Wees voorzichtig

Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (16 december 2019) 602,86

Onze conclusies:
Korte termijn:	positief maar nieuwe reactie kondigt zich aan
Middellange termijn:	positief
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Het
was een historische week inclusief een overweldigende overwinning van Johnson.
Vanuit het Verenigd Koninkrijk zullen we in het komende jaar weinig anders horen,
dan van de problemen met Noord Ierland en met Schotland, die allebei vinden dat
zij bij Europa horen. Dat lijkt echter geen nieuws om de markt te verstoren.
Van de andere kant van de Oceaan kwam ook goed nieuws. Het eerste contract met
China werd een feit. Het is het beste contract dat de Verenigde Staten in de
laatste jaren gesloten hebben, aldus Trump (for whatever it is worth). Het
lijkt op het kind dat in het diepe gegooid werd en dat door dezelfde belhamels
van de verdrinkingsdood gered werd. Medailles waren het gevolg. Zo ook met deze
overeenkomst. Eerst stelt Trump de importheffingen in en daarna verlaagt hij ze
of schrapt hij ze hier en daar zelfs en dan klopt hij zichzelf op de borst. De
overeenstemming die afgelopen week bereikt werd stelt dus helemaal niets voor
ook al is het de eerste verlaging van invoerheffingen in de afgelopen drie
jaar. Hij had er niet aan moeten beginnen, dan hadden de beurzen of liever nog
gezegd het economische gebeuren er ook geen last van gehad. Nu staan we voor
een laatste jaar in deze presidentstermijn en we kunnen alleen maar verschil
van mening verwachten als de gesprekken met China (en niet te vergeten Argentinië,
Brazilië en Europa) verder doorgaan.

De
beurzen reageerden in eerste instantie positief. Openingen die meer dan 1%
hogere koersen noteerden waren overal te zien, maar de pret duurde niet lang (had
de financiële wereld geen vertrouwen in dit “beste” contract?). De dag werd
bijna overal afgesloten met zwarte candles. De winst van vrijdag was gering tot
bijna nul. Wat een mooie dag had moeten zijn bleek een soap.

In
Amsterdam sloot de AEX Index met een 2 punten hogere koers. Tokyo ging met de
volle winst van de dag strijken. En deze was dusdanig sterk dat ook de Momentum
Analyse van de weekgrafiek ging stijgen. Hetzelfde gebeurde in China. Maar dit waren
de beurzen die vroeg in de ochtend sloten. Voor de rest had het slot van de
week geen invloed op het technische plaatje met dien verstande dat in
tegenstelling tot een negatieve candle op de daggrafieken er op de
weekgrafieken bijna overal een zeer positieve candle werd neergezet. De markt
kan dus best nog een aantal mooie dagen doormaken maar de reactie blijft boven
de markt hangen en dat zwaard kan iedere dag vallen.

De AEX Index op dagbasis

In plaats van een slotkoers rond 607,
sloot de AEX Index op vrijdag uiteindelijk 5 punten beneden de openingskoers.
Jammer, van het mooie begin, maar de rally hoeft nog niet over te zijn. De
bovenkant van het stijgende kanaal is het intermediaire doel. Dat kan nog
steeds op korte termijn bereikt worden (rond 620). Alles wat men in de
daggrafiek van de AEX Index hierboven ziet is positief. De Momentum Analyse
onder in de figuur is ook gaan stijgen, zodat er niets is dat een voortzetting
van de rally in de weg zit. Maar er zijn wel wat opmerkingen te maken. De Moman
moge dan stijgende zijn, maar dan ligt hij nu al wel hoog. Zeker de Oscillator
heeft niet zoveel meer te gaan. Een reactie (misschien weer een minidip?) staat
de markt dus te wachten. Ook de CCI Average begint zijn top te naderen. Beide
kunnen nog steeds wijzen op een minidip, maar als men de blik iets naar boven
verlegt stuit het oog op de gemiddeldes. Daar is de afstand tussen het MA50
(rood) en het MA200 (blauw) groot en iedere week wordt hij nog groter. Het
MA200 steeg in de afgelopen week met 1,2 punt. Het MA50 steeg in diezelfde week
met 3,3 punten. Het gaat dus niet lang meer duren en de afstanden moeten
kleiner gaan worden. Dat wil zeggen dat de koersen dichtbij of beneden het MA50
gaan noteren. Dit gebeurde al 3 keer eerder tijdens de vorming van het kanaal
en de stijging zette zich daarna telkens weer in. Maar nu liggen de kaarten
iets anders. Als de koers weer op het MA50-niveau aankomt betekent dit, dat er
zeven raakpunten te tellen zijn in het kanaal. Dat is veel en de kansen dat de
AEX Index dan uit het kanaal gaat vallen zijn daarmede zeer groot. Mean
Reversion is een fenomeen dat lang kan uitblijven maar het kan niet ontweken
worden. Met zekerheid gaat het toeslaan en dat zal in dit geval
hoogstwaarschijnlijk bij de eerste daling geschieden maar zo niet, dan in ieder
geval toch voor dat het doel van de uitbraak, door het 586 niveau (op 644),
bereikt gaat worden. Wij zijn dus met onze analyse nog steeds positief ten
aanzien van het beursgebeuren, maar wij wijzen erop dat de belegger met grote
voorzichtigheid te werk moet gaan.

De
Rente

De
grafieken van de Bund Future zijn nog steeds positief. Dat betekent dat de
rente dalende is en dat gaat nog wel enige tijd aanhouden, zoals het er nu naar
uitziet.

De US$ uitgedrukt in
Euro’s

Het
is mogelijk dat er zich een lichte opleving van de dollarprijs gaat laten zien,
maar veel lijkt dat niet om het lijf te hebben. Het is nu eenmaal zo dat de
dollar op dit moment aan de verliezende kant staat.

De prijs van een vat OPEC-olie

De
prijs van een vat Brentolie zit in een stijgende periode. De indicatoren zijn
gedraaid en wijzen op en willige markt. De prijs gaat hoogstwaarschijnlijk het US$70-niveau
opzoeken.

De Prijs van een troy
ounce Goud

De grafieken van de prijs van het Goud
zien er best wel goed uit. Zowel op de week- als op de daggrafiek is de
Momentum Analyse aan het stijgen. Op de weekchart bevindt de prijs van het goud
zich in een dalend kanaal en het zou ons niet verbazen als hij daar een dezer
dagen aan de bovenzijde uit gaat breken. Dit zou de veronderstelling van een
hoognodige reactie op de aandelenmarkten ondersteunen, maar het geheel
overziende moet men toch concluderen dat de ontwikkeling nog niet zover is.
Eerder is er nog enkele dagen tijd nodig alvorens zich dat gaat realiseren.

Strategie

Bij een hogere opening maandag gaan wij
op zoek naar meer koopkandidaten.

Agenda
voor de komende week

De
volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de
agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de
naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

16 december 2019    10.00  Cijfers
Europese productie industrie en dienstensectoren (PMI)

16 december 2019    10.00  Cijfers
Amerikaanse productie industrie en dienstensectoren (PMI)

18 december 2019    10.00  IFO-cijfers
Duitsland

18 december 2019    11.00  Europese
consumenteninflatiecijfers

20 december 2019    14.30  Amerikaanse
cijfers consumentenbestedingen

24 december 2019    14.30  Amerikaanse
cijfers duurzame consumptie goederen

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er
door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats
hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel
uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 16 december 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.