Een bevestiging moet nog komen
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (2015-05-25) 501,89
| Onze conclusies: | |
| Korte termijn: | positief, wacht op doorzetten hausse |
| Middellange termijn: | verdeeld positief |
| Lange termijn: | verdeeld negatief. Overbought |
| NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen |
Er is een gerede mogelijkheid dat we even een terugslag gaan zien op de effectenbeurzen. De DJIA tipte afgelopen week even aan een nieuwe top op 18.351, maar is nu bezig met een pull back naar de dalende weerstandlijn waaruit hij onlangs is uitgebroken. En als het bij een pull back blijft dan is er dus eigenlijk niets aan de hand. Een rimpeling in de vijver zou men kunnen zeggen. Maar een pull back kan natuurlijk ook omslaan (eigenlijk moet men lezen doorgaan) in een daling. De dalende trendlijn, waar hij nu naar op weg is, zal fungeren als steunniveau en voorlopig houden wij het er inderdaad op dat het bereiken van dit steunniveau de pull back zal afsluiten.
De Nikkei Dow Jones Index uit Japan heeft afgelopen week een nieuwe top gezet maar de Momentum Analyse is daarna gaan dalen. De weekgrafiek bracht echter het goede nieuws want daarin is de Momentum Analyse nu juist gaan stijgen. De vraag is natuurlijk wel of dit een eendagsvlieg is en derhalve wachten wij op een bevestiging de komende week om het goede nieuws hard te maken.
De DAX moet de weerstand overwinnen van het MA10 (week). Dat is afgelopen week niet gelukt. Het is dus heel goed mogelijk, dat deze index enige tijd nodig heeft om voldoende kracht te verzamelen om deze weerstand aan te kunnen. Maar ook hier is de Momentum Analyse van de weekgrafiek gedraaid. Hij is nu positief en als dat komende week bevestigd wordt dan zal de doorbraak op korte termijn volgen. Een hervatting van de stijging gedurende iets langere tijd kan dan worden verwacht/
De AEX Index geeft een heel duidelijk beeld en derhalve volgt hieronder zijn weekgrafiek.
Figuur 1.
De pijltjes in de grafiek geven de momenten aan waarop de betreffende indicator positief werd.
Een nieuwe top die de eerdere op 510,55 versloeg bleek in de afgelopen drie weken een brug te ver. De weekgrafieken en met name de indicatoren waren niet positief. Immers, de kortere termijn indicatoren bleven aanvankelijk dalen. Onze Momentum Analyse is van deze korte termijn indicatoren een zeer goede representant. In de afgelopen week zette deze de stijging wel in. En nu zijn dus alle indicatoren, die wij in de figuur laten zien, stijgende. Wij hadden er nog meer op kunnen nemen maar deze waren ook allemaal stijgende. De indicatoren die wij opgenomen hebben beschouwen wij als de besten die ons ten dienste staan. Allereerst is er het 5- en 12-weeks exponentieel gemiddelde. Het wordt door ons als een van de beste volgsystemen gezien met name omdat het redelijk snel is. Deze indicator is sinds 14 november 2014 positief en wijst op een stijgende markt. Daaronder zijn twee Tetherlijnen opgenomen. Zij kruisten op 5 december en waarschuwden daarmee dat het tijd was om in de markt te zitten. De Stochastics daaronder was al langere tijd positief. Zijn laatste signaal kwam een week na het signaal dat afgegeven werd door de twee gemiddeldes. De laatste twee indicatoren, de kortere, vormen samen de Momentum Analyse. Zij volgen nauwgezet de golvende beweging van de koersen. Zij zijn daarmede vaak leidend in tegenstelling tot de eerder genoemde indicatoren die allemaal het koerspatroon volgen. Deze volgers zijn er om de mindere golven te negeren. De Momentum Analyse is daarmede een trigger, die alleen maar gebruikt wordt om in- en uit te stappen, terwijl de volgers moeten verhinderen, dat men in de valkuil van de fluctuaties valt. De draai in de Momentum Analyse heeft nu op een dusdanig tijdstip plaatsgevonden, dat een eventuele vroegtijdige uitstap verhinderd wordt. De boodschap is dus dat de markt nog steeds Long is en dat de aan de gang zijnde aarzeling naar verwachting slechts tijdelijk zal zijn. Een bevestiging van de draai in de Momentum Analyse maakt de conclusie zekerder. Deze komt er als in de komende week de draai niet ongedaan gemaakt wordt. De Europese beurzen zijn niet allemaal zover. Zo is in Duitsland de draai pas te zien in een van de twee onderdelen. Men wacht daar dus nog op de ander en zolang deze nog niet stijgt moeten nieuwe instappers nog geduld hebben.
De conclusie is dat wij ervan uitgaan dat men in de markt moet zitten en dat eventuele mindere dagen in de komende periode slechts golfjes zijn die het varende schip voortstuwen. Maar er is nu nog steeds een kleine kans, dat niettegenstaande deze positieve conclusie de belegger teleurgesteld wordt. En tot slot wijzen wij u erop dat de vele zwaarden die wij in de afgelopen weken hebben genoemd nog steeds allemaal boven de markt hangen. De lange termijn ziet er dus gevaarlijk uit.
De Rente
Inderdaad is de rente nu aan het consolideren. Het zou normaal zijn als er een pull back zou volgen die maximaal tot aan de dalende korte termijn trendlijn gaat, die overigens nu samenvalt met het MA30(week) op 0,56% (huidig niveau 0,79%). Een pull back hoeft echter niet altijd zover te gaan. Ergens tussen deze twee grenzen (0,56% en 0,79%) zou de stijging weer kunnen worden ingezet.
De US$ in €’s uitgedrukt
Het heeft er alle schijn van dat de dollar de normale gevolgen van een dubbele toppatroon niet gaat honoreren. Hij lijkt opnieuw de weg omhoog te zijn ingeslagen. Maar de bevestiging moet nog komen. Naar verwachting volgt deze komende week.
De prijs van een vat Brentolie
De prijs van een vat Brentolie heeft in de afgelopen week de bovenkant van een dalend kanaaltje op de dagchart bereikt. Op de weekhart is hij tegen de weerstandlijn op US$70 gebotst. Het ziet er naar uit dat een reactie in de maak is. Rond US$65 ligt er steun.
Het Goud
In het begin van de week kwam er een einde aan de euforie. De daling die volgde bracht de World Gold Index op de steun in de weekchart van het MA10. Het MA30 ligt daar dicht onder. In aanmerking genomen dat de weekchart nog steeds naar boven is gericht zou dit kunnen betekenen dat we een verder herstel gaan zien. Maar wij blijven uit de markt zolang de grens van US$1.250 niet is doorschreden. Nog liever zou het ons overigens zijn dat de US$1.300 wordt bereikt.
Strategie
Wij wachten op een bevestiging. Als deze niet komt zullen wij onze korte termijn posities sluiten.
NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
Den Haag, 25 mei 2015
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.
