de Prijs<Waarde-portefeuilles flink van profiteren. Tegelijkertijd betekent ook dit weer een verdere afname van het aandelenrisico in onze portefeuilles.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

24 april 2017    09.00   Uitslag eerste ronde Franse verkiezingen
24 april 2017   10.00   Duitse producentenvertrouwenscijfers (IFO)
27 april 2017   13.45   ECB Rentebesluit
28 april 2017   01.30   Japanse industriële productiecijfers en consumentenhandelscijfers
28 april 2017   14.30   Bruto binnenlands product Amerika
28 april 2017   15.45   Chicago Purchasing Manager’s Index
1 mei 2017       14.30   Amerikaanse cijfers consumentenbestedingen

Geopolitieke onrust in Venezuela (burgeroorlog ?)

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 25 april 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

De Technische Belegger • Jaargang 20 • Nr 7 • 30 juni 2014

30 juni 2014/in Beurscommentaar, Technische Belegger/door

Er wordt de laatste tijd veel geschreven over de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken, althans zo komt het ons voor. En men heeft dan met name veel kritiek. “De Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken kan niet voorspellen. Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken gaat alleen maar uit van het verleden. Mensen die beleggen op basis van Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken verliezen veel” en meer van dit soort. Het zijn opmerkingen, die naar onze mening allemaal aan één criterium voldoen en dat is dat ze allemaal te kort door de bocht gaan. Wij zijn het er mee eens als men stelt dat Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken niet voorspelt. Dat is ook nooit de bedoeling geweest. Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken is nooit gemaakt om in het koffiedik te kunnen kijken. Het is dus onzin om te stellen dat deze techniek dit niet kan. Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken concludeert slechts waar de markt op een bepaald moment is en vanuit deze analyse kan men beleggen. En daarbij is voorzichtigheid nodig en tegelijkertijd veel geduld. Men moet niet continue in de markt willen zijn. Als de indicatoren waarvan men uitgaat niet allemaal dezelfde richting op wijzen, dan is het zaak niets te doen. Wacht af totdat men de grootst mogelijke zekerheid heeft en op dat moment is het met grote waarschijnlijkheid (geen zekerheid), dat een investering ook het gezochte rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken oplevert. Op 18 april van dit jaar hebben wij u ons Dagboek van ons handelen op de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken laten zien. Wij maakten in drie en een halve maand 100% winst, maar daarna hebben wij niets meer verdiend. De indicatoren waren niet gelijkgestemd en dus zijn we uit de markt gebleven. Men kan deze beslissing fout noemen want achteraf bezien hebben het Draghi- en het Yellen- effect wel degelijk er voor gezorgd, dat de markt, die eerst geen richting kon vinden, toch nog ging stijgen. Ons handelssysteem zou ons uiteindelijk 17 AEX-punten hebben kunnen opleveren. Maar in de praktijk hadden wij die 17 punten niet kunnen verdienen, want we zouden onderweg tenminste één keer zijn uitgestopt. Inmiddels hebben wij wel positie en hiermede mikken wij op een daling van de markt. Ons handelssysteem zegt ons dat de markt in een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken zit. Daar hebben we op dit moment mee te maken. Hoe lang deze reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken gaat duren en hoe diep hij zal gaan is nog niet te zeggen.

Ons handelssysteem op de AEX Index

In figuur 1 ziet u het handelsysteem, dat wij gebruiken en dat wij u reeds enkele keren getoond hebben. Wij laten u ditmaal slechts enkele voor ons belangrijke indicatoren zien, die bepalend zijn geweest voor ons handelen. U ziet twee blauwe pijltjes. Deze geven de (theoretische) momenten aan waarop achteraf gezien gehandeld had kunnen worden. Tegelijkertijd ziet u in de onderste grafiek (de Zone Oscillator) dat er een top gezet was en geen bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken. U ziet ook, dat de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken verkoopsignalen geeft. Het was dus geen tijd om te long te gaan. Maar het groene pijltje in de CCI gaf later een exitsignaal uit een longpositie en tegelijkertijd gaf de Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackeneen signaal dat een top was gezet. De Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken volgt daarna met een shortsignaal. Niet in figuur 1 werd de Moment Analyse opgenomen, maar toen de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken een shortsignaal gaf werd dit door de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken bevestigd. Evenals de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken divergeert de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken negatief. Op dit moment hebben wij dus een shortpositie en dit feit toont het vertrouwen dat wij hebben in onze analyse en in de markt. Er is nog geen sprake van een exitsignaal en derhalve blijven wij negatief gestemd ten aanzien van de korte termijn. Conclusies voor de langere termijn kunnen echter hieruit niet getrokken worden.

Zodra onze website op orde is zullen wij dit dagboek iedere dag waarop er een signaal zichtbaar is, dat ons reden geeft iets te doen, publiceren op deze site. U kunt ons dan zelf volgen door hetzelfde te doen maar u kunt ons dan ook daadwerkelijk controleren op de waarde van onze analyses.

De VIX

De VIX (Volatility IndeX) wordt wel de Fear Index genoemd. De index meet de beweeglijkheid van de koersindex waarop deze index berekend wordt. Bij de VIX gaat het om de koersen van de S&P500 Index. Stijgende markten vertonen meestal een patroon waar een stijging eerst op gang moet komen, er daarna een versnelling optreedt en, wanneer de top genaderd wordt, het stijgingstempo weer afneemt. In deze laatste fase neemt de beweeglijkheid van de markt af en daalt dus automatisch de waarde van de VIX. Na een top volgt meestal een daling en dalingen vinden ook nog eens sneller plaats dan de stijging die er aan vooraf ging. In de daling stijgt daarmee de beweeglijkheid en dus ook de waarde van de VIX. Het gaat hier immers om een simpele rekensom. Maar analisten draaien vervolgens de redenering om. Als de VIX laag is, dan wordt de kans op een daling groter. Opnieuw zij gesteld, dat de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken niet voorspelt en dat doet dus ook de VIX niet. Maar het is wel zo dat de markt zich in golven beweegt. Er zijn grote golven en op deze grote golven ziet men kleinere golven. Het dalende deel van de kleinere noemen wij een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken en het dalende deel van de grotere noemen wij een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken. De lage VIX duidt erop dat de markt in het hoge deel van een golf zit. Het duidt er niet op dat de markt nu gaat dalen, maar wel duidt de lage VIX erop dat de kansen op een dalende markt groter worden.

In een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken daalt een markt minder dan in een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken. De bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken van een korte golf (reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken) wordt dus sneller bereikt en wordt ook weer sneller verlaten, dan de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken van een grotere golf (correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken). Men veronderstelt vaak eveneens, dat het gemiddelde van de VIX dieper komt naarmate een stijging langer aanhoudt. Ook dit is rekenkundig aan te tonen en de gedachte heeft daarmee wel degelijk een basis. Maar hoe langer een stijging aanhoudt, des te groter en dieper kan de daaropvolgende reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken zijn. Een diep gemiddelde zou dus een waarschuwing voor een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken kunnen zijn terwijl een minder diep gemiddelde slechts wijst op een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken. In historische studies heeft men gezien dat drie van de vier correcties voorafgegaan werden door een 20-daags Eenvoudig Voortschrijdend GemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken.
Copyright Vladeracken, dat onder de 11,15 lag. In figuur 2 ziet u de VIX op weekbasis en daarbij het MA20 van de VIX (let vooral op het vierkant dat wij getekend hebben). Het laagste punt dat de VIX bereikte in de huidige golf was vorige week. Een waarde van 10,34 werd bereikt. Het gemiddelde daarentegen daalde tot nu 13,4. Statistisch gezien (let op: wij hebben de statistiek niet gecontroleerd) is dit nog ver weg van het kritieke niveau van 11,15, maar een ruwe schatting geeft ons aan, dat deze grens over circa 5 tot 8 weken wordt bereikt (tenzij de VIX dus al eerder sterk oploopt). De statistiek in figuur 2 geeft aan dat de markt op dit moment in een gevaarlijke situatie zit en de verstandige belegger houdt daar rekening mee. Hieronder zullen wij zien wat andere grafieken hiervan zeggen. Het opvallende van deze analyse is dat een daling van de markt de VIX doet stijgen en daarmede komt het MA20 snel verder weg te liggen van zijn waarschuwende lage positie. Een stijging van de VIX (lees daling van de markt) op dit moment is dus op iets langere termijn positief voor de belegger omdat het in theorie wijst op een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken die milder van aard is dan een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken.

De DJIA op weekbasis

Hierboven hebben wij geschreven dat de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken op dagbasis dalende is en dat de indicatoren negatief divergeren. De laatste top werd niet meer bevestigd. Dit is ook het geval voor de Dow Jones Industrial Index en voor andere daggrafieken op het wereldtoneel. In figuur 3 vindt u de DJIA op weekbasis. Na een zes maanden durende consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode.
Copyright Vladeracken is de Index uitgebroken en twee weken geleden werd nog een nieuwe top gezet en de koersen liggen nu boven hun gemiddeldes die allebei stijgende zijn. Mijn hartje wat wil je nog meer? Maar onder in de grafiek ziet u dat de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken zowel als de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken negatief divergeren en dalende zijn.
De Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken heeft zijn bovenlijn nog niet doorschreden en dat is het enige positieve wat men kan zeggen. De conclusie moet zijn dat de week er niet goed uitziet. Dit geldt voor alle markten. New York is erg gematigd maar wel representatief. Als u naar een grafiek uit Europa kijkt dan zult u zien dat deze negatiever is.

