De onevenwichtigheid in de AEX Index werkt positief

Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (18 december 2010) 352,05

Een geluk bij een ongeluk, maar enige verduidelijking is wel op zijn plaats als men dit beeld van toepassing wil verklaren op de activiteiten op Beursplein 5.
Enige tijd geleden schreven wij over de onevenwichtige samenstelling van de AEX Index, waardoor slechts enkele aandelen de (toen negatieve) richting in Amsterdam bepaalden. Maar nu was het effect positief. Arcelor Mittal steeg terwijl de rest van de beurs het grotendeels liet afweten en hierdoor was de AEX Index een van de weinigen (in Amerika waren het de S&P500 en de Nasdaq) die vrijdag jongstleden hoger sloten.

De wereld in een notendop

Alle indicatoren wijzen in de goede richting. Zelfs het Volume trok aan.Toch was er de afgelopen zeven dagen wereldwijd sprake van een consolidatie. Op zichzelf is dit goed want de beurzen waren allemaal toe aan een correctie. En als een correctie volstaat met een consolidatie wijst dat op sterkte. Maar de correctie is nog niet afgelopen. Hij kan zich zelfs iets sterker prononceren in de komende week. In New York zou sprake kunnen zijn van de eerste aanzet tot een Evening Star. In Duitsland is de correctie nog niet ver genoeg en er werd daar vrijdag een Bearish Engulfing gevormd. Duitsland toont ook negatieve divergentie in het dagplaatje. Gelukkig is het een van de weinige markten die dit negatieve beeld laten zien. Als grotere beurzen verkouden zijn dan moeten wij ons niet verbeelden dat wij kleintjes naar het strand kunnen .Maar geruststellend is het feit dat nergens in het grotere time-frame van de week er sprake is van negatieve indicaties. Wij kunnen dus nog best een paar moeilijke dagen krijgen maar de algemene euforie hoeft daar niet door te worten aangetast.

De Rente

Figuur 1

De rente (wij gaan uit van het gemiddelde effectieve rendement op 10-jarige Nederlandse staatsleningen) lijkt een draai te gaan maken. Hij is tegen zijn weerstand van 3,23% gekomen. De Momentum Analyse stijgt nog steeds maar ligt aan de hoge kant. De Stochastics daaronder is al gas aan het terugnemen. Op het dagplaatje lijkt de correctie begonnen en is de Momentum Analyse aan het dalen en daarbij divergeert hij sterk negatief. Dit is de reden dat wij stellen dat de barrière op 3,23% niet zo maar zonder slag of stoot doorbroken zal worden. Wij zien in de komende tijd een daling optreden. De eerste steun ligt zoals u kunt zien in de figuur op 2,97%. In Amerika heeft de daling zich reeds ingezet, maar hier is geen sprake van negatieve divergentie. Maak gebruik van de correctie om uw langlopende leningen als u die nog heeft te liquideren. Op onze blog vindt u deze week een combinatie waarmede u de komende jaren 4 to 5% rendement kunt maken.

De Dollar

De dollar lijkt zijn correctie te hebben afgesloten. Hij is op weg naar het 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde dat op dit moment op 76,4 ligt. Met een prijs van 75,9 op dit moment ligt hij hier niet ver meer vanaf. Als hij door het Gemiddelde gaat dan is het tijd om long te gaan.

Onze Strategie

Wij zitten in een periode van dolce far niente. Met andere woorden wij hoeven ons op dit moment niet in te spannen, de volbelegde portefeuilles werken voor ons. Wij zullen in de komende week ruilingen doen als daar redenen voor zijn. Wij hebben naast onze longpositie in de AEX Index via Sprinters nu ook een Put verkocht. In een aantal portefeuilles hebben wij de obligatieconstructie opgenomen, welke wij op onze blog hebben gepubliceerd. Voor het overige zullen wij onze tijd in de komende weken besteden aan het bedwingen van de volbesneeuwde hellingen in het Alpengbied.

Den Haag, 18 december 2010
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.