Het gaat er om spannen
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (5 november 2018) 521,08
| Onze conclusies: | |
| Korte termijn: | positief |
| Middellange termijn: | negatief |
| Lange termijn: | negatief |
| NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen |
Adam Bodem of het oog van de storm?
Trump draaide wat bij in zijn strijd met de Chinezen en de markt reageerde enthousiast. Maar de grote klapper moet nog komen. Woensdag, als de uitslagen bekend zijn van de mid-term verkiezingen, kan het wel eens tegenvallen op de beurs. Het lijkt geen positieve reactie op te leveren als de Democraten zetels afsnoepen van de Republikeinen. Op dit moment lijkt de uitslag echter onzeker. Waren het eerst de Democraten, die aan de winnende hand waren, nu ziet het er naar uit dat de Republikeinen weer terug komen. Zo blijft aanstaande week zeer onzeker. De Technische Analyse bevestigt dat de markten een mooie week achter de rug hebben. Overal is er een Spike Bottom ofwel een Adam Bodem neergezet. De daggrafieken zijn zeer positief, maar de bodem is nog niet af. Er kan dus nog van alles gebeuren. In de weekgrafieken is deze onzekerheid nog duidelijker te zien. De Momentum Analyse is overal gaan stijgen en dat is zonder meer positief, maar de candle, die vorige week in Amsterdam werd gezet en die dus het optimisme van de dag charts moet verbeelden, heeft geen betekenis. Het is alleen maar een witte candle in een dalend kanaal. Het beste wat men er in kan lezen is dat de markt nog aarzelt, maar er is (nog) geen indicatie in de week chart dat de markt aan het draaien is. De sentiment indicatoren zijn allemaal positief. En de meeste aandelen laten een korte termijn koopsignaal zien (op de dagchart dus). Verder mag niet vergeten worden, dat de maand november is ingezet. Uiteraard is dat geen hard bewijs voor een positieve markt, maar voor het sentiment van de belegger telt het wel. Wij laten u hieronder aan de hand van de dag grafiek van de AEX Index zien wat er in de afgelopen week gebeurd is en hoe dat in de markt is verwerkt.
De AEX Index op dagbasis
Figuur 1.
Op vrijdag voorafgaande aan vorige week werd de bodem gezet op 500,54. Vorige week ging de markt iedere dag omhoog, zij het dat op vrijdag een zwarte candle verscheen. Op zichzelf heeft deze geen betekenis anders dan dat de markt de winst van de dag moest inleveren. Op woensdag werd de onderzijde van het dalende kanaal gebroken. De stijging van vorige week vormde tezamen met de daling, die daaraan voorafging, een spitse bodem, een Adam bodem zoals hij genoemd wordt. Dit is een sterk signaal voor een verdere stijging, maar er liggen wel wat stenen op de weg. Het XAvg13 (rode lijn; XAvg staat voor eXponential AVeraGe) werd eveneens doorschreden en de koers ligt nu tegen het Xavg 34 (blauwe lijn op 526,16) aan. Dit betekent weerstand. Daarna volgt de neklijn op 533,43. Als deze barricade genomen wordt dan is de Adam Bodem bevestigd en dan volgt daarna als weerstand de bovenzijde van het dalende kanaal. Dit is een cruciaal niveau want als de koers daarboven komt (boven 542) dan is het dalende kanaal verlaten. Ook de doorschrijding van het 533,43 niveau zou zeer positief zijn want daarmede wordt, zoals gezegd, de Spike Bodem afgemaakt. Men kan dan een doel van de uitbraak berekenen. Dit ligt op 566. Dat is dan nog wel geen doorbraak van de voorgaande top want deze ligt nog tien punten hoger, maar het zou wel een mooie prestatie zijn als de AEX Index daar komt. Wat zeker lijkt is dat de markt daar niet in één beweging zal komen want de Momentum Analyse daaronder, die stijgende is en ook positief divergeert, komt al snel in een overbought positie.
Uit dit lange verhaal zijn voor de belegger richtlijnen te destilleren. Zoals ook vorige week reeds beschreven bood de doorbraak van de onderzijde van het dalende kanaal de speculant en de korte termijn belegger de uitnodiging in te stappen en de pijlen te richten op het bereiken van de bovenkant van het kanaal. De voorzichtige belegger wacht echter af tot de neklijn gebroken wordt op 533. Op dat moment zal ook het MA20 (lichte zwarte lijn) gebroken worden. Dit is het signaal voor veel beleggers om weer in te stappen. Maar de belegger die geen risico wil lopen, wacht tot de bovenkant van het kanaal gebroken is (rond 542). Zolang dat niet gebeurd is blijft iedere long positie gevaarlijk want dit zou betekenen dat men long gaat in een dalende markt.
De Rente
Zowel in de Verenigde Staten als in Europa is de rente weer gaan stijgen. Het is echter niet duidelijk of er voldoende kracht in de markt zit om ook de weekgrafiek in positief territorium te brengen. Voorlopig lijkt de daling echter gestopt te zijn.
De US$ uitgedrukt in Euro’s
De dollar gaf even de indruk dat hij aan sterkte won maar dat ligt al weer achter ons, zoals het er nu naar uitziet. Er wordt negatief gedivergeerd, de Momentum Analyse in de daggrafiek is al aan het dalen en de weg omlaag werd al weer ingeslagen.
De prijs van een troy ounce goud
De opleving op de aandelenmarkten had een duidelijk negatief effect op de goudmarkt. Dit lijkt zich door te zetten. Maar mocht het zo zijn dat de Democraten gaan winnen in de komende week dan zou het zo maar kunnen zijn dat ook de prijs van een troy ounce goud de weg omhoog inslaat. De week grafiek is dan ook nog steeds duidelijk positief dit in tegenstelling tot de dag chart. Zolang de prijs van US$1.230 niet doorschreden is, is het verstandig het goud op de plank van de handel te laten liggen.
De prijs van een vat Brentolie
Op de oliemarkt ging het er hard aan toe. De prijs van een vat Brentolie daalde in vijf weken tijd met meer dan 15%. En de grafieken laten nog geen indicatie zien als zou deze ontwikkeling snel afgelopen zijn. Plotseling wordt de markt overvoerd met olie en als dat fenomeen de kop opsteekt is het meestal voor langere tijd hommeles, althans voor de olieboeren. Voor de autorijder is het een groot plezier. Wij zien hem nog wel een tijdje van een lagere prijs genieten.
Strategie
Het “paniek”-moment in de markt ligt waarschijnlijk achter ons, maar de bodem van vorige week zou nog wel een keer getest kunnen gaan worden. Dat zou een moment kunnen zijn om short posities af te bouwen en de eerste nieuwe long posities aan te gaan.
Agenda voor de komende week
De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.
5 november 2018 2.00 Rentebesluit Japanse Centrale Bank plus toelichting
6 november 2018 10.00 Europese productiecijfers (PMI) industrie en diensten
6 november 2018 Amerikaanse Mid-term verkiezingen
8 november 2018 3.00 Chinese handelsbalanscijfers
8 november 2018 20.00 Rentebesluit Amerikaanse FED
9 november 2018 2.30 Chinese inflatiecijfers
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
Den Haag, 5 november 2018
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.