De Dow Jones Industrials Index op maandbasis

In figuur 4 ziet u de Dow Jones Industrials IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste (industriële en financiële) aandelen van de beurs in New York en op de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs.
Copyright Vladeracken.
Copyright Vladeracken op maandbasis. Een prachtig beeld rijst op uit een sinds 2009 stijgend kanaal. Vanaf het dieptepunt op 10.404 in 2011 is er geen correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken meer te zien. Dit is een zeer ongewoon beeld en het wordt uiteraard veroorzaakt door de enorme liquiditeit die in de markt gepompt werd en nog steeds wordt. Dit is de enige reden, dat men voorzichtig moet zijn met de eventuele conclusies uit de hierboven getoonde VIX. De taperingGeleidelijke afbouw van de kwantitatieve verruiming in de Verenigde Staten.
Copyright Vladeracken in Amerika werkt als een pomp, die weliswaar minder water geeft maar nog steeds de overstroming in stand houdt. Met andere woorden de grote liquiditeiten in de markt groeien nog steeds aan. Hun invloed op de aandelenmarkten mag men niet verwaarlozen en zij kunnen nog steeds reden zijn voor weer een volgende opleving in een markt die van nature al lang toe is aan een grote correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken onder in figuur 4 divergeert zeer negatief. Ook hij laat zien dat het sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger.
Copyright Vladeracken in de markt dalende is. De markt volgt zijn eigen zin en derhalve kan er van alles gebeuren, maar het totale beeld is negatief. .

Conclusie

En dat is dan ook de conclusie. Alle grafieken zien er negatief uit. En als de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken kon voorspellen dan zou de conclusie in dit geval gemakkelijk zijn. Maar de markt heeft zijn eigen zin en zo ziet men vandaag de dag ook dat er nogal wat aandelen zijn, die vanuit hun dieptepunt alweer de weg omhoog willen inslaan. Bij het negatieve beeld, dat wij hierboven tekenden, moeten wij dus een voorbehoud maken voor de mogelijkheid dat we toch nog eerst nog een opleving gaan zien voordat de correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken, die er heel zeker gaat komen, zich inzet.

De Rente

Even zag het er naar uit dat de rente in de Verenigde Staten aan het uitbreken was uit zijn dalende kanaal. Maar inmiddels is dit een Dead Cat Bounce gebleken. Ook in Nederland ging de rente omlaag en het Effectieve RendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatsleningen is nu zijn dieptepunt uit 1 januari 2013 op een haar na genaderd (1,488 tegen 1,48). In figuur 5 ziet u de weekkoersen. Er wordt driftig positief gedivergeerd en dit is terecht denken wij, want wie wil eigenlijk een dergelijk lage rente? Maar ook hier geldt dat de ongelooflijk grote liquiditeit voor geldstromen zorgt die ook een bestemming zoeken in de vastrentende waarden. Voorlopig lijkt er dus van de rentemarkt geen stimulering uit te gaan tot lagere aandelenkoersen en dat is ook een reden om niet helemaal zeker te zijn van de daling die op dit moment op de beurzen plaats vindt.

De US$ versus de €

De dollar heeft het weer even moeilijk, maar er is verandering op tilt. De weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken op het niveau van 74,2 (zie figuur 6) tezamen met de weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken van de dalende trendlijn was te zwaar om ineens genomen te kunnen worden. Wij zien op niet al te lange termijn een nieuwe poging volgen, maar dan moet hij niet door de steun op 73,1 vallen want dan komt hij weer in het verdomhoekje te zitten.

De prijs van een troy ounce goud

Na de forse stijging van twee weken geleden is er een consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode.
Copyright Vladeracken ingezet (zie figuur 7) maar er is ruimte genoeg over om de stijging door te zetten. De daggrafiek is overbought en van hieruit gaat een negatieve invloed uit, maar totnogtoe heeft dat alleen maar geresulteerd in 5 dagen van bijna onveranderde koersen. Wij zien een stand van de World Gold Index van US$1.348 nog steeds als het doel.

De prijs van een vat Brentolie

Men kan nog niet zeggen dat het in het Oosten begint te dagen, maar het is wel zo dat de oliemarkt het Irakese probleem blijkbaar iets lichter inschat, want de stijging heeft niet erg doorgezet. In figuur 8 ziet u de ontwikkeling van de Brentolieprijs op weekbasis. Met een negatieve candle (Dark Cloud) werd de bovenkant van het kanaal waaruit hij uitgebroken was, bijna weer bereikt. Het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken Histogram is al weer aan het dalen, maar het Golden CrossEen bullish signaal dat gegeven wordt wanneer een korter termijn voortschrijdend gemiddelde een langer termijn voortschrijdend gemiddelde in opwaartse richting kruist. Als standaard voor een haussesignaal wordt aangenomen dat het 50-daags het 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde naar boven toe moet kruisen.
Copyright Vladeracken wijst trots op een stijgende markt.
Zolang er geen calamiteiten plaats vinden op het Irakese front zien wij de daling doorzetten.

Beleggen bij Vladeracken

De eerste helft van 2014 wordt voor onze cliënten qua resultaat afgesloten met een beeld dat naadloos aansluit op de gang van zaken op de wereldwijde financiële markten. De rente is gedaald en dus hebben obligaties het goed gedaan. Enkele buitenlandse aandelenmarkten hebben het eveneens goed gedaan (Italië, Spanje, Vietnam) en daarmee heeft ook de Fund Selector een mooi positief resultaat laten zien. Maar Europese aandelen hebben het niet goed gedaan, en dan met name Europese conjunctuurgevoelige aandelen. En dat vertaald zich in een zwak resultaat voor onze PrijsWaarde-portefeuilles en een neutraal resultaat voor onze Selectoren (Amsterdam / Benelux en Europa / Wereld Selector) omdat deze modellen grotendeels liquide zijn. Van echte “outperformance” is geen sprake geweest in de eerste zes maanden, daarvoor is het percentage liquiditeiten veel te groot. Maar wij vinden dat prima, in tijden dat aandelenmarkten onzeker zijn blijven wij liever aan de kant. Op zijn best houden wij dan de aandelenindices bij, maar soms, zoals bijvoorbeeld in het geval van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken en de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs.
Copyright Vladeracken blijven wij zelfs achter bij de beursprestaties. In de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken is dat ook niet zo vreemd. Slechts drie aandelen zijn dit jaar verantwoordelijk geweest voor de positieve prestatie van deze index, te weten Koninklijke Olie, Unibail Rodamco en Unilever. Van deze drie, zeer defensieve aandelen (waarvan er ook nog eens één een vastgoedfonds betreft) treft u er twee alleen in onze defensieve “Stamrecht”-portefeuilles aan en dan ook nog eens niet met dezelfde weging als in de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken. Alle andere aandelen in de index zijn in koers gedaald of op zijn best gelijk gebleven. Maar de rest weegt verhoudingsgewijs minder mee in de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken waardoor deze index toch nog een positief resultaat heeft kunnen laten zien, terwijl aandelenportefeuilles, die overwegend in Nederlandse aandelen belegd zijn juist in de voorbije zes maanden verliezen hebben laten zien. Wij zien deze achterstand als slechts van tijdelijke aard. Weliswaar kunnen ook de zomermaanden nog relatief zwak blijven, maar wij verwachten in het vierde kwartaal alsnog een eindspurt voor de aandelen in onze portefeuille al was het maar omdat de onderliggende economische ontwikkelingen wel degelijk gunstig zijn voor conjunctuurgevoelige bedrijven. Het eerste halve jaar van 2014 s daarmee wat ons betreft niets anders dan een windstille pas op de plaats geweest.

Tabel 1 Resultaten vermogensbeheer Vladeracken BV *

RisicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel). Copyright Vladeracken profiel	Methode	2009	2010	2011	2012	2013	2014 t/m 27 juni	Doel per jaar
Zeer defensief	Stamrechtportefeuilles	8,3 %	8,2 %	-/- 1,6 %	7,8 %	4,0 %	1,6 %	4,0 %
Defensief	Obligatieportefeuille	9,8 %	10,0 %	3,2 %	7,9 %	3,2 %	2,7 %	4,0 %
Matig	Mix aandelen / obl.	17,8 %	13,3 %	-/- 7,4 %	11,6 %	6,5 %	2,1 %	6,0 %
Matig / fondsen	Fund Selector	34,3 %	13,1 %	-/- 12,7 %	-/- 1,1 %	6,6 %	3,7 %	6,0 %
Normaal aandelen	PRIJS<Waarde Methode	44,8 %	14,2 %	-/- 38,5 %	8,8 %	10,8 %	-/- 5,8 %	8,0 %
Actief aandelen	Amsterdam Selector	14,3 %	16,8 %	-/- 15,9 %	3,5 %	15,3 %	1,2 %	8,0 %
	Wereld Selector	6,0 %	14,0 %	-/- 10,5 %	16,0 %	47,7 %	-/- 4,0 %	8,0 %

*Benchmark*	AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken	36,4 %	5,7 %	-/- 11,9 %	9,8 %	17,2 %	2,3 %
	EuroStoxx 50Een van oorsprong door de Dow Jones Corporation samengestelde index waarin de 50 grootste Europese beursgenoteerde ondernemingen zijn opgenomen. Copyright Vladeracken	21,0 %	-/- 5,4 %	-/- 17,1 %	13,8 %	17,9 %	3,8 %

* Het gaat hierom het netto behaalde rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken over de genoemde periode, ná alle kosten van de beheerder. Voor oudere cijfers verwijzen wij u naar onze website.

