Nu Brexit lijkt te verliezen
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (20 juni 2016) 421,77
| Onze conclusies: | |
| Korte termijn: | draait naar positief |
| Middellange termijn: | verdeeld maar negatief |
| Lange termijn: | verdeeld lijkt negatief te draaien |
| NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen |
Ondanks de dreigende Brexit, maar misschien ook wel omdat de keuze nu zeer aanstaande is, ziet men overal in de daggrafieken mooie candle patronen. Zij variëren van Piercing lijnen, Bullish Engulfings tot Morning Stars. Daartegenover staan de candles in de grafieken van de edele metalen, die in de vorm van bijvoorbeeld een Dark Cloud, ons wijzen op een aanstaande daling. Onze eigen bodem analyse technieken stellen, dat de AEX en de DAX afgelopen week een bodem hebben neergezet. In feite lijkt het erop dat de markt ons vertellen wil, dat de Brexit keuze een verloren zaak is voor die Britten, die hun toekomst buiten Europa zien liggen. Al deze signalen zijn goede signalen, maar wij zien volgende week graag nog een bevestiging hiervan zien, ook al is dat volgens de theorie in vele gevallen niet noodzakelijk. Ons baserend op de aandelenmarkten en de Technische Analyse stellen wij dus, dat er van een Brexit geen sprake zal zijn en dat houdt in dat wij opnieuw een rally verwachten. Deze rally zal zich ontwikkelen onder de dreiging van een grote correctie, want de lange termijn grafieken zijn er uiteraard onder de forse daling, die in de afgelopen tijd heeft plaats gevonden, niet beter op geworden. Afgelopen week zag de AEX 3,3% dalen en de week daarvoor ging er 2,2% af. De lange termijn patronen zijn daarmede gaan draaien. Dit hoeft nog niet definitief te zijn, want de korte termijn onderliggende sentiment indicatoren zijn allemaal positief. Het herstel, dat in de lucht hangt, kan dermate sterk zijn, dat de lange termijn op zijn schreden terugkeert. Maar dit moet nog wel gebeuren en zekerheid ten aanzien van de richting, die de beurzen kiezen bestaat nu eenmaal niet. Wij laten u aan de hand van de daggrafiek van de AEX Index hieronder zien wat er afgelopen week gebeurde en op welke wijze deze ontwikkeling duidt op een teleurstelling voor de Brexit aanhangers.
Figuur 1.
De koersen zijn gevat in een Keltner Channel. Om positief te zijn dient dit kanaal te stijgen. Dat doet het op dit moment niet. De laatste drie koersen vormen tezamen een Morning Star. Dit is een zeer positief patroon. Maar er is in dit geval wel iets op aan te merken. Idealiter is de eerste candle (de zwarte) groter. De tweede candle daarentegen is juist weer groter dan in de theorie omschreven. De derde moet wit zijn. Hij is dat ook, ook al is hij zo klein dat hij zwart lijkt. Al met al dus een positief patroon. Gelukkig ziet men in andere markten vergelijkbare patronen, die er beter uitzien.
Daaronder staat de Slowed Stochastics. De rode lijn is gaan draaien. Dit is voor velen (zeer speculatieve beleggers) een koopsignaal, maar hij heeft de blauwe lijn nog niet doorschreden. Het is dus een zeer vroege indicatie en daarmede ook onbetrouwbaar.
Weer een verdieping lager vindt U de Momentum Analyse. Hij is zonder meer positief. Hij geeft daarmede veel zekerheid.
De ligging van de indicatoren is perfect om een mooie uitbraak te begeleiden.
Kop/Schouderformatie
Er is echter nog een andere dreiging, die insinueert dat onze versie van het beursgebeuren op dit moment niet correct is. Vorige week hebben wij u gewezen op de Kop/Schouder formatie, die op het punt stond afgemaakt te worden. Inmiddels is hij afgemaakt en de koers van afgelopen vrijdag ligt nog steeds onder de neklijn. Zolang hij daaronder blijft liggen is ieder herstel niet meer dan een Pull Back. En men kan dus op dit moment niet van meer spreken dan een Pull Back. Onze redenering is dus zeer wankel en het is dat andere markten sterkere plaatjes laten zien, dat wij niettegenstaande de zeer prille draai, die wij in de figuur van de AEX zien, toch uitgaan van een begin van een herstel.
Maar wij wijzen u tot slot toch ook nog op het doel van de Kop/Schouderfiguur en dat doel berekenden wij op 392. Mochten wij gelijk krijgen dan dient u de beide toppen in de gaten te houden, die wij aangeduid hebben in de figuur met hun exacte koers. U leest 453,1 en 458,9. De laatste koers is cruciaal voor de naaste toekomst. Zolang hij niet doorschreden is blijven de lange termijn zwaarden boven de markt hangen.
Brexit
De conclusie is in feite eenvoudig. Markten zijn in de afgelopen dagen weer meer gaan geloven in een Bremain in plaats van een Brexit. Maar De Kop/Schouderformatie in veel grafieken kan zomaar hervat worden met een flinke daling als Brexit toch een feit wordt. De stemming vindt komende week plaats. De kans is dus groot dat de Pull Back tot aan de stemming voortduurt. Bremain betekent stijgende koersen, Brexit betekent een verdere daling. Zo bezien vertellen wij u vandaag niets nieuws.
De Rente
Er heeft zich in de afgelopen week een klein bodempje gezet dat oplopend is. De Momentum Analyse is gaan stijgen. Maar het is nog te vroeg om te stellen dat dit enige betekenis heeft. Op de weekgrafiek is de stijging van afgelopen week onbetekenend. Voorlopig is het dus een consolidatie. Maar ook hier geldt, de dreiging van een Brexit heeft geleid tot een vlucht naar veiligheid. Bremain zal dus een rentestijging betekenen, Brexit een verdere daling.
De US$ in €’s uitgedrukt
Zoals te voorzien was ging de dollar weer terug toen hij het niveau van 90 bereikte. Wij zien hem verder aan waarde inboeten. Steun zal hij vinden op 97,5.
De prijs van een vat Brentolie
Op de dagchart is een duidelijk herstel te herkennen. Blijkbaar is de reactie weer afgelopen alhoewel nog wel een bevestiging nodig is. Dit zou betekenen dat de steun op US$48 voldoende sterk was. De stijging die nu kan volgen lijkt beperkt te blijven tot maximaal US$53.
Het Goud
Brexit veroorzaakt een duidelijke aarzeling in de ontwikkeling van de goudprijs. Zonder deze zou er een normale reactie gevolgd zijn, maar de markt is aarzelend. Een ja voor uittreding zou de prijs kunnen doen uitbreken door US$1.300 maar een nee brengt de reactie ongetwijfeld op gang.
Strategie
Niets doen is op dit moment ons devies.
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
Den Haag, 20 juni 2016
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.
