Even uitrusten
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (2015-10-12) 441,65
| Onze conclusies: | |
| Korte termijn: | reactie in de maak |
| Middellange termijn: | positief |
| Lange termijn: | negatief, maar draait |
| NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen |
Geheel volgens het boekje zijn de koersen in de afgelopen korte periode vanuit een bodem gestegen naar het eerste weerstandniveau. Hierdoor werd er een dubbele bodem gezet en de neklijn van dit patroon is nu bereikt. Dit is op alle beurzen het geval. Alleen de DJIA is al door deze neklijn gebroken. En de DAX uit Duitsland is nog niet tot deze cruciale lijn gekomen, maar de laatste candle, die gevormd werd, wijst op een Evening Star, die maandag gecompleteerd zou kunnen worden. In de meeste gevallen liggen er bij deze neklijn nog meerdere obstakels. Vaak is dit het 50-daags gemiddelde. Alleen de DJIA is ook daar al doorheen gestegen. Het is onze conclusie dat de andere beurzen zullen volgen. Hoogstwaarschijnlijk is er een reactie nodig als een aanloop om deze barrière te breken, maar wij zien een positieve doorbraak in de komende weken als het meest voor de hand liggende scenario. Want de periode van bezinning, die de markten nu gaan nemen valt samen met zeer positieve weekgrafieken en sinds lang zijn er hier en daar ook maandgrafieken, die de eerste tekenen van een positieve draai vertonen.
In Nederland zien wij een sterke AD-lijn en een overtrokken CP Ratio. Beiden wijzen op een noodzakelijke ontspanning van het positieve sentiment. Een en ander gaat gepaard met een onverwacht herstel van de grondstoffenmarkten. En uiteraard ondersteunt dat de positieve ontwikkeling van vele aandelenkoersen. Al met al zijn wij dus positief gestemd maar eerst moeten wij een (kleine, kortdurende) reactie doorstaan. De kans dat deze reactie ontaardt in een opnieuw inzettende correctie slaan wij laag aan maar vergeet niet dat onverwachte evenementen altijd roet in het eten kunnen gooien. Wij laten hieronder de daggrafiek van de AEX Index zien welke een uitstekende representatie geeft van wat er nu op de vele effectenmarkten te zien is.
Figuur 1.
Het eerste wat opvalt en wat opvallen moet, is het dalende kanaal waar de koersen in augustus van dit jaar uitgevallen zijn. De markt zit dus in een baisse en dit feit werd verergerd toen de laatste steun van het dalende kanaal het moest opgeven. Sinds deze doorbraak werden er twee bodems gezet. Samen vormen zij een in de literatuur welbekend “dubbele bodem” patroon waar de koersen uitbreken door het doorschrijden van de neklijn. Wij hebben deze lijn in de figuur groen getekend teneinde hem tussen de andere lijnen, die op dat niveau samenkomen, zichtbaar te maken. Inderdaad komen hier de Neklijn, het MA50 en de onderzijde van het dalende Kanaal samen. Het is duidelijk, dat een uitbraak uit dit gezamenlijke bastion kracht zal vergen. De markt gaat daarom nu in een korte reactie de nodige kracht verzamelen. Wij moeten daarom rekenen met een zwakke beurs volgende week, maar de kansen zijn groot dat het daarna is afgelopen. Zodra een notering volgt boven 451,41 is de slag geslagen en is de markt in voor hernieuwd plezier van de belegger. Mocht onze conclusie bevestigd worden door de actualiteit, dan moet u rekenen op een koersdoel dat bij de 500 komt. Maar eerst moet dus een teleurstellende periode volgen. Dat dit zo is wordt bevestigd door de Momentum Analyse daaronder. Hij heeft zijn daling ingezet, maar hij is positief divergerend. De Stochastics is nog niet zover maar hij ligt in een positie die de daling van de Moman kan gaan bevestigen. Hij divergeert ook positief.
Laat u overigens niet misleiden als de markt maandag al de grens van 451,41 doorbreekt. Dat is te snel en roept om een reactie direct daarna. Pas deze door ons verwachte korte reactie kan aanleiding zijn om weer in de markt t stappen.
De Rente
Het effectieve rendement op 10- jarige leningen van de Nederlandse Staat is aangekomen op zijn MA10 in de weekgrafiek en daarna omgekeerd. Het lijkt erop dat vanuit hier weer een stijging wordt ingezet. Als dit bevestigd wordt dan zal het eerstvolgende serieuze obstakel gevonden worden op 1,1%.
De US$ in €’s uitgedrukt
De opgaande beweging, die te onderkennen was in de dollargrafiek is plotseling omgedraaid. Met een lelijke week-candle is de daling opnieuw ingezet. Op 87,3 ligt uitgebreide steun. Tegelijkertijd ligt hier de onderzijde van een horizontaal kanaal.
De prijs van een vat Brentolie
Er werd hoog opgegeven in de pers over de zich herstellende olieprijs in de afgelopen week. Maar afgelopen vrijdag kwam al de eerste terugval. De prijs van een vat Bentolie ligt nu tegen de oude weerstandlijn op US$53 per vat en de daggrafiek wijst erop dat er uitgeblazen moet worden. Hoogstwaarschijnlijk is het weer even afgelopen met de euforie.
Het Goud
De algemene opleving op de grondstoffenmarkt heeft ook de prijs van een troy goud niet onberoerd gelaten. Met een stijging van US$20 afgelopen week brak de World Gold Index door de bovenkant van een gelijkbenige driehoek. Hij is nu op weg naar US$1.210, maar onderweg zijn er wel wat technische hobbels te slechten. Als de uitbraak echter volgende week bevestigd wordt dan zou men een gokje kunnen wagen.
Strategie
Wij hebben op enkele korte termijn posities de winst genomen. Bij een bevestiging van de uitbraak zullen wij volgende week wel een korte termijn positie in het goud innemen. Voor de rest wachten wij op een nieuw algemeen positief signaal.
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
Den Haag, 12 oktober 2015
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.