Meer informatie over vrijwel alle effectentransacties, welke wij in de portefeuilles van onze cliënten hebben uitgevoerd en andere beleggingsoverwegingen, welke uit onze dagelijkse analyses voortvloeien, treft u aan op onze website, www.vermogensbeheer.co, onder de kop “Publicaties” (in chronologische volgorde) of op de website van De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld.
Copyright Vladeracken, www.devermogensbeheer.co, waar u onderaan de meest recente uitgave, het laatste artikel op onderwerp gegroepeerd aantreft met een link naar het feitelijk stuk.

De volgende uitgave van de Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld.
Copyright Vladeracken verschijnt op maandag 11 augustus 2014.

Den Haag, 30 juni 2014
Vladeracken Vermogensbeheer

Reeds besproken onderwerpen / publicaties:
Vladeracken beleid t.a.v. bestandsvergoedingen en plaatsingfees	Obligaties
Hoe spreken de statistieken voor 2014?	Eurobonds, Euro TreasuriesSchuldpapier van de Amerikaanse overheid uitgegeven door het Bureau of Public Debt. Men onderscheidt Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds en TIPS. Copyright Vladeracken, staatsobligaties van de “PIGS”-landen, van Italië en van Nederland
Onze macro-economische visie (29-06-2012) Onze macro-economische visie (27-12-2013) De Japanse beurs (31-05-2013)	Bedrijfsobligatiefondsen en rentegroeifondsen zoals Lux-O-Rent en ING Renta Grf
Aandelen	Credit Linked Notes
Hoogdividend aandelen: Corio, Koninklijke Olie, Unibail Rodamco 31-01-2014 en Unibail dagboek, Wereldhave	Floored en Reversed Floaters van Rabobank en RBS
De “Dogs of Amsterdam” (2007 – 2012)	High yield obligaties van Air Berlin, Cirsa Gaming, Clondalkin, ConvaTec Healthcare, FCE Bank, FGA Capital, Gazprom, Gazprombank, Heidelberg Zement, ING, Praktiker, Rickmers en Safilo
Aandelen: Aalberts, Arcadis, BAM, Bourbon, CGG Veritas, Colruyt, Fugro, Heineken (Holding) , Imtech, Saipem, Samsung, SAP, SBM Offshore, Schneider Electric, Sligro, Unilever, Technip, Tenaris, Vallourec,	Hybride en variabele renteobligaties van Linde Inflatielinkers en de HICP Inflatie Index
Afdekken van aandelenrisico’s m.b.v. calls, puts, short sprinters en short trackers met een hefboomMen laat een gulden meermaals zijn invloed uitoefenen ten opzichte van de standaard investering. Dit kan bijvoorbeeld door in plaats van één aandeel, voor dat zelfde geld meerdere opties op dat aandeel te kopen. Zie voor een formule onder Leverage. Copyright Vladeracken	Perpetuele obligaties en effecten van Achmea, Aegon, ASR, Casino Guichard, Credit Agricole, Depfa, FrieslandCampina, Fürstenberg, ING, SNS Reaal, SRLev en Tennet
Sprinters op de AEX combineren met Calls	Steepeners (incl. renteherziening) van BNG, NIBC, Ned. Waterschapsbank en Rabobank
Grondstoffen, metalen en valuta	Overige onderwerpen
Goud en Zilver	Volatility, strategieën, derivaten, ETF’s
De Amerikaanse Dollar (25-03-11 en 16-09-11), de Australische $, het Britse £, de Canadese $, de Japanse ¥en, de Noorse kroon, de BRIC Valuta en een BRIC Valuta note	Woodies CCI & Martingale op de beurs, handelssystemen
	Coppock Indicator en het Hindenburg Omen, TA indicatoren

Beurscommentaar: Weerstand duikt op

26 november 2012/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Onze verwachtingen

Korte termijn:	positief
Middellange termijn:	draait positief
Lange termijn:	nog positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Na vijf opeenvolgende witte candles zal zich binnenkort een moment van zwart aankondigen. Maar inmiddels zorgde het wit voor een aantal goede berichten. In Europa liggen de koersen van de meeste representatieve indexen weer boven hun 50-daags voortschrijdend gemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken.
Copyright Vladeracken en de gemiddeldes liggen in de goede volgorde. In Amerika is men nog niet zover, maar het MA200 en zelfs het MA150 ligt inmiddels onder de koersen. In Europa is de week aan het draaien maar hij is nog niet positief. Dat is wel het geval in Amerika, maar overal ligt hij nog in een dalend kanaal. De dreiging die uitging van de NewLows, die een week geleden in Amerika duidelijk in negatief gebied lagen zijn weer terug in hun veilige lage hok. De NewHighs stegen afgelopen week ook adequaat. Maar in Nederland, waar de AD-lijn zich uitstekend hield is de CPR duidelijk achtergebleven. Ook het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken is laag en bevestigt de stijging niet. Een ander fenomeen, in Europa zowel als in Amerika, is het feit dat de V611 (resp. VIX) tijdens de afgelopen dagen niet meer daalde. Men had dit gezien de stijging van de beurzen wel mogen verwachten. De enige verklaring die wij hiervoor hebben is dat wij nog een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken tegemoet kunnen zien alvorens belangrijke hogere niveaus zich aan gaan kondigen. Dit hoeft geen ernstige vormen aan te nemen, want tegelijkertijd toont de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken bij beide volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken indexen een duidelijke negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren.
Copyright Vladeracken. Een verdere stijging wordt dus aangekondigd. Ter adstructie laten wij hieronder de daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken zien.

Figuur 1.

Het MA50 loopt horizontaal. Dit is de beste indicatie dat de markt (sinds september) in een consolidatiefase zit (en dus niet in een dalende noch in een stijgende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken). Men vindt deze horizontale gemiddeldes in vele grafieken terug op dit moment. Denk aan de olie, het goud, de rente en ook de dollar. De markt durft dus geen richting te kiezen, maar wij zien, dat zich een verandering aandient. Sinds eind augustus waarschuwen de weekgrafieken voor een daling in de markt. Tot nu toe heeft dat geleid tot een consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode.
Copyright Vladeracken/correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken die alleszins binnen de perken gebleven is. Er werd soms een veer gelaten, maar de gemiddelde schade kwam in de slechtste (grote) markt niet boven de 9%. De ondertoon was dus niet zo negatief. Nu de week aan het draaien is (al gedraaid is) worden de kansen dat de bovenkant van het consolidatiekanaal genomen wordt, groter. In Amsterdam ligt de bovenzijde van het dalende kanaal op 338. Er zijn vier raakpunten geweest en meestal volgt daarna de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken. De AEX zal rond 335 enige weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken ondervinden, maar rond 338 (hoogstwaarschijnlijk iets daarboven) zal de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken een top neerzetten. Daarna zal zich een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken inzetten, die gegeven de overige aanwijzingen, die wij ook hierboven genoemd hebben, beperkt zal blijven en waarna de definitieve aanval op de barrière van 340 kan volgen. Voorwaarde is wel dat het maandplaatje komende week verbetert. In Europa begint dat er al mooi uit te zien, maar Amerika blijft nog achter.

De Rente

Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatsleningen heeft opnieuw de stijging ingezet. Het eerste doel is 1,84%. Dat zal wel gehaald worden. Maar hierbij hoeft het niet te blijven. De aanwijzingen voor een verdere stijging zijn dermate sterk dat de enige vraag die rest is wanneer zich deze verdere stijging zal inzetten. Het is nog te vroeg om hierover een uitspraak te doen. Veel zal afhangen van een eventueel ingrijpen van de Centrale Banken, waardoor de liquiditeiten opnieuw vergroot zouden worden en waardoor de het rentepercentage weer naar beneden geduwd zou worden.

De Amerikaanse dollar in Euro’s

De dollar is de weg naar het niveau van 76 ingeslagen. Bij een eventuele reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%.
Copyright Vladeracken in de aandelenmarkten zal hij wel weer wat opveren, maar de daling zal zich uiteindelijk niet veel aantrekken van het niveau 76. Wij zien de dollar verder afzwakken.

De Prijs van een vat Brentolie

Er is enige opwaartse druk, maar technisch gezien zal dit niet veel om het lijf hebben. De prijs van een vat Brentolie zit in een horizontaal kanaal en het ziet er niet naar uit dat hij daar op afzienbare tijd uit zal breken. Op iets langere termijn is de tendens nog steeds omlaag gericht.

De prijs van een Troy ounce Goud

De goudprijsVolgens Ray Dalio zal de goudprijs, gezien op lange termijn, tenderen naar een waarde die gelijk is aan de totale hoeveelheid geld in omloop gedeeld door de totale voorraad goud.
Copyright Vladeracken is iets opgelopen maar er is nog geen enkele indicatie te vinden in de grafieken dat een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken aanstaande is. Wij houden het erop dat het niveau van US$1.796 een voorlopig doel is.

Onze Strategie

Onze portefeuilles worden op dit moment beloond voor het feit dat we volbelegd waren. De dekking die wij nog hadden werd opgeheven. Het is mogelijk dat we hier of daar winst nemen maar in dat geval zullen wij alternatieve investeringen zoeken.

Post Scriptum

Wij worden erop gewezen dat de terminologie die wij gebruiken niet altijd bij alle lezers bekend is. Wij verwijzen u naar onze site vermogensbeheer www.vermogensbeheer.co waarop u een zeer uitgebreide woordenlijst vindt onder het hoofd ABC.

