Als de Processie uit Echternach

Stand van de AEX Index op het moment van schrijven 361,16

(30 januari 2011)

Een paar passen vooruit en dan weer eentje achteruit. De echte rally bleef daarmede achterwege.
Toen de weerstand op 348 gebroken werd op 9 december vorig jaar werd al na 12 dagen een “Echternach”-ritme ingezet dat ons met horten en stoten vooruitbracht. Op 12 januari volgde dan de doorbraak door een nieuwe weerstand, die de weg naar 374 opende, maar de vraag dient nu gesteld te worden of de AEX met een koers van 365 van afgelopen donderdag zijn voorlopige top niet gezien heeft. Er zijn een aantal negatieve ontwikkelingen te signaleren die deze veronderstelling zouden kunnen bevestigen.

Figuur 1

De meest negatieve is wel dat de weekgrafieken overal een dalende Momentum Analyse laten zien (zie hierboven in de figuur). Over het algemeen is het nog niet zover dat de koersen deze daling volgen, maar dat zal niet lang op zich laten wachten. Daarmede in lijn staat het feit dat in Amerika de New Highs achterblijven bij de koersstijging. Normaliter gaat dit gepaard aan een stijgende indicator van de New Lows maar dat is vreemd genoeg nog niet het geval. Ook de New Lows dalen nog. Onze eigen Vladeracken Indicator is sterk dalende, hetgeen betekent dat de nieuwe toppen die in de afgelopen weken in Amsterdam en verschillende andere beurzen in de wereld geplaatst werden door minder en minder aandelen gedragen worden. De basis voor de stijging wordt dus hoe langer hoe smaller. Een ander opvallende negatieve aanwijzing in de Verenigde Staten is dat de Dow Jones Transport de Industrials niet meer gevolgd heeft bij de onlangs geplaatste top. Hierbij komt dat alle beurzen in de Verenigde Staten behoorlijk overbought zijn. De conclusie moet zijn dat de correctie binnen zeer afzienbare tijd ingezet zal worden. Als de daling zich in zal zetten zal de eerste steunlijn op 358 het niet houden. Maar 348 maakt een goede kans om de correctie een halt toe te roepen. In dat geval zullen wij te maken hebben met een Pull-Back, waarna de weg omhoog weer zal worden ingeslagen. Korte termijn beleggers dienen nu hun maatregelen te nemen. Overigens vermeldt de literatuur dat de maand februari in het derde presidentiële jaar een kans van 67% heeft om een stijging te laten zien.

De Rente

Er lijkt ook een scheurtje te ontstaan in de rentestijging. Het is zeer goed mogelijk dat we met een valse uitbraak van doen hebben . Dit zou betekenen dat de steun op 2,97% toch nog opgezocht gaat worden. Er is geen aanleiding te veronderstellen dat dit zal betekenen dat ook de langere termijn stijgende trend gebroken zal worden. En dat wil zeggen dat iedere daling van de rente een goede gelegenheid is om langetermijn posities af te bouwen en om te zetten in korterlopende obligaties. Op onze website onder Nieuws Blog vindt u vele alternatieven. Ons artikel over een gratis verzekering tegen dalingen van de obligatiekoersen heeft enkele dagen vertraging ondergaan. Het verschijnt aanstaande vrijdag op onze website.

De Dollar

De dollar is bij het bereiken van het niveau van 72,5 fors teruggesprongen. Men moet aannemen dat wij nu een periode van stijging ingaan. Drie cent hoger op 75,5 ligt de eerste weestand te lonken.

Het Goud

Met een dieptepunt van US$ 1.308 werd de onderkant van het horizontale kanaal inderdaad bereikt. Tegelijkertijd werd het 30-weeks Voortschrijdend Gemiddelde aangeraakt. Als de aandelenmarkten gaan corrigeren dan zijn alle voorwaarden aanwezig om de prijs van een troy ounce goud te doen stijgen. Wij houden het hier ook op.

De Prijs van een vat Brentolie

De rebellie in Egypte zorgde ervoor dat de uitbraak uit het dalende kanaaltje al snel een feit werd. Op 58 dollarcenten na werd de prijs van $100 bereikt. Dit wordt algemeen aangezien als een gevaarlijk niveau voor de wereldeconomie. Het zal afhangen van de ontwikkelingen in Egypte hoe de prijs van een vat Brentolie zich in de komende dagen zal ontwikkelen. De overboughtpositie blijft bestaan dus lang kan de uitbraak niet duren, maar zodra zich omstandigheden voordoen zoals nu in het Midden Oosten is alle logica natuurlijk zoek.

Onze Strategie

Wij gaan ons instellen op een correctie, maar hierbij gaan wij ervan uit dat deze van beperkte omvang en duur zal zijn. Wij gaan, daar waar passend in onze systematiek en dan nog in beperkte mate (de premies zijn momenteel erg laag), gedekt Calls schrijven. In het PrijsWaarde systeem hebben wij aandelen Inditex verkocht. Daarvoor in de plaats kwam het aandeel Binck. Wij zullen de aan ons toevertrouwde portefeuilles controleren op posities in edele metalen. Daar waar mogelijk zullen wij deze uitbreiden.

Den Haag, 30 januari 2011
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.