Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (12 januari 2020) 610,43

Onze conclusies:
Korte termijn:	reactie
Middellange termijn:	positief
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Het
was op zichzelf best een mooie week. Hij begon met een mildere Trump, die de
aanval van Iran op een Amerikaanse basis in Iraq onbeantwoord liet en daarmee
de escalatie van het conflict een halt toeriep. Olieprijzen en de prijzen van
edelmetalen piekten even maar liepen direct daarna weer terug. En de
aandelenbeurzen wereldwijd veerden weer wat op. Maar het was allemaal van korte
duur. Overal oogt het beeld vermoeid. De trend is positief en is ook afgelopen
week weer bevestigd met nieuwe hogere toppen, maar overtuigend is het niet
geweest en de meeste winst werd vrijdag bovendien ook weer ingeleverd. Komende
week wordt de eerste fase van de overeenkomst met China getekend en Trump kan
zich momenteel niet een verdere escalatie van dit handelsconflict veroorloven.
Hij gaf zelf al aan dat de volgende fase pas na de verkiezingen aan bod komt.
Dus uit deze hoek hoeft weinig nieuws meer verwachte te worden. En daarmee is
het wachten op de 4^de kwartaal- en jaarcijfers van beursgenoteerde
ondernemingen. Het cijferseizoen barst pas eind januari los. Voor de korte
termijn moet men dus niet te optimistisch worden. Maar de vijfde dag van het
jaar was, net als de eerste, een positieve en de eerste vijf dagen waren per
saldo ook positief. En dat belooft een mooi jaar als men de statistieken moet
geloven. Voeg daarbij dat een verkiezingsjaar over het algemeen ook een
positief (zij het niet uitbundig) jaar oplevert en u heeft alle reden om lekker
te blijven zitten en de komende reactie te gebruiken voor het uitbreiden van
posities.

De
AEX Index op dagbasis

Op het eerste gezicht lijkt er niets aan
de hand. De koersen lopen in een gestaag tempo op, zitten keurig in het midden
van het kanaal en om de paar dagen wordt een nieuw hoger punt bereikt. Maar aan
het momentum, onder de koersgrafiek en de CCI is te zien dat de kracht van de
beweging langzaam weg sijpelt. Er komen ook meer zwarte candles in het beeld en
ook dat is een teken dat de rally op haar laatste benen loopt. Wij gaan er
vanuit dat de koersen in de komende week naar de volgende minidip zullen
zakken. Maar of de steun op 599 – 603 gebroken gaat worden, die kans achten wij
niet groot momenteel.

De
Rente

De
lange rente neemt een adempauze. Of dit het begin van een daling of juist een
hervatting van de stijging gaat inhouden is nog niet te bepalen, feit is dat de
kleine daling die begin deze week werd ingezet onmiddellijk weer ongedaan
gemaakt is.

De US$ uitgedrukt in
Euro’s

De
dollar liep afgelopen week weer wat op, maar veel heeft het niet om het lijf
gehad. Er lijkt zich een top aan het vormen te zijn. Dat zou betekenen dat de
koers in de komende weken toch weer gaat dalen ten opzichte van de Euro.

De prijs van een vat
Brentolie

De
volgende minidip heeft zich aangediend, na een piek afgelopen week tot ruim
boven $70 per vat moesten de olieprijzen snel weer terrein prijs geven. Een
nieuwe, waarschijnlijk kleine reactie in de opgaande trend is ingezet, deze
week mag u dus weinig vuurwerk verwachten hier.

De Prijs van een troy
ounce Goud

De koersontwikkeling van het goud wijst
op het begin van een reactie, die de koers zomaar 10% terug omlaag zou kunnen
brengen. Daarmee komt de trend niet in gevaar, maar het betekent wel een
periode van rust in deze markt. Wie nog geen positie heeft gaat een kans op een
mooi instapmoment krijgen, maar die zal zomaar enkele weken op zich kunnen
laten wachten.

Strategie

Agenda
voor de komende week

De
volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de
agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de
naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

14 januari 2020           8.00  Chinese
data handelsbalans

14 januari 2020         14.30  Amerikaanse
consumptieinflatiecijfers

15 januari 2020         11.00  Europese
binnenlandse productiecijfers

15 januari 2020         17.00  1^ste
fase overeenkomst China – VS wordt getekend

15 januari 2020         20.00  Publicatie
beige book FED

16 januari 2020         13.30  Publicatie
notulen beleidsvergadering ECB

17 januari 2020           3.00  Chinese
cijfers binnenlandse productie

17 januari 2020         11.00  Inflatiecijfers
Eurozone

21 januari 2020         11.00  ZEW
verwachtingen Duitse industrie

De laatste week van het
jaar is aanstaande, dat is een periode met notoir lage omzetten, weinig nieuws
en marginale bewegingen tot gevolg.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er
door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats
hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel
uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.
De volgende uitgave van De Technische Belegger zal 3 februari 2020 verschijnen.

Den Haag, 13 januari 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.