Den Haag, 26 november 2012
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Beurscommentaar: Steun allerwegen

19 november 2012/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Onze verwachtingen

Korte termijn:	oversold
Middellange termijn:	negatief
Lange termijn:	nog positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Overal vielen de koersen uit hun bestaande patroon. Maar de markten zijn daarmee wel direct oversold geraakt. In Amsterdam daalde de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken tot op 319. Het 200-daags voortschrijdend gemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken.
Copyright Vladeracken ligt ook op 319. Het eerstvolgende FibonacciIs een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc.
Copyright Vladeracken-niveau ligt op 316. De dalende trendlijn komt uit op 315. Er is nog geen bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken gevormd, maar de zeer korte Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken geeft voor de moedige en snelle beleggers een eerste koopsignaal. De kansen dat zich in de komende dagen een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken vormt zijn groot. Hiervoor pleit ook de CPR in Amsterdam, die positief divergeert. De AD-lijn is daar neutraal. Alleen het VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken was hoog maar dat is vrij normaal voor een expiratiedag. De Dow Jones Industrial Index daalde in de afgelopen weken met 8,2%, De S&P500 deed het nog een beetje slechter met 8,6%. De DAX leverde 7,1% in en de AEX 6%. Onlangs deed zich het Hindenburg Omenvan James R. Miekka. Het is een patroon uit de Technische Analyse. Miekka wilde daarmede een market crash voorspellen. Het bestaat uit een combinatie van een aantal indicatoren: 1. Het 52-weeks Voortschrijdend Gemiddelde van de New HighsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers hoger is dan alle slotkoersen van het betreffende aandeel in de voorafgaande 12 maanden.
Copyright Vladeracken en de New LowsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers lager is dan de slotkoersen van datzelfde aandeel in de voorafgaande 12 maanden. Wanneer zich een downturn voordoet in de DJIA en het aantal New Lows is meer dan 400 als de markt weer keert, dan moet men er rekening mee houden, zo heeft Mike Burke vastgesteld, dat men te maken krijgt met een dubbele bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken waarvan de tweede bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken lager zal liggen dan de eerste. Blijft het aantal New Lows onder het getal van 400 dan heeft men te maken met een enkelvoudige bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken. Men hanteert in dit verband vuistregels. Als het aantal New Lows op de NYSE het getal 40 overschrijdt gedurende enkele dagen dan betekent dit dat de markt zich in een daling bevindt. Voor de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs.
Copyright Vladeracken gaat men uit van een getal van 70.
Copyright Vladeracken op de New York Stock Exchange moeten beide groter zijn dan 2,2% van het aantal fondsen verhandeld op de genoemde beurs. Later werden er veranderingen aangebracht in deze regel. Men ging spreken van 2,5% en vooral van 2,8%, maar in het laaatste geval betrof het niet het totaal aantal verhandelde fondsen maar de som van de stijgers en dalers. Hiermede werd ingespeeld op een veel voorkomende kritiek omdat in het totaal aantal verhandelde fondsen zich ook veel fondsen zouden bevinden waarvan slechts sporadisch een koers werd vastgesteld; 2. Het kleinste van deze getallen moet groter zijn dan 75. Deze regel lieten latere analisten vallen, omdat hij eigenljk al besloten ligt in de eerste. Indien er 3200 tot 3300 fondsen in totaal verhandeld worden is 2,2% net iets minder dan 75; 3. Het 10-weeks Voortschrijdend Gemiddelde van de New York Stock Exchange Composite moet stijgend zijn. Miekka heeft calibraties uitgerekend ten behoeve van andere beurzen zodat deze ook kunnen worden gebruikt; 4. De McClellan Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenis negatief; 5. De nieuwe 52-weeks New High is niet groter dan 2 maal de nieuwe 52-weeks New Low. Als alle vijf criteria op een en dezelfde dag voldoen aan bovenstaande eisen dan is er sprake van een niet-geconfirmeerd Hindenburg Omen. Er sprake van een geconfirmeerd Hindenburg Omen als zich binnen 36 dagen een tweede Hindenburg Omen voordoet. Er is vastgesteld dat dit patroon sinds 1985 in slechts 24% van de gevallen een crash voorspelde. Wel werd iedere crash voorafgegaan door een Hindenburg Omen. In 41% werd het signaal gevolgd door een “˜panic Sell Off’. In 71% van de gevallen volgde een daling van de beurs met tenminste 5%. In minder dan 5% bleek het signaal niet gevolgd te worden door een negatieve beurs.
Copyright Vladeracken voor. De dalingen tot nu toe zijn voldoende om dit negatieve signaal te honoreren, maar zoals de theorie zegt hoeft de negatieve invloed van het Omen nog niet uitgewerkt te zijn. Afgelopen vrijdag kan een omkeerdagReversal Day. Dag waarop de aan de gang zijnde beweging omdraait. Deze dagen worden vaak gekenmerkt door specifieke patronen zoals One Day Reversal, Selling Climax, Two day Reversal en dergelijke.
Copyright Vladeracken zijn geweest in New York. Wij laten daarom hieronder de daggrafiek zien van de Dow Jones Industrial Index.

Figuur 1.

De koers raakte toen het steunniveau op 12.450, daarna werd er gedraaid onder invloed van goede berichten ten aanzien van de inmiddels befaamde “fiscal cliffEen samenraapsel van diverse (wettelijke) regelingen op fiscaal en budgettair gebied die onder bepaalde voorwaarden allemaal tegelijkertijd veranderen of in werking treden. Een dergelijke fiscal cliff is begin 2012 door de Amerikaanse senaat in overleg met president Obama opgezet voor eind 2012. De maatregelen zouden ingaan als geen overeenstemming bereikt zou zijn over inperking van het Amerikaanse begrotingstekort.
Copyright Vladeracken”, waarmede Amerika in de komende maand geconfronteerd kan worden. Er werd een witte candle gevormd en het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken Histogram zette een stijging in. De zeer korte Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Copyright Vladeracken steeg en kruiste zijn langere compagnon. Dit alles kan misschien een enkelvoudige dag voorstellen, maar de markt is intussen ook oversold geraakt en derhalve zijn de kansen groot dat zich een herstel aandient. Dit hoeft geen grote omvang aan te nemen. Het kan ook een eenvoudige pull backEen koerspatroon dat kan ontstaan na een koersuitbraak. Koersen hebben vaak de neiging om terug te keren naar het punt van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken en pas daarna wordt de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken begonnen die in eerste instantie door de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken werd ingezet.
Copyright Vladeracken zijn naar de dalende trendlijn of naar het MA200, die in ieder geval, zoals wij afgelopen week schreven, doorschreden moet worden voordat men iets optimistischer mag zijn. Er doet zich echter nog een verschijnsel voor, dat wij u hier niet laten zien, maar dat wel veelbetekenend is. Het betreft de verhouding tussen de driemaands-VIX en de eenmaands-VIX en (in Europa ziet men hetzelfde met de V313 en de V311). Deze verhouding is sterk gedaald (de langere termijn VIX is gedaald of ligt lager) en dat betekent dat beleggers op termijn een hogere beurs zien zitten. Een lage verhouding tussen beide grootheden, zoals lezers van onze serie over de VIX (zie de Vladeracken site onder Publicaties, artikel Handelen in de Spread van 24 mei van dit jaar) pleit ervoor om een longpositie in te nemen in de S&P500 (of in de EuroStoxx 50Een van oorsprong door de Dow Jones Corporation samengestelde index waarin de 50 grootste Europese beursgenoteerde ondernemingen zijn opgenomen.
Copyright Vladeracken). Het definitieve signaal is nog niet gegeven maar zal niet lang meer op zich laten wachten.

Het is nog volslagen onduidelijk of een herstel langer zal aanhouden, ook al pleit het seizoen voor een sterke rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Copyright Vladeracken. De weekgrafiek is nog steeds negatief en de maand, ook al zijn wij pas halverwege november, ziet er niet mooi uit.

De Rente

Technisch gezien is de conclusie duidelijk: een dezer dagen zal de rente (in ons geval het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatsleningen) gaan stijgen. Het eerste doel zal dan 1,94% zijn.

De Amerikaanse dollar in Euro’s

Het weerstandniveau op 79,44 werd nog niet bereikt, maar een daling van de dollar lijkt niet meer veraf.

Overigen

Van de prijs van een Troy ounce Goud en van de prijs van een vat Brentolie is geen nieuws te melden. Beide prijzen bewegen zich in een horizontaal kanaal, de eerste tussen US$1.527 – $1.796 de tweede tussen US$99 en $126.

Onze Strategie

Wij zijn redelijk volbelegd. Waar nodig zullen wij de portefeuilles nog aanvullen. Wij zullen onze dekking opheffen als wij daar aanleiding toe zien. Wel hebben wij aandelen Henkel verkocht. Het aandeel past in onze lange termijn Waarde-model, maar nadat eerder al ons fundamentele koersdoel bereikt was, vielen de cijfers van het bedrijf over het derde kwartaal zodanig tegen dat onze stoploss werd geraakt. Opnieuw aankopen zal pas op een duidelijk lager niveau weer kunnen.

