Er is niets gebeurd, of toch niet?
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (22 mei 2017) 526,92
| Onze conclusies: | |
| Korte termijn: | reactie mogelijk al afgelopen |
| Middellange termijn: | negatief |
| Lange termijn: | verdeeld |
| NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen |
Op het eerste gezicht lijkt er niets aan de hand met de AEX Index
En er is dus eigenlijk niets gebeurd. De AEX Index is netto met 8 punten gezakt, maar dat mag geen naam hebben. Het MA50 heeft als steun gefungeerd en nu lijken de zorgen weer even voorbij. Het kan een reactie zijn geweest, die maar enkele dagen duurde. En als men even bij de trigger van deze plotselinge val stil blijft staan, dan lijkt het dat de spanning even van de ketel is gehaald door de aanstelling in Amerika van een speciale onderzoeker. Het aanstellen hiervan geeft echter geen zekerheid want het onttrekt zich aan iedere verbeeldingskracht wat er in de komende dagen nog als nieuws vrij kan komen.
Een rally op dit moment is een verkoopgelegenheid
Er is echter wel iets verslechterd in zoverre, dat er tijdens de daling negatieve divergentie is opgetreden in de dagcharts en dat de al; bestaande negatieve divergenties in de weekgrafieken aanzienlijk is versterkt. Zolang het ongeleide projectiel uit Amerika door het zwerk blijft suizen, kan men dit soort hectische momenten iedere dag verwachten, maar als men daar doorheen kijkt dan vindt men alle negatieve indicaties, die wij u in eerdere publicaties noemden, nog volledig in takt. Dat wil zeggen dat het best mogelijk is dat de markten in een reactie op het wegebben van de Trumpopwinding even omhoog gaan, maar de langere termijn correctie hangt nog even dreigend boven de markt als voor het ontslag van de FBI-directeur. Wij blijven dus bij ons eerder advies. Als u niet beschikt over voldoende dekking in uw portefeuille, verklein hem dan. De liquide middelen, die vrij komen, zullen u zeer van dienst zijn als de markt weer aantrekt hetgeen wij in de tweede helft van dit jaar zien gebeuren.
De S&P 500 Index, weekgrafiek
Figuur 1.
Hierboven vind u de weekgrafiek van de S&P500. Op het eerste gezicht is het een heel mooi plaatje. De index bevindt zich in een oplopend kanaal (dit vindt men overal) en hij heeft afgelopen week op 2.405 nog een nieuwe top aangeraakt. Hij was zes weken geleden door zijn MA10 gezakt maar dat werd weer gauw hersteld. Op dit moment ligt hij er nog steeds boven. Maar het feit dat hij eerder ook al de bovenkant van het kanaal geraakt heeft betekent, dat hij op weg is naar beneden. Dat kan op horizontale wijze geschieden doordat het kanaal stijgt en dat is de afgelopen tijd ook gebeurd of hij kan zelf op weg gaan naar beneden en dat is het meest waarschijnlijke. Het zijn de indicatoren, die op dit meest waarschijnlijke scenario wijzen. Zij zijn dalende en ze divergeren negatief. Alleen de Zone Oscillator doet dit laatste niet maar hij is wel duidelijk op weg naar beneden. Op zichzelf is het een gezond verschijnsel als de koersen in dit plaatje de benedenkant van het kanaal opzoeken. Het enige wat er gebeurt, is dat er ruimte geschapen wordt om naar nieuwe toppen te stijgen. Het probleem is dat iedere daling zich kan versterken en dieper door kan gaan dan verwacht. En dat scenario hangt de markt ook nu boven het hoofd. Maar op dit moment zijn daar geen aanwijzingen voor. Alle langere termijn systemen, die wij volgen zijn nog positief, met dien verstande dat de VIX studie die wij u eerder lieten zien negatief is en duidt op een daling, hoogstwaarschijnlijk nog iets later dit jaar. Wij zien de S&P500 na een eventuele korte stijging door het MA10 vallen waarna het MA40 zal worden opgezocht. Dit brengt een koers mee van 2.260 tot 2.280. Zolang er op onze langere termijn plaatjes niets gebeurt, houden wij het daarop. Voor de AEX Index geldt dat het MA40 op 491 ligt op dit moment en de onderkant van het oplopende kanaal komt uit op 480.
De Rente
Onder invloed van de koersdaling, die zich voltrok is er veel kapitaal vanuit de aandelenmarkten naar de obligaties toegevloeid. Het gevolg was dat de rentestijging onderbroken werd. Steun werd gevonden rond het MA50. Wij zien op korte termijn de rentestijging hervat worden.
De US $ in €’s uitgedrukt
Het zat er dik in dat de dollar door zijn steun rond 90 zou breken. Inmiddels zit hij nu volgens de gebruikelijke regels van de Technische Analyse in een baisse. Zijn volgende steun ligt rond 88. Op weg daar naar toe zal hij wel even halt houden maar hij blijft in zijn Bear markt zolang hij niet boven 92,5 uitkomt. Dat lijkt op dit moment nog ver weg.
De prijs van een vat Brentolie
De Brentolieprijs is opnieuw tegen een cruciale weerstand op US$53 gestoten. Maar de kansen dat hij er nu doorheen gaat zijn redelijk groot. Het beeld, vanuit alle gezichtshoeken bekeken, is positief. Wij zien dus ook de barrière op US$58 vallen. Het doel kan, indien wij gelijk krijgen, daarmede gesteld worden op US$62,5 en nog wat later op US$80.
Het Goud
De ontwikkeling van de World Gold Index blijft teleurstellend. Als men op de daggrafiek af kan gaan, dan zal het allemaal nog wel meevallen, maar de weekgrafiek is zonder meer negatief. Wij verwachten dus niet veel van de prijs van het goud. Misschien kan hij nog iets omhoog maar dat de index boven US$1.270 komt lijkt ons op korte termijn niet te gebeuren. Steun ligt er rond US$1.250 en rond US$1.150. Maar een dalende aandelenmarkt zou dit beeld wel eens kunnen doen kantelen.
Strategie
Ook vorige week hebben wij weer aandelen verkocht. Ditmaal is OMV uit de Prijs<Waarde-portefeuilles verkocht en zijn ook de net aangekochte aandelen Soitec verkocht, nog wel met een kleine winst.
Agenda voor de komende week
De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.
23 mei 2017 10.00 IFO-cijfers Duitsland (ondernemerssentiment)
25 mei 2017 Hemelvaart
De hele week:
President Trump is op rondreis, onrust in Venezuela en rond Noord Korea en naderende Britse verkiezingen.
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
Den Haag, 22 mei 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.
