Nog weer meer geduld
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (2015-08-10) 496,61
De markt laat weer een verandering zien. Tijdens de laatste rally waren er opvallend veel aandelen, die tegen de draad in aan het dalen waren. Nu zijn deze zelfde aandelen op een punt gekomen, dat ze koopsignalen geven. De sterke aandelen, die de rally droegen, hebben in de afgelopen twee handelsdagen een daling ingezet. Deze daling is nog niet erg ver dus zullen er nog wel een aantal probleemdagen volgen. Maar niet alleen (de zwakkere) aandelen in Europa staan op het punt om een draai omhoog te maken. Ook in de Verenigde Staten waar de beurzen allemaal in mineur waren, lijkt een einde aan de reactie te komen. De indicatoren liggen daar diep en een draai kan iedere dag verwacht worden.
Er zijn in de Amsterdamse beurs geen onderliggende indicatoren, die erop wijzen dat de daling, die is ingezet, lang gaat duren noch dat deze grote proporties aan gaat nemen. Wel liggen zij aan de bovenkant van de figuren waarbinnen zij staan afgetekend. Voorlopig beschouwen wij de daling van de laatste dagen van vorige week dus als een rimpeling en hechten wij er dan ook nog geen grote waarde aan anders dan dat er altijd dagen moeten komen die tegengesteld aan de trendrichting zijn. De beurs in Tokio ligt tegen de weerstand aan van de top uit 2000. Alles wijst erop dat hij daar vandaag of morgen doorheen gaat.
Wij zijn niet pessimistisch over de komende weken, maar de draai omhoog moet overal nog wel worden ingezet. En zolang dat niet gebeurd is, moet men zeer voorzichtig blijven. Ter adstructie laten wij de daggrafiek van de S&P500 hieronder zien.
De S&P500 Index
De S&P500 zakte afgelopen week tot aan het MA200. Daar was hij 10 dagen geleden ook. Een tweede aanval dus op deze steun, maar deze steun lijkt heel sterk. Wij gaan ervan uit dat hij opnieuw zal opveren en mogelijkerwijze wordt nu wel de mogelijke neklijn die wij al eerder beschreven, doorbroken. Er zijn onder in de figuur redenen te vinden dat een draai omhoog op komst is. In eerste instantie is er de Momentum Analyse. Hij daalt nog en er is nog ruimte voor verdere daling maar hij divergeert positief. Daaronder staat de Zone Oscillator. Hij is dalende. Maar hij ligt wel onder de onderste horizontale lijn. Het wachten is dus op een draai. Tot slot volgt de Slowed Stochastics. Deze is nog dalende en hij ligt nog niet onder de 20-lijn. En dat zouden wij graag zien ook al is het niet persé nodig. Al me al geeft dit beeld dus het idee van “het naderende einde van een beweging”. De markt is er nog niet maar het keerpunt is zeer dichtbij. En als New York omhoog gaat, kan Europa met zijn open geldkraan niet achterblijven. Als de markt nu omhoog gaat betekent dit dat er een tweede bodem wordt gezet in een onevenwichtig Kop/Schouder patroon. Dit is mogelijk maar dit komt toch niet erg frequent voor.
Figuur 1.
En er is ook nog een kans op een alternatief scenario. Het beeld van het Kop/Schouderpatroon, dat wij ingetekend hebben, kan ook andersom gezien worden. Men zou de top bij 2.132 kunnen zien als de Kop van een normaal K/S patroon. De linkerschouder zou dan liggen op 22 juni en de rechterschouder zou dan zojuist gevormd kunnen zijn met een topje zes dagen geleden. Het zou ook een zeer onevenwichtig patroon zijn, maar een doorbraak door het MA200 (deze lijn valt samen met een denkbeeldige nekljn) zou dit patroon bevestigen. Wij geloven (nog) niet in dit scenario omdat de indicatoren te ver omlaag zijn gekomen. Maar een doorbraak door het niveau van 2.070 maakt hem af of als de top van 2.132 in de komende weken niet wordt gebroken wordt het hommeles.
De Rente
Het beeld is wat verdeeld. De daggrafiek wijst op een (voorlopig) einde aan de daling en de weekgrafiek heeft het over een doorzettende dalende trend. Wij gaan er dus van uit dat we even te maken krijgen met een weekje van consolidatie maar op iets langere termijn zien wij de rente verder wegzakken.
De US$ in €’s uitgedrukt
Zowel de dag- als de weekgrafiek wijzen op een verder aantrekken van de €. De week misschien iets minder maar beide grafieken wijzen op een daling van de US$. Dat betekent dat wij ons advies handhaven: afblijven van de US$.
De prijs van een vat Brentolie
De oliemarkt is fors onderuit gegaan in de afgelopen week. De prijs van een vat Brentolie viel door zijn laatste steun op US$52. Maar de dagchart laat positieve indicatoren zien. En het meest opvallende is wel het feit dat in Amerika het aantal schalieputten, in werking, al enige weken op een rij stijgende is. Of dit betekent dat men de handschoen met het Midden-Oosten op wil nemen dan wel dat men over betere, efficiëntere technieken beschikt is niet duidelijk. De dagchart lijkt te zeggen, dat zij uitgaan van een stijgende prijs in de nabije toekomst. De weekgrafieken zijn echter zonder meer negatief.
Het Goud
En de prijs van een troy ounce goud lijkt uit zijn bodempatroon te willen breken. De dagchart is duidelijk positief. De weekchart is zeer oversold en lijkt te gaan dalen. De prijs van zilver loopt vooruit. Deze is reeds uitgebroken. Het is zeer goed mogelijk dat wij deze week positie nemen in beide.
Strategie
Wij blijven wachten op duidelijke signalen van een doorzetting van de rally. Goud en zilver krijgen onze speciale aandacht.
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
Den Haag, 10 augustus 2015
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.