Post Scriptum

Den Haag, 12 november 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Beurscommentaar: De markt blijft onzeker

24 september 2012/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Onze verwachtingen

Korte termijn:	draait naar positief
Middellange termijn:	draait naar positief
Lange termijn:	positief, maar is op weg naar weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Wij blijven positief ook al is het beeld in zijn algemeenheid verslechterd. De afstanden tussen verschillende parameters in de indicatoren zijn in de afgelopen week niet verminderd en ze blijven daarmede (te) groot (zie in onderstaande grafiek). De constante stijging op verscheidene markten (zoals in de USA) onderbreekt de normale golfbeweging. De weekgrafieken in een groot aantal markten zijn nog steeds negatief. Maar de consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode.
Copyright Vladeracken, die wij in afgelopen week gezien hebben, heeft de sentimentindicatoren niet werkelijk geraakt. De AD-lijn bleef positief. Zo ook de CPR. De New HighsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers hoger is dan alle slotkoersen van het betreffende aandeel in de voorafgaande 12 maanden.
Copyright Vladeracken in New York daalden maar bereikten geen verontrustende niveaus. De stijging in de New LowsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers lager is dan de slotkoersen van datzelfde aandeel in de voorafgaande 12 maanden. Wanneer zich een downturn voordoet in de DJIA en het aantal New Lows is meer dan 400 als de markt weer keert, dan moet men er rekening mee houden, zo heeft Mike Burke vastgesteld, dat men te maken krijgt met een dubbele bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken waarvan de tweede bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken lager zal liggen dan de eerste. Blijft het aantal New Lows onder het getal van 400 dan heeft men te maken met een enkelvoudige bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken. Men hanteert in dit verband vuistregels. Als het aantal New Lows op de NYSE het getal 40 overschrijdt gedurende enkele dagen dan betekent dit dat de markt zich in een daling bevindt. Voor de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs.
Copyright Vladeracken gaat men uit van een getal van 70.
Copyright Vladeracken bleef beperkt. Veel indicatoren geven een verkoopsignaal maar over het algemeen worden deze nergens bevestigd. Er is ook nergens sprake van negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren.
Copyright Vladeracken. In Duitsland werd de daggrafiek van de DAX positief. Wij tonen hem hieronder.

Figuur 1.

U ziet een stijgend kanaal. Na een lichte retractie heeft de DAX afgelopen vrijdag een nieuw hoogtepunt bereikt op 7.451. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken daaronder is toen gaan stijgen. De bovenkant van het stijgende kanaal komt ongeveer uit tussen 7.500 en 7.600 met een mogelijke uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken naar 8.100. Op deze beide niveaus liggen de weerstanden. Een voor de handliggend scenario zou kunnen zijn dat de DAX nog enkele honderden punten stijgt waarna hij op weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken stuit en zich moet gaan herorganiseren. De andere markten zouden dit scenario kunnen volgen en dat ligt voor de hand omdat er nog geen indicaties zijn dat er op korte termijn een forse correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken op gaat treden. De correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken die de DAX daarna doormaakt zou voldoende moeten zijn om de twee gemiddeldes die nu ver uit elkaar liggen dichter bij elkaar te brengen. Wat er daarna gebeurt is nog duister en vormt geen onderdeel van dit wekelijkse bericht. Uiteraard moet de draai naar boven in de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken volgende week wel bevestigd worden, wil dit scenario zich kunnen ontvouwen.

Een punt dat ons zorgen baart is het feit dat de VIX op het lage niveau van 12,37 ligt, terwijl de markt duidelijk tekenen van een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken vertoont. Dat kan betekenen dat het venijn van deze correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken in de staart komt te liggen. Het seizoen is negatief en tekenen dat de correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken al voorbij is zijn er ook nog niet. En dat kan betekenen dat de markt in de staart van de huidige correctiefase een korte maar heftige (lees relatief diepe) correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken doormaakt. Voor wie geduld heeft levert dat overigens goede instappunten op, maar verder dient u dus voorzichtig te blijven.

De Rente

Het ziet ernaar uit dat er een pullback in de maak is sinds de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken van het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Copyright Vladeracken op 10-jarige staatsleningen, aan de bovenzijde van een dalend kanaal. Het QE3 programma van de Amerikaanse FED zal deze beweging versterken. Regelmatig is het gebleken dat de rente in de sterke gebieden van Euroland ging stijgen als die in de zwakkere landen ging dalen. Er zijn berichten dat Spanje in de komende week het hoofd zal buigen en de langverwachte aanvrage zal indienen voor Europese steun. De markten zullen dit bericht positief ontvangen, maar daarmee zullen de Europese moeilijkheden op iets langere termijn niet zijn opgelost. Afgezien van wat er met Italië gebeurt zal de financiële wereld zich daarna richten op Frankrijk. De nieuwe Franse regering heeft tot nu toe alleen maar maatregelen uitgevaardigd die op de lange termijn negatief uitwerken op de Franse economie en dat ontgaat de financiële wereld niet. Onze conclusie van lang geleden blijft hiermede volledig overeind. De rente zal blijven fluctueren met een tendens naar boven.

De Amerikaanse $ in Euro’s

De Dollar moet zich uit een oversold positie werken en derhalve voorzien wij een stijging in de komende tijd. Maar rond 0,79 ligt er zoveel weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken dat een draai naar beneden vanaf dat niveau waarschijnlijk is.

Het Goud

De Prijs van een troy ounce Goud heeft bijna zijn weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken op US$1.790 bereikt. Ondertussen komt hij overbought gebied. Een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken is op komst.

De Prijs van een vat Brentolie

Het beeld dat oprijst uit de grafieken van de prijs van een vat Brentolie is verdeeld. Onder invloed van een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%.
Copyright Vladeracken in de dagplaatjes ging de prijs omlaag, maar de dag is inmiddels positief geworden. De week is negatief en maand is positief. Wij gaan ervan uit dat de weg naar boven nog steeds intact is. De bovenzijde van het kanaal op US$126 blijft nog steeds het doel.

Onze Strategie

Post Scriptum

Den Haag, 24 september 2012
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Uitstel is geen afstel

20 augustus 2012/in Beurscommentaar, Weekbericht/door

Onze verwachtingen

Korte termijn:	milde reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken
Middellange termijn:	positief met mogelijke draai
Lange termijn:	positief.
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

De kalmte op de beurzen in de afgelopen week heeft veel ruimte geschapen in de indicatoren. Maar hiermede is niet gezegd dat het correctiescenario waarover wij het in onze vorige blog hadden, nu van de baan is. Andere indicatoren wijzen erop dat de bomen bijna tot aan de hemel reiken. In Amsterdam toont de weekgrafiek nu 8 achtereenvolgende weken met een witte candle. Dit is veel en komt weinig voor. Amsterdam zal dus op afzienbare termijn een negatieve week krijgen. De EuroStoxx 100 toont zelfs 12 consecutieve weken van stijging. Bijna nooit gezien! Het kan niet op zult u zeggen, maar het kan ook niet blijven duren.

In feite is er de afgelopen week niets veranderd. De toppen uit maart/april van dit jaar zijn nergens overstegen. De weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken van dit niveau moet dus nog overwonnen worden. De Keltner Channels, de Bollinger BandsTwee lijnen die aan weerszijde getekend worden waarbij de afstand tot de koersen bepaald wordt door een aantal te kiezen standaarddeviaties (meestal twee) van de koers tot aan een te kiezen voortschrijdend gemiddelde van de koersen. Deze lijnen worden geacht WeerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken en Steun aan te geven. Formule: Band 1 = SMA(x) + BandFactor*STDEV(x) en Band 2 = SMA(x) – BandFactor*STDEV(x) waarbij SMA = eenvoudig voortschrijdend gemiddelde; STDEV = standaarddeviatie van de dagelijkse slotkoers; x = de periode. Bollinger gebruikte de doorschrijding van de banden door de koers als signalen. De bevestiging zocht hij in het short term On Balance VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken en in een Money FlowHet volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken vermenigvuldigd met de slotkoers van de dag. Als deze laatste lager is dan de vorige dag dan is de Money Flow negatief en als hij hoger is dan is de Money Flow positief. In plaats van de slotkoers wordt vaak de gemiddelde koers van de dag genomen.
Copyright Vladeracken Indicator.
Copyright Vladeracken en alle andere types channels zien hun bovenkant overschreden. De NewHighs in New York blijven negatief divergeren, de omzet is laag, alhoewel niet negatief en de daggrafieken blinken uit door negatieve divergenties.

Wij laten hieronder de weekgrafiek van de DAX zien.

Figuur 1.

Er is niets mis met dit plaatje. Alles is stijgende en alles ligt in de goede orde ten opzichte van elkaar. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Copyright Vladeracken heeft nog ruimte. Als de koers niet zo dicht bij de vorige top lag (7.041 versus 7.194) zou men van een verdere stijging uitgaan. Maar de 8 witte candles op een rij (vergis u niet in de tweede) zijn op zichzelf al een bezienswaardigheid en dit pleit zonder meer voor een zwarte week. Wij verwachten niet dat de vorige top op korte termijn doorbroken zal worden.

De Maand

De maandgrafieken zien er allemaal positief uit.

De VIX

Vorige week hebben wij u een grafiek getoond van de VIX en wij hebben u geadviseerd een longpositie in de VIX in te nemen omdat dit uw portefeuille een bescherming geeft voor langere tijd. Sindsdien is de VIX opnieuw gedaald. Hij bereikte afgelopen week een dieptepunt van 13,13. Dit is de laagste koers sinds mei 2007. Het was niet de laagste aller tijden want op 14 december 2006 noteerde de VIX een koers van 9. Of hij daar naartoe zal dalen weten wij niet maar wij zien dat niet zo maar gebeuren. Er is nu een Turbo verkrijgbaar met een stoploss van 10,80. Dat geeft een boel ruimte. Denk er wel aan dat de stoploss in de loop van de tijd verhoogd wordt.

De Rente

De Rente heeft gedaan wat wij er van verwachtten. Hij is gaan stijgen! En op dagniveau is hij onmiddellijk uitgebroken uit een patroon van een dubbele Adam bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken. Het doel hiervan is 2%. Iets boven 2,1% ligt een nieuwe neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is.
Copyright Vladeracken. Deze ontstaat ook uit een dubbele bodemTwee op elkaar volgende dieptepunten in de koersontwikkeling die min of meer op gelijk niveau liggen. Vaak betreft het een trendomkeer.
Copyright Vladeracken maar dan op weekniveau. Wij houden het erop dat de 2% gehaald zal worden, daarna zal er wel een stagnatie ontstaan. De 3-maands Euribor is opnieuw gedaald nu naar het zeer lage niveau van 0,333%. Het is duidelijk dat het bankwezen met al zijn liquiditeiten niet van zins is in elkaar te investeren. Ook het bedrijfsleven valt buiten de boot. Op kleine en individuele schaal is men bezig met alternatieve financiering, maar alleen een groot landelijk fonds dat met grote, aan de beurs genoteerde, obligatieleningen werkt en met de opbrengsten daarvan het (kleinere) bedrijfsleven gaat financieren kan een algemene oplossing bieden. Het wachten is nog op een initiatief daartoe bij voorkeur te nemen door een bank.

De Amerikaanse $ in €

De dollar bevindt zich in een fase waarin hij aan waarde verliest. Een eerste steun ligt op 79,22.

Het Goud

Wij voorzien geen uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken van de prijs van een Troy Ounce Goud. Het beeld daarvoor is te negatief. Eerder zal een daling ingezet worden. Het is nog niet te zeggen hoe diep deze zal gaan.

De Prijs van een vat Brentolie

Als men naar de maandgrafiek van de prijs van een vat Bentolie kijkt ziet men een horizontaal kanaal met grenzen van circa US$126 en $97. De prijs is op dit moment stijgende, maar hij lijkt in de week- en in de daggrafiek een top gezet te hebben. Voorlopig zal hij dus weer omlaag gaan, zo ziet het er althans naar uit.

Onze Strategie

Wij zijn tevreden met de gang van zaken. Hier en daar, waar wij dat voordelig achten, wisselen wij posities om. Wij hebben in onze lange termijn portefeuilles Arcadis aangekocht, daar waar nog geen posities in het aandeel waren opgebouwd. De aankoop van VIX turbo’s wordt doorgezet.

Post Scriptum

Den Haag, 20 augustus 2012
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Mooi maar gevaarlijk

16 juli 2012/in 2012, Beurscommentaar, VIX, Weekbericht/door

In de afgelopen weken hebben wij u erop gewezen dat er een duidelijke discrepantie bestaat tussen de positieve korte termijn en de negatieve langere termijn. Deze discrepantie is er nog steeds en het aantal indicatoren dat daar op wijst is stijgende. Wij tonen u in eerste instantie de korte termijn via de daggrafiek van de DAX. Al gedurende zekere tijd hebben wij u geen grafieken van de Verenigde Staten getoond. De reden is dat deze minder duidelijk zijn en hier en daar afwijken van de Europese grafieken. Grosso modo vertellen zij echter hetzelfde, zij het dat ze minder ver zijn.

Figuur 1

Wij wijzen u op het Kopschouderpatroon dat bevestigd werd toen de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is.
Copyright Vladeracken twee weken geleden doorbroken werd. Daarna is er een pullback patroon ontstaan dat inmiddels ook klaar is maar dat nog op een laatste bevestiging wacht met een doorbraak van het 6.641 niveau. Niets lijkt er in de weg te staan van deze doorbraak. Het doel van dit H&S patroon is 6.877. Wij gaan ervan uit dat de DAX daar zal komen, maar in de maandgrafiek ligt er op dat niveau een belangrijke weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken. Het is de bovenzijde van een gelijkbenige driehoek. Als de DAX rond 6.877 een correctiefase ingaat zal er op weekniveau een rechterschouder worden gevormd in een Kopschouderpatroon, dat precies omgekeerd ligt ten opzichte van het in figuur 1 getoonde patroon. En dat patroon, als het bewaarheid wordt, zal de beurs, zoals wij u ook in eerdere commentaren lieten zien, fors op het verkeerde been zetten. Uitgaande van de korte termijn lijkt er echter weinig aan de hand. De vergelijkbare niveaus van 6.641 en 6.877 voor Nederland zijn 316 en 332. Dit laatste ligt nog steeds onder de voorgaande top op 337. Een doorbraak hiervan zet alle negatieve scenario’s opzij. De indicatoren zoals de McClellan Oscillator, de CPR en de NewHighs/NewLows geven geen van allen reden tot zorg. En derhalve blijven wij voor de korte termijn positief gestemd, ook al is er onlangs een dead crossEen bearish signaal dat gegeven wordt wanneer een korter termijn voortschrijdend gemiddelde een langer termijn voortschrijdend gemiddelde in benedenwaartse richting kruist. Als standaard voor een baisseEen term die gebruikt wordt voor een beurs waarop over een breed front de koersen dalen.
Copyright Vladeracken-signaal wordt aangenomen dat het 50-daags het 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde naar beneden moet kruisen.
Copyright Vladeracken verschenen. Wij gaan ervan uit dat 332 (6.877 voor de DAX) gehaald gaat worden ondanks dat het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken nog steeds achterblijft. Dit laatste zou verklaard kunnen worden uit het feit dat de vakanties begonnen zijn.

De VIX

Wij herinneren er u aan dat wij enige tijd geleden een grote serie artikelen gewijd hebben aan de VIX. Deze artikelen zijn nog steeds voor u beschikbaar op onze website. De VIX heeft afgelopen week een short signaal (long signaal voor de S&P500) gegeven. Dit signaal wacht echter nog op bevestiging en wij denken niet dat wij deze bevestiging gaan krijgen. Want de VIX staat al laag. Hij is bijna het niveau genaderd dat wij beschreven hebben om met behulp van de VIX een bescherming van de portefeuille op te bouwen (de VIX dus te kopen). De V611 is al binnen dit gebied gekomen (zie figuur 2). Veel ruimte is er dus niet meer voor de VIX om te dalen. Maar een shortsignaal op welk niveau dan ook, en al dan niet bevestigd voor de VIX (of de V611), ontstaat als de 3-maands VIX veel groter is dan de eenmaands VIX. Als 3-maands VIX hoger is dan zijn de verwachtingen bij beleggers negatief voor de langere termijn. En deze verwachting wordt dus ook weerspiegeld door de week en maandgrafieken. Het is allemaal nog niet zover. De korte termijn is positief maar let op: ook de VIX (de verwachtingen van de beleggers) zegt u dat u voor de (middel)lange termijn zeer voorzichtig moet zijn. Ter illustratie laten wij u hieronder de grafiek zien van de V611.

Figuur 2

In figuur 2 ziet u dat de V611 al binnen het kritische gebied ligt. De MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
Copyright Vladeracken divergeert positief, hij voorspelt dus een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken naar boven (een daling van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Copyright Vladeracken). De V611, zo vertelt ons de ervaring, kan langere tijd in dit kritische gebied blijven liggen, voordat de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Copyright Vladeracken volgt. Bescherming van uw portefeuille door de V611 wordt geadviseerd.

Edelmetalen, Olie en Dollar

Goud, zilver en olie geven waarschuwingen af dat er een koopsignaal aanstaande is. Stijgingen zullen vooralsnog binnen de bestaande patronen blijven. U moet deze stijgingen dus zien als tijdelijk. De recente daling heeft de rente op sterke steun gebracht en ook de dollar lijkt een stapje terug te moeten doen alhoewel deze laatste conclusie het minst zeker is

Onze Strategie

Grosso modo hebben wij de gewenste posities ingenomen. De daarvoor in aanmerking komende portefeuilles gaan wij afdekken.

Ons woordenboek

Den Haag, 15 juli 2012
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

De veelzijdige Volatiliteit Index, deel 8 slot

11 juni 2012/in VIX, Volatiliteit, VXN/door

De hoeksteen van uw beleggingsstrategie

In zeven artikelen hebben wij u laten zien op welke wijze de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken u ten dienste kan staan. Inderdaad zijn de mogelijkheden die de volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken u biedt zo breed en zo volledig dat het voor iedere belegger de hoeksteen zou moeten zijn in zijn beleggingsstrategie. Wij laten deze mogelijkheden hieronder nog eens de revue passeren.

Voorop zij gesteld dat alles wat wij hebben besproken eerder de middellange/lange termijn betreft dan de korte termijn. Dat wil niet zeggen dat de volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken niet bruikbaar is bij de handel op korte termijn, maar de korte termijn is een gebied met veel meer kuilen en valstrikken. Wij hebben ons daarin in deze artikelenserie niet willen begeven.

Achtereenvolgens hebben de volgende functies de revue gepasseerd:

1. Inzicht in de richting van de markt
De VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Index is een tool bij uitstek om u inzicht te geven in de fasen waarin de markt zich bevindt. U kunt deze conclusie trekken uit alle zeven artikelen die wij over de volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken geschreven hebben, maar wij hebben u dit nog niet expliciet laten zien. Wij tonen u in de volgende figuur de weekkoersen van de S&P500 en daaronder de VXN (niet de VIX om redenen reeds eerder vermeld). De grafiek bestrijkt elf jaar.

Figuur 10

In het onderste gedeelte hebben wij een lijn getrokken door de koersen van de VXN. Deze lijn ligt op 30. De hoogte van de lijn werd arbitrair gekozen door ons en zal op een andere hoogte liggen als u een andere VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Index neemt. In principe mag U hem leggen waar u wilt, maar volgens ons is 30 op dit moment de beste hoogte voor de VXN. Bij de V611 hebben wij de lijn op 40 liggen om maar een voorbeeld te noemen.

Zodra de koers van de VXN boven 30 sluit (zie bij de enkelvoudige pijltjes) dan is het tijd om u te realiseren dat de beurs in moeilijk vaarwater gaat komen. U moet dan niet meer long gaan. Beter is het om uw longposities af te bouwen en als u nog niet gedekt bent dan is het de hoogste tijd om uw portefeuille af te dekken.
Als de koers van de VXN beneden de 30 sluit, dan weet u dat de beurs omhoog gericht is. Als u nog shortposities hebt bouwt u ze af en als u uit uw handelssystemen koopsignalen krijgt om long te gaan weet dan dat u met een gerust hart hieraan uitvoering kunt geven. Let op, wij propageren hier dus geen handelssysteem maar alleen maar een simpele tool die u kan vertellen waar de markt op dat moment mee bezig is. Een handelssysteem zou u, zoals in artikel 1 getoond wordt, op andere (eerdere) tijden in de markt hebben doen stappen en dat kan omdat het dan om een specifieke grootheid gaat en niet over de algemeenheid van de markt.

2. Een handelssysteem om open long/short posities aan te gaan in de onderliggende waarde van de gebruikte VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Index
In artikel 1 en artikel 2 staat een praktisch handelssysteem beschreven waarmede u koop- en verkoopsignalen kunt genereren om open posities in te nemen in de onderliggende waarde van de gebruikte VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Index. In dit geval hebben wij de aan- en verkoop van posities in de S&P500 beschreven. Het meest voor de hand liggend is het dat men hiervoor Speeders gebruikt (lees bij Speeders ”of vergelijkbare derivaten zoals Turbo’s, Sprinters etc.”). Ook ETF’s en opties kunnen gebruikt worden.

3. Een handelssysteem om open long/short posities aan te gaan in de gebruikte VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Index zelf
Artikel 3 en 4 beschreven de inname van posities in de index zelf met behulp van het systeem waarnaar onder 2 verwezen wordt. Het is de meest rendabele mogelijkheid. Speeders zijn hiervoor het best aangewezen instrument.

4. Bescherming van uw portefeuille
In artikel 5 hebben wij aangegeven op welke momenten men moet overgaan om de bestaande portefeuille te beschermen. Deze momenten staan los van de bepaling van de fase waarin de markt zich in zijn algemeenheid bevindt, zoals beschreven onder 1 in dit artikel. De beste bescherming zoals opgenomen in artikel 5 gaat ervan uit dat u deze opbouwt op momenten dat u nog steeds wilt profiteren van een stijgende markt. Maar met deze vroegtijdige bescherming bent u gedekt tegen alle plotseling opkomende calamiteiten, terwijl het risico dat uw dekking wordt uitgestopt zeer gering is. Wij prefereren langlopende putopties (omdat u misschien zeer lang in de markt zit en u niet uitgestopt wilt worden), maar Speeders zijn uiteraard ook mogelijk.

5. Gedekt handelen in de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Index
In artikel 6 hebben wij een systeem beschreven dat u de mogelijkheid gaf om te handelen in de EuroStoxx 50Een van oorsprong door de Dow Jones Corporation samengestelde index waarin de 50 grootste Europese beursgenoteerde ondernemingen zijn opgenomen.
Copyright Vladeracken Index, maar deze mogelijkheid blijft theoretisch omdat de banken nog in gebreke blijven om de nodige derivaten te introduceren. Enkel long gaan met behulp van ETF’s is mogelijk. Ook als men de S&P500 als onderliggende waarde neemt loopt men gemakkelijk vast, want er zijn geen Speeders (voor zover ons bekend) op de 3-maands VIX.

6. Gebruik van de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken als confirmatie van beleggingsbeslissingen
Een uiteindelijke zeef voor de beoordeling van beleggingsbeslissingen bleek de Bollinger Tightness te bieden. Dit systeem biedt een mogelijkheid om te bepalen in welke fase een aandeel zich bevindt. Als men de signalen uit deze Tightness volgt weet men zeker dat men met zijn keuze tot belegging niet tegen de wind ingaat waarmede het beleggen kan geschieden met grotere zekerheid op een goed resultaat,

Wij zijn hiermede aan het einde gekomen van een serie van 8 artikelen waarin wij u hebben aanbevolen de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken als basis te gaan gebruiken voor uw beleggingsstrategie. De VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken is in deze serie veelzijdig gebleken en biedt u zowel de mogelijkheid tot directe handel als tot het vergroten van uw inzicht in de markt en het vergroten van de zekerheid waarmede u de markt benadert.

De VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Index wordt Fear Index genoemd. Het is een slechte naam. Want het is een index die voor u het genoegen in het beleggen alleen maar kan vergroten.

Den Haag, 8 juni 2012
Gijsbrecht van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie de hier besproken technieken volgt of wenst te volgen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

De veelzijdige Volatiliteit Index, deel 7

4 juni 2012/in VIX, Volatiliteit/door

Zekerheid bij uw investeringsbesluiten

De Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken beperkt zich, als we het over Volatiliteit hebben, niet alleen maar tot de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Indexen, die de impliciete of de actuele VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken meten, maar er zijn ook andere indicatoren die uitgaan van de actuele volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken. Zo is er bijvoorbeeld de True Range van Welles Wilder, of de Bollinger BandsTwee lijnen die aan weerszijde getekend worden waarbij de afstand tot de koersen bepaald wordt door een aantal te kiezen standaarddeviaties (meestal twee) van de koers tot aan een te kiezen voortschrijdend gemiddelde van de koersen. Deze lijnen worden geacht WeerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken en Steun aan te geven. Formule: Band 1 = SMA(x) + BandFactor*STDEV(x) en Band 2 = SMA(x) – BandFactor*STDEV(x) waarbij SMA = eenvoudig voortschrijdend gemiddelde; STDEV = standaarddeviatie van de dagelijkse slotkoers; x = de periode. Bollinger gebruikte de doorschrijding van de banden door de koers als signalen. De bevestiging zocht hij in het short term On Balance VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken en in een Money FlowHet volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken vermenigvuldigd met de slotkoers van de dag. Als deze laatste lager is dan de vorige dag dan is de Money Flow negatief en als hij hoger is dan is de Money Flow positief. In plaats van de slotkoers wordt vaak de gemiddelde koers van de dag genomen.
Copyright Vladeracken Indicator.
Copyright Vladeracken die inkrimpen en uitzetten naarmate de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken afneemt of toeneemt.

Bollinger Bands

Het kenmerk van de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken is dat hij altijd zal terugkeren tot zijn gemiddelde. Bollinger maakte daarvan gebruik toen hij zijn Bands ontwikkelde. Het meest eenvoudige gebruik van de Bands is om een longpositie in te nemen als de onderste band van onderaf doorschreden wordt en uit te stappen als de koers boven de bovenste band noteert of deze van bovenaf doorbreekt. Als u een longpositie hebt ingenomen zal de koers boven in het kanaal aangekomen ongetwijfeld gaan dalen maar u weet niet wanneer en als u dan zo maar uitstapt als de bovenste band gebroken wordt kan het zijn dat u het grootste gedeelte van de uptrend mist. Het is dus zaak om te gaan zoeken naar een toppatroon. Omdat de Bollinger BandsTwee lijnen die aan weerszijde getekend worden waarbij de afstand tot de koersen bepaald wordt door een aantal te kiezen standaarddeviaties (meestal twee) van de koers tot aan een te kiezen voortschrijdend gemiddelde van de koersen. Deze lijnen worden geacht WeerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken en Steun aan te geven. Formule: Band 1 = SMA(x) + BandFactor*STDEV(x) en Band 2 = SMA(x) – BandFactor*STDEV(x) waarbij SMA = eenvoudig voortschrijdend gemiddelde; STDEV = standaarddeviatie van de dagelijkse slotkoers; x = de periode. Bollinger gebruikte de doorschrijding van de banden door de koers als signalen. De bevestiging zocht hij in het short term On Balance VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken en in een Money FlowHet volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken vermenigvuldigd met de slotkoers van de dag. Als deze laatste lager is dan de vorige dag dan is de Money Flow negatief en als hij hoger is dan is de Money Flow positief. In plaats van de slotkoers wordt vaak de gemiddelde koers van de dag genomen.
Copyright Vladeracken Indicator.
Copyright Vladeracken uitgaan van de afstand van de koersen tot hun gemiddelde kan de breedteHet fenomeen dat de meeste aandelen op een beurs stijgen (“de marktstijging wordt breed gedragen”) versus de situatie waarbij slechts enkele aandelen verantwoordelijk zijn voor een stijging van de index (“de markt heeft geen breedte”). Hetzelfde fenomeen doet zich in een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken voor.
Copyright Vladeracken van de Bands gebruikt worden om toppen en bodems te herkennen. In het onderstaande zullen wij u laten zien op welke wijze men toppen/bodems kan herkennen en hoe deze herkenning kan fungeren als een goede confirmatie om een bepaald aandeel dat u geselecteerd hebt, inderdaad aan te kopen. Let wel: wij hebben het nu over een confirmatiesysteem als onderdeel van uw handelssysteem. Koopsignalen en verkoopsignalen worden dus in het onderstaande door een ander systeem gegeven. Maar inzicht in de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken van het aandeel geeft u meer zekerheid over de juistheid van uw beslissing om tot aankoop of verkoop over te gaan.

Koninklijke Olie

Hieronder tonen wij u een 11-jaars koersgrafiek van Koninklijke Olie.

Figuur 9

U ziet in het bovenste deel van de figuur de koersen van Koninklijke Olie op weekbasis. In het koerspatroon zijn de Bollinger BandsTwee lijnen die aan weerszijde getekend worden waarbij de afstand tot de koersen bepaald wordt door een aantal te kiezen standaarddeviaties (meestal twee) van de koers tot aan een te kiezen voortschrijdend gemiddelde van de koersen. Deze lijnen worden geacht WeerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken en Steun aan te geven. Formule: Band 1 = SMA(x) + BandFactor*STDEV(x) en Band 2 = SMA(x) – BandFactor*STDEV(x) waarbij SMA = eenvoudig voortschrijdend gemiddelde; STDEV = standaarddeviatie van de dagelijkse slotkoers; x = de periode. Bollinger gebruikte de doorschrijding van de banden door de koers als signalen. De bevestiging zocht hij in het short term On Balance VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken en in een Money FlowHet volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken vermenigvuldigd met de slotkoers van de dag. Als deze laatste lager is dan de vorige dag dan is de Money Flow negatief en als hij hoger is dan is de Money Flow positief. In plaats van de slotkoers wordt vaak de gemiddelde koers van de dag genomen.
Copyright Vladeracken Indicator.
Copyright Vladeracken (in zwart, de meeste technische analyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Copyright Vladeracken pakketten hebben deze indicator als een standaard indicator in het pakket toegevoegd) getekend. Onderaan in de figuur ziet u de Bollinger Tightness. Het is bekend (ook uit de eerdere artikelen in deze serie) dat de beweeglijkheid van de koers de richting reflecteert. Uitgezonderd tijdens Blow-offs, neemt de volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken toe als de koersen dalen en de beweeglijkheid neemt af als de koersen stijgen. Door de specifieke berekening van de Bollinger BandsTwee lijnen die aan weerszijde getekend worden waarbij de afstand tot de koersen bepaald wordt door een aantal te kiezen standaarddeviaties (meestal twee) van de koers tot aan een te kiezen voortschrijdend gemiddelde van de koersen. Deze lijnen worden geacht WeerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Copyright Vladeracken en Steun aan te geven. Formule: Band 1 = SMA(x) + BandFactor*STDEV(x) en Band 2 = SMA(x) – BandFactor*STDEV(x) waarbij SMA = eenvoudig voortschrijdend gemiddelde; STDEV = standaarddeviatie van de dagelijkse slotkoers; x = de periode. Bollinger gebruikte de doorschrijding van de banden door de koers als signalen. De bevestiging zocht hij in het short term On Balance VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken en in een Money FlowHet volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Copyright Vladeracken vermenigvuldigd met de slotkoers van de dag. Als deze laatste lager is dan de vorige dag dan is de Money Flow negatief en als hij hoger is dan is de Money Flow positief. In plaats van de slotkoers wordt vaak de gemiddelde koers van de dag genomen.
Copyright Vladeracken Indicator.
Copyright Vladeracken betekent dit dat de afstand tussen de beide banden groter wordt bij een dalende markt en hij wordt kleiner bij een stijgende markt.

Terugkeren naar het gemiddelde

Als men deze afstand visueel maakt (in bovenstaande Bollinger Tightness genoemd) betekent dit dat bij een top in de Tightness de koers gaat stijgen en bij een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken gaat hij dalen. In de grafiek van de Tightness hebben wij drie lijnen getekend. Tussen de bovenste en de onderste lijn kan men stellen dat een bepaalde koersbeweging aan de gang is, de middenlijn geeft de grens aan tussen positief en negatief. Maar buiten de lijnen kan men spreken van toppen en bodems. Als men zoekt naar hoge toppen en diepe bodems komt men op het spoor van de aanstaande koersbewegingen. En dit is een bijna-zekerheid “want de koers heeft altijd de neiging om terug te keren naar zijn gemiddelde”. De echte toppen en bodems in de Tightness zijn dus echte omkeerpunten.

De trend houdt zichzelf in stand

Er is nog een andere wet die van toepassing is op de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken. Een beweging die ingezet is heeft de neiging zich in diezelfde richting te blijven ontwikkelen totdat het tegendeel bewezen is. Dat wil zeggen als er eenmaal een opwaartse trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Copyright Vladeracken herkend is mag men ervan uitgaan dat het betreffende aandeel blijft stijgen totdat een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken wordt gezet in de Tightness. De grafiek van Koninklijke Olie hierboven laat dit mechanisme duidelijk zien.

De grafiek

De eerste twee pijltjes in de figuur hierboven – die gezet werden op het einde van 2002 – staan bij een hoge top in de Tightness. Inderdaad staat het aandeel Koninklijke Olie dan aan de vooravond van een lange periode van stijging. Eind 2004 wordt dit signaal nog eens herhaald en nu ligt de top in de Tightness zelfs nog hoger. Medio 2005 ontstaat er een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken in de Tightness. De tijd om in Koninklijke Olie (RD) te beleggen is voorbij en dat blijft zo totdat er een nieuwe top in 2010 (zie bij dubbele pijltjes rechts in de koersgrafiek) in de Tightness wordt gezet.

Enkele opmerkingen:

1. Wij hebben het hier over een weekgrafiek. Dat betekent dat we het over middellange/lange termijn belegging hebben. Als men in RD had willen beleggen dan hadden deze signalen (bij de dubbele pijltjes) zekerheid kunnen geven aan de beslissing. Maar de andere signalen (bij de enkelvoudige pijltjes) hadden u af kunnen houden van onverstandige investeringen. U kunt natuurlijk ook van daggrafieken uitgaan. Maar voor de korte termijn is de Tightness als confirmator veel moeilijker. U kunt dat beter aan de professie overlaten;
2. Wij hebben in de bovenstaande figuur slechts 11 jaren van één aandeel opgenomen. Daar zit weinig bewijs in zult u zeggen. Maar als u geïnteresseerd bent dan kunt u het beste zelf de proef op de som nemen door naar een aantal aandelen te gaan kijken. U zult dan zien dat de Bollinger Tightness u zeer ten dienste geweest zou kunnen zijn bij uw beleggingsbesluiten;
3. De uitslagen van de Tightness zijn niet voor ieder aandeel hetzelfde. De lijnen die wij getrokken hebben zijn daarmede arbitrair. Maar of u nu lijnen trekt of niet, de toppen en bodems zijn overal herkenbaar.

Conclusie

Zoals gezegd vormt de Bollinger Tightness op zichzelf in onze ogen geen handelssysteem. Maar als u eenmaal met welk handelssysteem dan ook de beslissing genomen hebt om een bepaald aandeel aan te kopen is het verstandig om even naar de Tightness te kijken. Als u daarin een (recente) top vindt dan kunt u welhaast zeker zijn van de juistheid van uw beslissing. Als u daarentegen een recente bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken vindt stel de aankoop van uw keuze dan uit en ga naar een andere opportuniteit zoeken. Als u de gewoonte hebt om ook short te gaan in aandelen dan is de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Copyright Vladeracken in de Tightness een goede bevestiging van uw shortsignaal. Let op dat wij hier spreken over de middellange / lange termijn. De fluctuaties in de koersen worden niet minder door een goed confirmatiesysteem.

In een volgend en afsluitend artikel zullen wij ingaan op functie van de VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen.
Copyright Vladeracken Index als basis voor uw beleggingsbeleid en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata
Copyright Vladeracken.

Den Haag, 1 juni 2012
Gijsbrecht van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie de hier besproken technieken volgt of wenst te volgen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

Berichten

De VIX op weekbasis (fig. 1)

De S&P500 Index op dagbasis (fig. 2)

De S&P 500 Index op weekbasis (fig. 3)

Het aandeel Microsoft (weekbasis, fig. 4)

De AEX Index op weekbasis (fig. 5)

De rente (fig. 6)

De US$ en de € (fig. 7)

De prijs van een vat Brent-olie (fig. 8)

Goud (fig. 9)

Fusie Vladeracken en Today’s

Beleggen bij Vladeracken

Methode De Ost

Reeds besproken onderwerpen:

Algemeen

Aandelen

Overige onderwerpen

Obligaties

Wet- en regelgeving

Financials, Philips en misschien nog Koninklijke Olie

De Volatiliteitindicator

De DAX Index op weekbasis

De Rente

De US $ in €’s uitgedrukt

De prijs van een vat Brentolie

Het Goud

Strategie

Agenda voor de komende week

NB

Den Haag, 25 april 2017 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

Ons handelssysteem op de AEX Index

De VIX

De DJIA op weekbasis

De Dow Jones Industrials Index op maandbasis

Conclusie

De Rente

De US$ versus de €

De prijs van een troy ounce goud

De prijs van een vat Brentolie

Beleggen bij Vladeracken

Den Haag, 30 juni 2014 Vladeracken Vermogensbeheer

De Rente

De Amerikaanse dollar in Euro’s

De Prijs van een vat Brentolie

De prijs van een Troy ounce Goud

Onze Strategie

Post Scriptum

Den Haag, 26 november 2012 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

De Rente

De Amerikaanse dollar in Euro’s

Overigen

Onze Strategie

Post Scriptum

Den Haag, 12 november 2019 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

De Rente

De Amerikaanse $ in Euro’s

Het Goud

De Prijs van een vat Brentolie

Onze Strategie

Post Scriptum

Den Haag, 24 september 2012 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

De Maand

De VIX

De Rente

De Amerikaanse $ in €

Het Goud

De Prijs van een vat Brentolie

Onze Strategie

Post Scriptum

Den Haag, 20 augustus 2012 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

De VIX

Edelmetalen, Olie en Dollar

Onze Strategie

Ons woordenboek

Den Haag, 15 juli 2012 Gijsbrecht K. van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

De hoeksteen van uw beleggingsstrategie

Den Haag, 8 juni 2012 Gijsbrecht van Dommelen Vladeracken Vermogensbeheer

Zekerheid bij uw investeringsbesluiten

Bollinger Bands

Koninklijke Olie

De S&P500 Index
op dagbasis (fig. 2)

Fusie Vladeracken
en Today’s

Beleggen bij
Vladeracken

Overige
onderwerpen

Den Haag, 25 april 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 30 juni 2014
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 26 november 2012
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 12 november 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 24 september 2012
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 20 augustus 2012
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 15 juli 2012
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 8 juni 2012
Gijsbrecht van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Den Haag, 1 juni 2012
Gijsbrecht van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer